什么趋势值得关注？

作者：Aadharsh Pannirselvam

编译：白话区块链

这非常简单：为应用程序设计、构建和调整的链将大放异彩。明年的最好应用链将是依据原语（primitives）和第一性原理精心组装而成的。

最近进入链上的开发者、用户、机构和资本浪潮与以前的不同：他们拥有特定的文化（可理解为：客户体验的概念），他们珍视这类文化胜过抽象的理想，譬如去中心化和抗审察性。在实践中，有时这与大家现有些基础设施一致，有时则不然。

就 Blackbird 或 Farcaster等加密抽象化、面向非专业人士的应用而言，客户体验中特别关键的方面，那些即便在三年前看来也是异端的中心化设计决策——譬如共置节点（colocated nodes）、单一排序器（single sequencers）和定制数据库——事实上很合理。对于像 Hyperliquid* 和 GTE 如此依靠毫秒、最小价格波动（ticks）和最佳价格的稳定币链和买卖场合来讲，也是这样。

但这并不是适用于每一个新应用。

比如，与这种对中心化的舒适感形成平衡的是，机构和零售对隐私日益增长的兴趣。加密应用的需要和期望体验可能完全不同，因此它们的基础设施也应这样。

幸运的是，从头开始组装迎合这类特定客户体验概念的链，远没两年前那样复杂。现在，它事实上与组装一台定制 PC 没什么不一样。

当然，你可以自己挑选每个驱动器、风扇和电缆。但假如你无需那种级别的粒度（这非常可能是事实），那样你可以用 Digital Storm 或 Framework 等服务，它们提供了一系列针对不同需要的预构建定制 PC。假如你介于两者之间，你可以将我们的零件添加到他们已经选择并了解可以好协同工作的组件中。这为你提供了更高的模块化、灵活性与剔除你实质无需的组件的能力，同时确保最后商品能以高水平运行。

通过组装和调整共识机制、实行层、数据存储和流动性等原语，应用程序创建了在文化上独特的形式，持续反映不一样的需要（可理解为：客户体验的观念），迎合其独特的目的受众，并最后保留价值。这类形式看着可以像 ToughBooks、ThinkPads、台式机塔式 PC 或 MacBooks 一样不同，但它们也在一定量上趋同并共存——并不是每台如此的电脑都有自己独特的操作系统。更关键的是，每一个必要的组件都成为应用程序可以参考需要迭代和调整的“旋钮”，而不必担忧对父协议导致破坏性更改。

鉴于 Circle 对 Informal Systems 旗下的 Malachite 的回收，拥有定制区块空间的主权显然是目前更广泛的优先事情。在将来一年中，我非常高兴看到应用程序和团队围绕由 Commonware 和 Delta 等公司提供的原语和适当的默认设置来概念和拥有他们的链资源，这有点像区块链和区块空间的 HashiCorp 或 Stripe Atlas。

最后，这将使应用程序可以直接拥有其现金流，并借助其所构建的独特形式，以其自己的方法，提供最好的客户体验作为持久的护城河。

预测市场将继续革新

本周期最受好评的应用之一是预测市场。伴随所有加密场合的每周买卖量达到创纪录的20 亿USD，非常明显，该类别已朝着成为主流消费商品迈出了有意义的节奏。

这种势头为旨在补充或取代 Polymarket 和 Kalshi 等目前市场领导者的范围相邻项目创造了顺风。但在炒作之中，区别真正的革新和噪音最后是大家决定什么事物在 2026 年值得关注的重点。

从市场结构的角度来看，我特别对那些降低点差（spreads）和加深未平仓合约（open interest）的解决方法感到开心。尽管市场创建仍然是需要许可和有选择性的，但预测市场的流动性对于制造商和同意者来讲仍然相对较薄弱。通过像借代如此的商品来改进最佳路由系统、不一样的流动性模型和抵押品效率，存在着真正的机会。

按类别划分的买卖量也是某些场合胜过其他场合的主要驱动力。比如，Kalshi11 月份超越 90% 的买卖量来自体育类市场，这突出表明某些场合自然地更有能力角逐有利的流动性。相比之下，Polymarket 在加密有关和政治市场上的买卖量是 Kalshi 的5 到 10 倍以上。

尽管这样，链上预测市场要达到真正的大规模使用还有非常长的路要走。一个非常不错的参考试知识点是 2025 年的超级碗；仅此一项就在链下博彩市场创造了 230 亿USD的买卖量，这比现在所有链上市场的日总买卖量高出10 倍以上。

缩小这一差距将需要敏锐、有想法的团队来解决核心预测市场问题，我将在来年密切关注这类参与者。

智能体策展人（Agentic Curators）将扩展 DeFi

DeFi 的策展层坐落于两个极端：纯算法（硬编码的利率曲线、固定的再平衡规则）或纯人类（风险委员会、主动管理者）。智能体策展人代表了第三种规范：人工智能 智能体（LLMs + 工具 + 循环），它们管理金库、借代市场和结构化商品中的策展和风险方案。它们不止是实行固定规则，而是对风险、收益和方案进行推理。

想想 Morpho 市场中的策展人角色，有人需要概念抵押品政策、贷款价值比（LTV）限制和风险参数来产生收益商品。今天，这是一个人类瓶颈。智能体可以扩展它。非常快，你将看到智能体策展人与算法模型和人类管理者正面角逐。

大家何时能看到 DeFi 的“Move 37”（指围棋 人工智能 AlphaGo 在对阵李世石时下出的出人意料的妙手）？

当我与加密基金经理谈论 人工智能 时，我得到两种答案中的一种：要么 LLMs 马上智能化每一个买卖台，要么它们是永远没办法经受真实市场考验的“幻觉玩具”。这两种看法都错过了构造的转变。智能体将没情感的实行、系统的方案遵守和灵活的推理带入那些人类容易产生噪音、纯算法又过于脆弱的范围。它们非常或许会监督和/或组成较低级别的算法，而不是取代它们。LLM 充当设计安全外壳的构造师，而确定性代码则保留在高速（hot latency）路径中。

当深度推理的本钱降至几美分时，比较赚钱的金库将不会是拥有最聪明人类的金库，而是拥有最多计算资源的金库。

短视频是新的实体门店

短视频正在飞速成为大家发现（并最后购买）他们喜欢的内容的默认界面。TikTok Shop 在 2025 年上半年达成了200 亿USD以上的产品买卖总额（GMV），几乎同比增长了一倍，并且正在悄悄地练习全球受众将娱乐视为一个实体门店。

作为回话，Instagram 已将 Reels 从一个防御性功能转变为一个营收引擎。这种格式带来了更多的展示次数，并在 Meta 2025 年预计的广告收入中占据愈加大的份额。Whatnot 已经证明，实时、个性化驱动的销售实际转化的比例是传统电商没办法比拟的。

贯穿其中的主线非常简单：当大家实时观看内容时，他们会做出更快的决定。每一次滑动都成为一个决定点。平台深知这一点，这就是为何推荐信息流和结账步骤之间的界限正在消失。信息流是新的销售点，每一个创作者都是一个分销途径。

人工智能 进一步推进了这一转变。它减少了制作视频的本钱，增加了内容的数目，并使创作者和品牌更容易实时测试想法。更多的内容意味着更多的转化表面积，平台通过优化视频的每一秒以达成购买意图来回话。

数字货币与这一转变完全契合。更快的内容需要更快、更具本钱效益的支付轨道。伴随购物变得无摩擦并直接嵌入到内容本身，你需要一个可以结算小额支付、程序化地分配和分割收入，并跟踪混乱影响链上的贡献的系统。数字货币正是为此类步骤而构建的，非常难想象没它的超大规模流媒体原生商务年代。

区块链将推进新 人工智能 扩展定律

在过去几年中，人工智能 的焦点一直集中在超大规模公司和初创巨头之间的数十亿USD的军备竞赛上，去中心化革新者则在阴影中探索。

但在注意力转移到别处时，一些加密原生团队在去中心化练习和推理范围获得了巨大进步，这场安静革命的前沿已慢慢从白板转移到测试和生产环境。

目前，Ritual*、Pluralis、Exo*、Odyn、Ambient、Bagel 等团队已为黄金时间做好筹备。这一代新的角逐者有望在 人工智能 的基础轨迹上释放爆炸性的正交影响。

通过在全球分布式设置中练习模型，借助在生产规模运行中得到验证的异步通信和并行性的新办法，可以打破扩展约束。

新的共识机制和隐私原语的结合致使可验证和保密的推理成为链上构建者工具包中很现实的选择。

而革命性的区块链构造将把（真正的）智能合约与富有表现力的计算结构结合起来，从而简化用数字货币作为交换媒介的自主 人工智能 智能体。

基础工作已经完成。

目前的挑战是将这类基础设施扩展到生产环境，并证明为何区块链可以推进超越哲学、意识形态或拟物化筹款实验的基础 人工智能 革新。

真实世界资产（RWAs）将迎来真实世界使用

大家已经听了多年的通证化（tokenization），但伴随稳定币的主流使用、顺畅且强大的出入金通道的出现，与全球范围内更明确的监管和支持，大家终于看到了 RWAs 的大规模使用。依据 RWA.xyz* 的数据，截至写作本文时，已发行的通证化资产已超越 180 亿USD，而一年前仅为 37 亿USD，我预计这一势头将在 2026 年加速。

关键的是应该注意，通证化和金库（Vaults）是 RWAs 的不同设计模式：通证化创建了链下资产的链上表示，而金库则在链上资本和链下收益之间创建了桥梁。

我非常高兴看到通证化和金库提供对广泛的物理和金筹资产的访问，从黄金和稀少金属等产品到用于营运资金和支付筹资的筹得信贷，再到筹得和公募股权，与更多的全球货币。大家也要放开想象力。我想看到鸡蛋、GPU、能源衍生品、已赚薪资即时提取（earned|wage access）、巴西国债、日元等，全部在链上！

需要明确的是，这不止是将更多的东西放在链上。它是关于升级世界怎么样通过公共区块链分配资本，这致使不透明、缓慢和孤立的市场变得可访问、可编程和具备流动性。一旦它们上链，大家将享受与大家已经构建的DeFi 原语的可组合性所带来有哪些好处。

最后，其中很多资产无疑将面临可转移性、透明度、流动性、风险管理和分销方面的挑战，因此减轻这类挑战的基础设施同样要紧和让人开心！

一场智能体驱动的商品复兴马上到来

下一代互联网将较少遭到大家滚动查询的平台的影响，而更多地遭到大家交谈的智能体的影响。

大家都了解，机器人和智能体对所有互联网活动的贡献正在飞速增长。粗略计算，包含链上和链下活动在内，今天大约占 50%。在加密范围，机器人愈加多地代表大家进行买卖、策展、帮助、扫描合约和采取行动，涵盖从买卖Token和管理金库到审计智能合约和开发游戏的很多方面。

这是可编程、智能体驱动的互联网年代。虽然大家已经身处其中一段时间，但2026 年将是加密商品设计开始更多地迎合机器人而非人类的一年（以一种积极、解放、非反乌托邦的方法）。

这看着像什么仍在形成中，但我期望花更少的时间点击网站，花更多的时间与一个简单的聊天式界面互动，在那里我管理链上机器人。想象一下 Telegram，但对话对象是针对应用程序/任务的特定智能体。它们将可以形成和实行复杂的方案，搜索互联网以获得与我最有关的信息和数据，并报告买卖结果、应该注意的风险和机会与甄选的信息。我将给它们一个任务，它们将追踪机会、过滤所有噪音，并在最好机会实行。

达成这一点的基础设施已经在链上存在。将默认开放的数据图谱和程序化小额支付与链上社交图谱和跨链流动性轨道结合起来，大家拥有支持动态智能体生态系统所需的所有。数字货币的即插即用特质意味着智能体需要应付的繁文缛节和死胡同更少。相对于 Web2 基础设施而言，区块链对此的筹备程度，如何强调都不为过。

而这可能就是这里非常重要的一点。这不止是智能化，而是从 Web2 孤岛中解放出来，从摩擦中解放。从等待中解放。大家都在搜索中看到这种转变正在发生：大约 20% 的 谷歌 搜索目前会产生一个 人工智能 概览（人工智能 Overview），数据显示，当大家看到这个概览时，他们点击传统搜索结果链接的可能性大大减少。手工筛选页面正变得非必要。可编程的智能体驱动的互联网将把这一点进一步扩展到大家用的应用程序，我觉得这是一件好事。

这个年代将使大家降低“绝望地刷屏”（doomscrolling）。降低恐慌买卖。时区差异将被消除（不再有“等待亚洲醒来”）。与链上世界的互动对于每一个开发者和用户来讲都将变得更容易、更富有表现力。

伴随更多的资产、系统和用户找到进入链上的方法，这个循环会复合。

更多的链上机会 → 部署更多的智能体 → 释放更多的价值。重复。

但大家目前建造什么，与怎么样建造它，将决定这个智能体驱动的互联网是仅仅成为一层噪音和智能化，还是点燃一场赋予力量和动态商品的复兴。