标普全球下调美元T旗下USD稳定币泰达币评级！购买BTC成主因？
来源：
www.kmgiq.com时间：2025-11-27 16:35
币圈子讯：国际信评巨头S&P Global Ratings于11月26日发布最新报告，正式将全球最大稳定币发行商USDT旗下的USD稳定币美元T的稳定性评级，从原来的「4」下调至「5」，这是该机构稳定币评分量表中最弱的一级。
据悉，该评分专门衡量稳定币能否稳稳保持与USD1:1挂钩的能力，1代表「很强」，5则代表「最弱」。
下调主因：高风险资产占比疯涨，缓冲已不够
S&P指出，此次降评的两大核心问题是：
USDT的BTC持仓已超越安全缓冲：现在USDT持有些BTC占美元T流通量的5.6%，高于USDT第三季度验证报告显示的3.9%。若BTC价格遭到重挫，美元T的储备资产恐出现低于全额抵押的风险。
透明度不足：S&P表示，除去USDT的高风险资产占比从一年前的17%大幅攀升至24%，且其披露出的公开信息极度有限，USDT的推广托管人、买卖对手与银行信用品质也长期不透明。
标普强调，即便美元T仍有大多数储备放在短期美债等类现金资产，但整体结构仍缺少受监管市场应有些基本保护，比如资产与公司自有资金严格离别、投资人随时可直接赎回等。
美元T市值突破1,800亿USD
美元T自问世以来，一直是全球流通量最大的USD稳定币，现在市值已超越1,800亿USD，主要用于数字货币买卖与外贸支付。然而，USDT长年也因储备透明度不足饱受质疑，2025年更曾与纽约州检察长达成和解，支付1,850万USD罚款并承诺改变信息披露方法。
S&P的「稳定币稳定性评估」于2025年正式推出，评估面向涵盖资商品质、监管框架、流动性、赎回机制与技术风险。美元T在2025年底初次被评为「4」，现在首度跌至最弱的「5」。
不过标普也补充表示，若USDT将来能大幅减少高风险资产比重，并对储备组成与合作银行提供更完整、可验证的信息，评级仍有上调空间。
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