ETH正在成为全球新的金融后端

文章作者：Federico Carrone, Roberto Catalan

文章编译：Block unicorn

ETH正在崛起，成为一种通用的金融后端，它减少了构建金融服务的本钱和复杂性，同时提升了速度和安全性。几十年来，网络加快了通信，但却未能打造一个中立的系统来概念所有权或强制实行义务。经济活动转移到线上，却缺少相应的权利、记录和管辖机制。ETH通过将这类功能嵌入软件并通过分布式验证器集来强制实行，从而填补了这一空白。

市场依靠于产权，而产权又依靠于靠谱的系统来记录所有权、支持出售和强制实行义务。价格则传递稀缺性和偏好，从而达成大规模协调。技术进步不断减少信息传输和行动同步的本钱。ETH通过减少外贸打造和验证所有权的本钱，进一步扩展了这一模式。

从网络原生到全球基础设施

ETH早期的革新之处在于引入了具备明确经济属性的可编程数字资产。发行方可以拟定货币规则、设计稀缺性，并将资产集成到应用程序中。在ETH出现之前，此类实验需要构建互联网并说服别人为其提供安全保障，这一过程仅限于技术实力雄厚的团队。ETH以共享安全机制和通用环境取代了基础设施的重复建设，将发行从资本密集型活动转变为软件驱动的活动。

更具深远意义的进步在于，大家认识到ETH可以以一种更透明、运营负担更轻的形式重构传统金融服务。金融机构投入很多资源用于授权、对账、监控、纠纷解决和报告。买家界面打造在旨在预防错误和不当行为的复杂内部系统之上。ETH用共享账本、可编程实行环境和加密强制机制取代了部分此类机制。因为核心功能被委托给软件而非在每一个机构内部重复开发，管理复杂性得以减少。

ETH通过提供实时更新的共享账本、用于概念规则的可编程空间和加密强制机制来减轻机构的负担。它并没取代金融机构，而是改变了它们需要自行构建的金融体系的什么部分。发行变得愈加简单，推广托管愈加安全，管理也降低了对专有基础设施的依靠。

软件、信赖与摩擦的降低

一些经济学家将买卖本钱归为三种摩擦：三角协调（triangulation）、转移（transfer）和信赖（trust）。三角协调涉及经济参与者怎么样相互辨别并达成共识。转移涉及价值怎么样在他们之间流动。信赖涉及义务的实行。传统的金融构造通过规模、专有系统与中介机构之间的协调来管理这类摩擦。

ETH消除去中间人，从而减少了上述三种摩擦。开放的市场支持资产和价格的发现。数字价值可在几分钟内全球即时结算，不需要多层代理银行。义务可以自动实行并公开验证。这类功能并不是取代机构职能，而是将部分工作从机构转移到软件，从而减少本钱和运营风险。

新进入者可以立即受益。他们可以依靠由数千名工程师维护的基础设施，而不需要构建我们的结算、推广托管和实行系统。业务逻辑转化为代码。义务可以智能化。结算变得即时。用户保留了推广托管权。这扩大了可行商业模式的范围，使企业可以服务于现有企业觉得规模太小或过于复杂的市场。

拥有单一全球账本也改变了运营动态。很多机构运营着多个数据库，需要频繁对账，且容易出错。ETH维护着一个持续更新且没办法追溯修改的可复制记录。冗余和可恢复性成为默认属性，而非本钱高昂的内部功能。

安全性也遵循同样的模式。ETH不依靠于保护中心化数据库，而是将验证工作分配给海量独立参与者。篡改历史记录需要大规模协调，本钱极其高昂。信赖来自于系统设计，而非机构承诺。

新型金融服务与全球覆盖

这类特质催生了看上去传统但本钱结构迥异的服务。国际转账可用数字USD而非代理银行互联网。贷款可通过代码强制实行抵押规则。当地支付系统可在无专有标准的状况下达成互操作。经济不稳定区域的个人可以将价值存储在数字工具中，而不需要考虑当地货币体系的脆弱性。

清算、推广托管、对账、监控和实行等功能从组织步骤转移到共享软件。公司可以专注于商品设计和分销，而不需要维护复杂的内部基础设施。因为基础设施是共享的，规模化是通过获得用户来达成的。价值积累在应用程序上，而不是重复的内部系统上。

这种影响在金融体系脆弱的市场中最为显著。在货币不稳定或支付互联网缓慢的经济体中，ETH可以立即带来功能上的提高。在发达市场，收益看上去是渐进的，但伴随更多工具和步骤可编程，收益将持续累积。

规范转型与长期动态

很多金融工具都具备异质性。公司债券就是一个典型的例子。其条约因到期日、票息、契约、抵押品和风险而各不相同。买卖依靠于双边谈判和负责维护记录并实行义务的中介机构。ETH可以以数字方法呈现这类金融工具，追踪所有权，并自动实行条约。合约保留其特殊性，而管理则变得标准化且可互操作。

这预示着机构构造的转变。监管和法律体系仍然至关要紧，但企业和软件可强制实行的内容边界正在改变。机构从基础设施提供商演变为服务设计者。维护传统系统的公司与依靠共享基础设施的公司之间的本钱结构将出现分化。

ETH已经作为一种替代金融轨道运行。其靠谱性、海量独立开发的推广客户端、很多的实质应用、活跃的研究社区与对开放性和验证的承诺使其不同于其他区块链互联网。这类特质符合持久金融基础设施的需要。

结论

ETH将核心金融摩擦转化为软件功能。这改变了构建和运营金融服务的经济模式。人才和资本从运营转向商品设计革新。机构变得愈加精简高效。使用ETH的企业将拥有更低的运营本钱，并在角逐中占据先机。

技术变革总是始于现有企业没办法满足需要的细分市场。伴随系统日趋成熟，本钱降低，更广泛的应用也成为可能。ETH正是遵循了这一路径。它刚开始服务于网络原生社区，随后扩展到新兴市场，满足用户对靠谱金融工具的需要，现在，它正致力于通过简化金融企业的创建和运营步骤，来提高主流市场的水平。

更深远的意义在于，软件正渐渐成为金融基础设施的组织原则。ETH将这一转变具象化。它能否成为金融基础设施的基础，将取决于监管和规范的适应能力，但经济勉励正日益倾向于开放、可验证且具韧性的系统。