USDT家的黄金代币XAUT值得买吗？

原创｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010）

2026，存活为王。

在此前的《2026，活下去：给加密者的熊市存活与反击手册》一文中，大家曾系统地给出了今年的“存活方案”，其中将黄金等贵金属的资产配置作为重头戏进行了强调。而对于有志于通过黄金对抗通胀、弱化法币贬值、USD汇率下跌等问题的人来讲，怎么样配置黄金有关资产成为了下一个难点。

在这方面，基于笔者个人知道，由 USDT 发行的 XAUT 相对而言可能是愈加符合加密人群配置黄金资产的最好渠道。结合最近USDT 推出针对 USDT Gold (XAU₮)的新型记账单位“Scudo”一事来看，黄金代币的配置门槛也陡降至几USD之低。

Odaily星球日报将于本文系统剖析 XAUT 是不是值得进行仓位配置一事。

黄金上涨的潜在支撑：美国政策、ETF 流入资金、银行评级

去年 9 月，现货黄金价格仍停留在 3400|3500 USD左右时，大家曾于《金价有望持续冲高至 3900 USD/盎司，一文整理 5 大黄金代币》一文系统介绍了 5 大黄金代币，XAUT 就位列其中。
3 个月后的今天回看，每盎司现货黄金价格一度冲高至 4550 USD左右，不能不说，恐怖如斯。

不只这样，尽管最近价格产生阶段性回调，但现货黄金的上涨势头仍然未被明显打断。具体而言，黄金价格的支撑来源来自于以下方面：

世界黄金协会：美国最高法院关税决策等三大原因对黄金将来行情仅构成短期波动影响

世界黄金协会发布报告称，12 月贵金属（包含白银和铂金）的暴涨与大宗产品指数再平衡，可能在短期内引发市场波动。然而，除去短期波动影响外，黄金预计仍将延续自己的运行逻辑。美国最高法院马上对关税政策作出的裁决，或许会对美国贸易政策产生要紧影响。这对黄金的影响或更为复杂，但可能构成潜在支撑。最后，地缘政治冲突持续发酵（最近美国在委内瑞拉的动作为最新例证）也为金价提供了支撑。

2025 年金价 53 次刷新历史纪录，ETF 涌入空前资金

世界黄金协会表示，伴随 2025 年金价 53 次刷新历史纪录，全球投资者向黄金 ETF 注入了前所未有些资金。北美基金贡献了 2025 年全球资金流入的主要部分。同时，亚洲区域的黄金持仓量几乎翻倍，欧洲也呈现显著需要。

黄金 2025 全年涨约 65%并创下逾 50 次新高，白银涨约 150%

2025 年贵金属行情显示，现货黄金 12 月 31 日收盘跌 0.46%，报 4318.65 USD/盎司。在全球“去USD化”、美联储重启降息周期与各国央行持续购金的背景下，黄金成为 2025 年最耀眼的“明星资产”，涨势贯穿一直，全年涨约 65%，一度刷新历史高位至 4549.96 USD/盎司，年内创下逾 50 次新高。

瑞银集团：将 2026 年 3 月、6 月和 9 月的黄金价格目的上调至每盎司 5000 USD

瑞银集团表示仍持多头立场，并将对 2026 年 3 月、6 月和 9 月的黄金价格目的上调至每盎司 5000 USD（此前为每盎司 4500 USD）。预计到 2026 年底，黄金价格将小幅下跌至每盎司 4800 USD。

基于以上信息，将来一年内黄金行情遭到持续看好，大家再来聊聊 USDT 的黄金代币 XAUT 为什么值得配置。

XAUT 配置 4 大优势：市值高，门槛低，流动性较好，可上杠杆

其一，在于 USDT 的雄厚财力支撑与 XAUT 背后的黄金储备与充足流动性。

月初，USDT 首席实行官 Paolo Ardoino 曾表示，USDT 于 2025 年跨年夜购入 8888 枚BTC，价值约 7.8 亿USD。此次买卖使该稳定币发行方的公开BTC持有量超越 9.6 万枚。USDT 现在将它每季度收益的 15%按期分配至BTC。除此之外，USDT 在 2025 年第三季度购入 26 吨黄金，使其黄金总持仓达到 116 吨，位列全球前 30 大黄金持有者。
23 亿USD左右的市值也是 XAUT 流动性充足的明证。

其二，在于 USDT 最近推出针对 XAUT 的新型记账单位“Scudo”。

据官方消息，USDT 正式推出 USDT Gold（XAUT）的新计价单位 Scudo。该单位旨在将黄金重新作为支付方法，1 枚 Scudo 被概念为千分之一金衡盎司黄金或千分之一枚 XAUT（约合 4.4 USD左右）。此举通过引入更简单的计价方法，解决用户在买卖或定价时需处置长小数位的问题，使黄金在平时经济活动中更具实用性。USDT Gold 现在由安全金库中的实物黄金提供全额支撑，Scudo 的推出不改变 XAUT 的结构或支撑方法。

其三，XAUT 上架了各大主流 CEX 及 DEX 平台，且支持现货买入或合约杠杆操作。

依据 Coingecko 信息，XAUT 在 Bybit、OKX、Bitget 等 CEX 及 UNI、Fluid、CRV 等 DEX 均支持交易买卖。

最后，USDT 在稳定币赛道的霸主级地位与业务营收的超高回报也为 XAUT 的增长进步提供了强大的支撑，其行业应用普及度有望在 2026 年迎来进一步提高。

据彭博社援引 Artemis Analytics 数据报道称，2025 年全球稳定币买卖量同比激增 72%，达到创纪录的 33 万亿USD，其中，Circle 发行的 美元C 买卖量达 18.3 万亿USD，位居第一；USDT 的 美元T 买卖量为 13.3 万亿USD，同样维持高位。两者合计占据绝大多数稳定币买卖活动。

结合USD兑人民币汇率不断下跌的势头来看，对于流动资金相对有限，投资风险偏好较低的多数普通人而言，将部分法币换仓为黄金代币 XAUT 可能是一个相对更优解。