彼得·希夫称尽管押注BTC，但其方案表现不佳——以下是这一说法遭到质疑是什么原因

彼得·希夫声称，因为很多投资BTC，该策略表现不佳。 剖析人士觉得，希夫的计算忽视了BTC购买的机会。 尽管股市波动剧烈，但过去五年BTC的表现优于黄金。

BTC金库公司策略长期以来对BTC持批评态度的人第三将BTC置于辩论的中心。彼得·希夫他觉得，假如公司完全避开BTC，就能获得更高的回报。在近期一篇发表于 X 的文章中，Schiff 声称，从传统的营业额衡量标准来看，策略的BTC方案表现平平。这类言论飞速在数字货币社区引发强烈反弹。

希夫质疑该方案的BTC收益

依据希夫的说法，策略平均BTC回收价格接近7.5万USD，这意味着该公司在五年积累后账面收益仅为16%。他将这一结果解析为略高于3%的年化收益率，并觉得这笔资金假如投资于其他资产类别，本可以获得更好的表现。希夫的批评正值Strategy公司股价今年表现不佳之际，这也进一步加深了他对专注于BTC的资产负债表的常见怀疑。

批评人士反驳数学理论

市场参与者非常快对希夫的假设提出了质疑。剖析师威利·伍指出，希夫将Strategy公司所有BTC购买行为都视为同时发生，忽视了购买行为的错时性。这种做法，伍辩称这种做法紧急扭曲了实质营业额。风险投资家雷瓦兹·施梅尔茨也表达了类似的批评，称希夫的比较未能反映出投资回报随时间推移的正确计算办法。

方案持续积累BTC

尽管遭到批评，Strategy Strategy公司继续加倍押注其BTC策略。该公司今天早些时候宣布新购入1229枚BTC，使其BTC总持有量达到约672497枚。同时，Strategy公司将它现金储备增加至22亿USD，此举旨在确保其在将来几年内不需要供应任何BTC即可履行财务义务。BTC持有量.

股票表现与BTC长期趋势对比

据雅虎财经报道，Strategy的股票在2025年遭受重创，年初到今天已下跌约46%。MSTR一般被视为BTC的杠杆替代品，其股价也伴随整体市场的波动而下跌。数字货币与股票挂钩的股票。然而，BTC本身的状况却完全不同。TradingView 的数据显示，过去五年BTC价格暴涨了约 219%，从约 27,400 USD涨至截至 12 月 30 日的约 87,700 USD。同期，希夫喜爱的黄金价格仅上涨了略高于 130%。