美国证券交易委员会革新豁免一个月内启动，拟全方位更新市场规则

美国证券交易委员会 主席阿特金斯预告将推出「革新豁免」草案，加速加密与DeFi 合规上线，并同步推进代币分类与市场规则改革，象征美国监管正式转向建设导向。

推进「革新豁免」机制，美国证券交易委员会拟为加密产业打开迅速通道

美国证券买卖委员会（美国证券交易委员会）主席保罗・阿特金斯（Paul Atkins）日前在《CNBC》访谈中表示，美国证券交易委员会最快将于1个月内公布「革新豁免」（Innovation Exemption）规则草案，为加密企业、尤其是DeFi产业提供更迅速的商品上线渠道。此举被视为美国监管态度从防堵转向建设的要紧象征，显示当局意图以规范升级回话产业需要。

阿特金斯指出，部分证券法拟定于近100年前，根本不适用于今日的数位资产环境，使企业面临高度不确定性，因此美国证券交易委员会需要先行改革，而不必完全等待国会通过市场构造法案。

他补充，美国证券交易委员会将帮助参议院正在推进的加密市场结构立法，包含厘清美国证券交易委员会与产品期货买卖委员会（美国商品期货委员会）在数位资产监管上的划分。同时，美国证券交易委员会内部正研拟「代币分类构造」，预计数个月内公布，帮助界定什么加密货币是证券。这是美国证券交易委员会过去多年未能突破的监管核心问题，现在初次朝明确化方向前进。

百年旧制不符年代，美国证券交易委员会拟全方位更新开示与市场规则

阿特金斯强调，美国证券交易委员会最迫切的任务之一，就是更新长期妨碍革新的「老旧规则」。他表示，很多关于推广托管、买卖结构与资讯揭露的规定在网际网路出现之前就已存在，从未针对链上资产存取方法进行修正。 「当规则不合时宜，市场就没办法有效保护投资人，也没办法支持新创进步。」

他特别点出，美国上市企业数目已从30年前的水准腰斩，而其中一部分缘由在于美国证券交易委员会的开示规范已经脱离「重大性」原则，使市值仅2.5亿USD的企业，却要遵守与千亿规模公司相同的负担。他批评，如此的机制不但无助于投资人，反而压垮中小微型企业的集资能力。

阿特金斯亦透露，美国证券交易委员会计划在2026年启动一系列规范改革，使美国IPO市场重新活络，也将使期望上市的加密企业，如Kraken、灰度（Grayscale）、BitGo等都可以受惠。他今日于纽约证交所敲钟并发表谈话，暗示他将更明确讲解监管现代化路线。

国会推进数字资产法案，监管机构进入协作阶段

现在，美国参议院银行委员会与农业委员会正在推进《CLARITY法案》，目的是在12月完成初版内容。该法案将明确划分美国证券交易委员会与美国商品期货委员会的监管范围，涵盖交易平台、推广托管、稳定币与仲介机构义务等核心议题。

阿特金斯表示，即便法案尚未落地，美国证券交易委员会已拥有足够权限推进监管现代化，包含降低对加密企业的执法案件、对去中心化基础建设（DePIN）提供无行动函（No|Action Letter）等。他强调，美国证券交易委员会不再采取全方位紧缩方案，而是配合白宫方向，将加密视为有助金融市场革新的新兴产业。

这也象征着美国监管的重点正在转移：从执法主导转向规范建设，从「管制是不是允许」转向「怎么样更安全地允许」。

监管机构协同前进，《GENIUS法案》稳定币构造同步推进

在美国证券交易委员会着手改革证券规则的同时，联邦存款保险公司（FDIC）也公布《GENIUS法案》最新进度。代理主席Travis Hill表示，本月将发布首版构造，2026年陆续提出发行商牌照、资本与筹备金需要。这将成为美国首套联邦层级的稳定币监管规范。

外面常见觉得，美国证券交易委员会的市场结构改革与FDIC的《GENIUS法案》将构成美国数位资产监理的新双轴，前者重整资本市场规则，后者打造USD稳定币的国家级标准。

两者搭配，意味将来的美国加密监管将更明确、更一致，并更积极支援市场革新。

阿特金斯在访谈最后表示，美国正处于「重大转折点」，百年前打造的规则构造需要重新设计，才能让美国在全球金融角逐中维持领先。他预告的改革方向，被产业视为美国「监管翻篇」的正式开始。