BTC空头挤压潜力及看跌资金费率信号：衍生品市场失衡剖析
来源：
www.ddjgo.com时间：2025-11-27 17:10
这
BTC
2025年第四季度的衍生品市场已成为各种相互矛盾信号的战场。一方面，看跌情绪占据主导，负资金费率和低迷的未平仓合约量描绘出卖方疲软的景象。其次，多空头寸的微妙失衡和连锁清算暗示着潜在的空头挤压。本文将深入剖析这类数据，揭示衍生品市场动态怎么样影响BTC的最近走势。疲软的筹资利率作为领先指标
BTC在 2025 年第四季度的永续资金费率已明确转为负值。
全球平均水平为|0.006%。
伴随空头开始向多头支付成本以保持空头头寸，这种转变与市场触底时察看到的历史模式相吻合。正如链上剖析公司 Glassnode 指出的那样
负筹资利率一般表明卖空者过度扩张，这样的情况总是预示着价格行情走势的反转。 
与160亿USD的峰值形成鲜明对比。
今年早些时候，这种下滑反映出市场对杠杆投资缺少兴趣。特别是在 Bybit 等平台上的零售买卖者中。
同时，山寨币如索拉纳
（SOL）和瑞波币
也曾出现过负筹资利率的状况。凸显了更广泛的避险情绪。
.衍生品市场失衡与仓位
2025年第四季度BTC的多空仓位比率呈现出复杂的状况。虽然全球平均水平略微偏向多头（多头仓位占比50.18%），但每个交易平台的状况却有所不同。Binance和OKX的多头仓位占比显著偏高（分别为51.52%和50.99%），而Bybit则维持空头仓位，空头仓位占比高达52.04%。
依据Cryptorank的数据
这种差异凸显了市场心理的分裂与不同买卖中心风险偏好的差异。然而，最重要的失衡体目前清算数据上。
11月下旬，空头清算数目是多头清算数目的5倍。
这预示着看跌押注可能出现逆转。
这一趋势与BTC期货未平仓合约量降低20%
自十月初以来，市场出现了投机性重置。衡量方向性杠杆的永续市场方向溢价也从每月3.38亿USD狂跌至每月1.18亿USD。伴随买卖员转向避免风险方案
.空头挤压的潜力和市场动态
87000USD上方马上出现空头挤压。
空头面临重大清算风险的水平
这一阈值得到了最近短期看跌期权和波动率期限结构倒置的支撑，这反映出市场对下行保护的需要日益增长。依据 BlockScholes 剖析
然而，市场不愿重新打造杠杆头寸，使这样的情况变得复杂。尽管价格进一步下跌，但未平仓合约量仍未能反弹。这表明买卖员对过度投资持小心态度。
.宏观原因又增加了复杂性。
美国就业报告和美联储推迟降息
这致使12月宽松政策周期出现的可能性降至仅40%，削弱了BTC作为传统避险资产的吸引力。然而，AI驱动的模型凸显了BTC日益增强的有关性。
与黄金和USD指数一块，表明宏观经济敏锐性或许会加剧波动。结论
BTC衍生品市场正处于重点时刻。尽管资金费率和清算数据疲软，预示着潜在的空头挤压，但更广泛的宏观经济环境仍存在很多不确定原因。买卖者需要密切关注持仓比率和资金费率趋势，由于这类指标总是预示着价格反转。现在，市场好像正处于投机性重置阶段，杠杆率减少和小心的持仓方案为潜在的反弹创造了更明确的市场结构。
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