加密 ETF 周报 | 上周美国BTC现货 ETF 净流入 2.86 亿USD；美国ETH现货 ETF 净流入 2.09 亿USD

整理：Jerry，ChainCatcher

上周加密现货 ETF 表现

美国BTC现货 ETF 净流入 2.86 亿USD

上周，美国BTC现货 ETF 3日净流入，总净流入 2.86 亿USD，总资产净值达 1182.7 亿USD。

上周 6 只 ETF 处于净流出状况，流入主要来自 IBIT、F比特币、BITB，分别流入 2.14 亿USD、8450 万USD、2460 万USD。

数据来源：Farside Investors

美国ETH现货 ETF 净流入 2.09 亿USD

上周，美国ETH现货 ETF 3日净流入，总净流入 2.09 亿USD，总资产净值达 194.2 亿USD。

上周流入主要来自贝莱德 以太币A，净流入 1.38 亿USD。
6只ETH现货 ETF 处于净流入状况。

数据来源：Farside Investors

香港BTC现货 ETF 净流入 46.59 枚BTC

上周，香港BTC现货 ETF 净流入 46.59 枚BTC，资产净值达 3.54 亿USD。其中发行商嘉实BTC持有量降至 291.37 枚，华夏增至 2390 枚。

香港ETH现货 ETF 无资金流入，资产净值为 1.05 亿USD。

数据来源：SoSoValue

加密现货 ETF 期权表现

截至 12 月 12 日，美国BTC现货 ETF 期权名义总成交额为 20.2 亿USD，名义总成交多空比为 1.62。

截至 12 月 11 日，美国BTC现货 ETF 期权名义总持仓额达 338.9 亿USD，名义总持仓多空比达 1.83。

市场短期对BTC现货 ETF 期权的买卖活跃度上升，整体情绪偏向看涨。

除此之外，隐含波动率为 45.98%。

数据来源：SoSoValue

上周加密 ETF 的动态一览

数据：上市公司、政府、ETF及交易平台共持有 594 万枚BTC，占流通量 29.8%

glassnode 发文剖析称，BTC主要持有者种类的持有量如下：上市公司：约 107 万枚BTC，政府机构：约 62 万枚BTC，美国现货 ETF：约 131 万枚BTC，交易平台：约 294 万枚BTC。这类机构共持有约 594 万枚BTC，约占流通提供量的 29.8%，凸显了流动性日益集中于机构和推广托管方的趋势。

VanEck 将推出 Degen Economy ETF，专注于数字游戏、预测竞猜等范围

据彭博剖析师 Eric Balchunas，VanEck 将推出 Degen Economy ETF，专注于数字游戏、预测竞猜等范围。该 ETF 脱胎于之前的游戏类 ETF，后者因表现不佳而被迫调整。Eric Balchunas 指出，这代表“赌徒”群体正在经济范围中不断壮大。

CBOE 已批准 21Shares 瑞波币 ETF 的上市和注册

据 Cointelegraph 报道，芝加哥期权交易平台（CBOE）已批准 21Shares 瑞波币 ETF 的上市和注册。

景顺已就其 SOL ETF 向美 美国证券交易委员会 提交 8|A 表格

全球资管巨头景顺（Invesco）已就其 Invesco Galaxy SOL ETF 向美国证券买卖委员会（美国证券交易委员会）提交 8|A 表格，这一步骤一般是在商品正式推出前进行。

提交此类文件后，一般次日便会开启买卖。

美企 Nicholas Financial 计划推出BTC ETF，仅在美股休市时间持有 比特币

据 CoinDesk 报道，精品财富管理公司 Nicholas Financial Corporation 已向美国证券买卖委员会（美国证券交易委员会）提交申请，计划推出一只仅在夜间持有BTC资产的BTC ETF，完全避开美国买卖时段。这只名为 Nicholas 比特币 and Treasuries AfterDark ETF 的基金（代码 NGTH），将在美国东部时间下午 4 点（美国市场收盘时）买入BTC，并在次日美国东部时间上午 9 点 30 分（市场重新开盘前）卖出。

在白天时段，该基金将转而投资短期美国国债，以保值并产生收益。该公司还提交了第二只商品的申请文件，即 Nicholas 比特币 Tail ETF（代码 BHGD）。若申请获批，该 ETF 将通过把一天中的时段作为其方案的重点原因，为不断增长的BTC投资商品生态系统增添新意。

Bitwise 十大加密指数基金正式在 NYSE Arca 以 ETF 形式挂牌买卖

据市场消息称，Bitwise 旗下 “10 Crypto Index Fund” 正式在 NYSE Arca 交易平台以 ETF 形式上线，此前曾因 美国证券交易委员会 审察延迟。

该 ETF 涵盖BTC（比特币）、ETH（以太币）、Ripple/XRP（瑞波币）、SOL（SOL）、ADA（ADA）、Chainlink（LINK）、LTC币（莱特币）、Sui（SUI）、AVAX（AVA）与波卡（DOT波卡币）十大主流加密货币。

贝莱德提交 iShares 质押ETH信托 ETF 申请

彭博剖析师 Eric Balchunas 在社交平台发文称，贝莱德已向美国 美国证券交易委员会 递交 iShares Staked 以太坊 Trust ETF 的正式招股书（Form S|1），这将成为其第四只加密有关 ETF 商品。

此前，贝莱德已申请现货BTC、现货ETH及“BTC收益型”ETF。

关于加密 ETF 的看法和剖析

Glassnode：ETH现货 ETF 显现复苏征兆，温和的资金流入暗示赎回重压有所缓解

Glassnode 在 X 平台发文剖析称，ETH现货 ETF 在历程了数周的持续资金流出后，开始显现复苏征兆。

温和的资金流入开始出现，暗示赎回重压有所缓解。若能持续回升至资金净流入区间，则预示着年底前的需要或有所改变。

瑞波币 CEO：市场上的 瑞波币 现货 ETF 资管总规模已突破 10 亿USD

瑞波币 首席实行官 Brad Garlinghouse 在 X 平台发文表示，已上市的 瑞波币 现货 ETF 资管总规模不到四周就突破了 10 亿USD关口，瑞波币 成为自 以太币 现货 ETF 推出以来最快达到这一里程碑的数字货币。
2025 年美国推出了超越 40 只数字货币 ETF，市场对受监管的数字货币商品存在着巨大的需要，而伴随 Vanguard 开放传统退休/买卖账户的数字货币买卖途径，数百万非技术专家的普通用户目前也能接触到数字货币，对于新晋“链下”数字货币持有者而言，稳定性、社区都是被低估但至关关键的主题。

灰度 CEO：两只ETH ETF 已产生约 1,180 万USD的 以太币 质押奖励

数字资产管理公司灰度首席实行官 Peter Mintzberg 在 X 平台发文表示，自灰度ETH信托基金（以太币E）和ETH迷你信托基金（以太币）支持获得质押奖励以来，在不到六十天时间里已为投资者产生价值约 1,180 万USD的 以太币 质押奖励，同时也是截至现在为止美国 ETF 市场中表现较好的两款 ETF 商品。

彭博剖析师：美国市场共有 124 个加密货币 ETF 正在注册中

彭博 ETF 高级剖析师 Eric Balchunas 在 X 平台发图显示，截至 2025 年末，美国市场共有 124 个与数字货币有关的 ETP（交易平台买卖商品）注册申请，其中包含：BTC有关商品占比最高，共 21 项（其中 18 项基于《1940 法案》衍生品结构）。第二是篮子型商品（15 项），与 瑞波币（10 项）、SOL（9 项）与ETH（7 项）等主流代币。现在已有 42 项为《1933 法案》下的现货申请，其余则是衍生品或结构化基金。

SOL 基金会主席：SOL 现货 ETF 在逆市中净流入近 10 亿USD，DAT 公司将作为桥梁连接 SOL 和公开市场

SOL 基金会主席 Lily Liu 在 SOL Breakpoint 2025 大会上表示：“SOL 是首个成立政策研究院的区块链平台。

现在，对每家机构而言，拟定数字资产策略已势在必行。伴随这类机构进入区块链范围，它们纷纷选择了 SOL。西联汇款每年处置超 600 亿USD的汇款业务，选择了 SOL。辉瑞每年处置两万亿USD的商户支付额，同样选择了 SOL。其他机构亦纷纷跟进。

当然，ETF 是今年的重大主题。大家终于迎来了实物支持的 SOL 质押 ETF——它们大约在六周前大举登陆 SOL 生态，短短六周内资产管理规模已逼近 10 亿USD。在市场整体表现不佳时，大家连续三周资金持续净流入。仅美国市场就已上市了六支实物支持的 SOL 质押 ETF。

今年还有一个要紧主题，虽然略存在争议——那就是 DAT（加密财库公司）。很多人将 DAT 视为短期流动性工具，但大家持相反看法。由于 SOL 是少数能让企业既能在基础设施层、也能在资产层进行构建的平台之一。大家觉得 DAT 将是长期的生态系统公司，它们将作为桥梁，把 SOL 与公开市场连接起来，构建基础设施、资产管理体系，并将所有这类功能整理于一体。”

日本金融厅：未批准加密 ETF 前，国外 ETF 挂钩 CFD 难在当地放开

据雅虎新闻，日本金融厅修订 Q&A 明确表示，以国外加密货币 ETF 为原资产的 CFD（差价合约）等衍生品在国内提供并不理想，理由是日本尚未批准加密 ETF，投资者保护环境不充分。

金融厅指出，此类商品实质与现货加密货币价格联动，是加密衍生品范畴，风险披露与规范建设不足。受此影响，IG 证券已宣布停止提供基于美国现货BTC ETF（如 IBIT 等）的 CFD 买卖。监管方向显示，日本短期内国外 ETF 挂钩加密衍生品很难放开。

韩媒：因监管延误，韩国年内允许现货数字货币 ETF 买卖的计划已基本落空

据韩媒 naver 报道，因韩国《资本市场法》修订延迟，该国于年内允许现货数字货币 ETF 买卖的策略已基本落空。

现在与批准现货数字货币 ETF 有关的修订案共有 4 项尚待处置，但有剖析指出，因为韩国金融委员会和金融监督院的机构重组、政府股市激活对策等事务消耗了很多政策资源，加密货币规范化进程可能已被置于次要地方。