“木头姐”年度重拳：ARK 2026 Big Idea

假如你关注全球科技投资,几乎不可能绕开一个名字——Cathie Wood,中国投资者更熟知的称呼是“木头姐”。

过去十年,她和她创立的ARK Invest,一直在做一件在华尔街并不讨巧的事情:忽视短期噪音,押注长期、极端、非线性的技术变革。

ARK的年度研究报告《Big Ideas》,已经连续发布十年。它不是简单的行业展望,更像是一张“将来十年的技术地图”。

你可以不认可它的结论,但非常难忽略它提出的问题。

而今年的 《ARK Big Ideas 2026》,有一个很显眼的总标题:The Great Acceleration(大加速)。

这份报告聚焦13个重大革新范围,核心论断是:以AI为中枢的五大革新平台正在加速融合,将在本十年末引发全球经济增长的阶跃式变化,2030年实质GDP增长率有望达到7.3%,较国际货币基金组织预测的3.1%高出4个百分点。

报告提出的非常重要判断是,人工智能不是又一次要紧技术进步,而是一台正在同时驱动多条技术曲线加速的“总发动机(Central Dynamo)”。过去几十年,技术革新大多呈现出一种线性结构:一项技术 → 一个行业 → 一轮资本周期。ARK觉得,这一范式已经失效。在目前阶段,技术之间不再是并列关系,而是高度耦合、彼此解锁:

人工智能的算力需要,推进下一代云、能源存储和数据中心革命;区块链与数字钱包,为人工智能 Agent提供可信的结算与实行层;机器人与自动驾驶,把人工智能从“数字世界”推入“物理世界”;多组学与可编程生物学,为人工智能提供高维度生命数据,反向加速模型能力。

ARK用一个指标来描述这种状况:技术收敛强度(Convergence Network Strength)。到2025年,这一指标同比提高了35%——意味着不同技术之间的相互催化正在明显加快。这也是为何ARK把2026年称为:The Great Acceleration(大加速年代)。

ARK研究显示,可重复用火箭发射人工智能芯片进入轨道、多组学数据驱动精确疗法开发、智能合约支持人工智能代理协调现实世界资源——这类看上去独立的革新正在形成前所未有些协同效应。机器人技术作为催化剂的重要程度在2025年出现拐点,能源存储和分布式能源系统已成为下一代云基础设施建设的重点推进力。

报告称,这一技术革命中有来的直接影响是:

革新类资产的市场份额将从2025年的约20%增长到2030年的约50%,市值规模可能从现在的约5万亿USD扩张至28万亿USD左右。

数据中心系统投资预计将从2025年的约5000亿USD增长到2030年的约1.4万亿USD,年复合增长率达30%。

自动驾驶出租车、人工智能药物开发、家用人形机器人等范围的商业化进程正在加速,部分范围已进入规模化部署阶段。

不过,ARK也明确指出,并不是所有引人注目的技术都拥有颠覆性。报告以量子计算为例,觉得即使根据最激进的进步速度,该技术在密码学解密方面的实用性也要到2040年代才能达成。真正具备颠覆性的技术需要满足本钱急剧降低、跨多个行业打开让人信服的单位经济效益、并能作为其他技术革新平台等条件。

人工智能引领"大加速"年代

报告称,ARK将本轮技术变革命名为"大加速"(The Great Acceleration),觉得人工智能、公共区块链、机器人、储能和多组学五大革新平台的相互依靠性正在增强,一个平台的性能提高会解锁另一个平台的新能力。

报告中最引人注目的案例是可重复用火箭与人工智能算力的结合。神经互联网对下一代云计算能力的需要正遭遇地面扩展限制,而可重复用火箭可能成为解决方法。

根据具备竞争优势的本钱,基于太空的人工智能算力可以为云提供不受地面电力和冷却限制的计算能力。

ARK的剖析显示,人工智能芯片增长可能使可重复用火箭的需要相对现有模型增加约60倍。若根据预期的发射本钱,基于太空的计算本钱可能比地面计算低25%。

据报告,这种技术融合正在催生史无前例的投资周期。ARK研究表明,仅资本投资一项就可能在本十年为年化实质GDP增长贡献1.9个百分点。新的资本基础——自动驾驶出租车、下一代数据中心和企业对人工智能代理的投资——应会提高投入资本回报率。伴随其他革新开始影响增长轨迹,达成的实质增长可能每年超出共识预期4个百分点以上。

从历史角度看,技术范式转变曾多次引发GDP增长率的结构性变化。ARK的数据显示,全球实质GDP增长率从公元前10万年的0.037%,经过农业革命、工业革命等阶段,越来越提高至目前的3%左右。而本轮以人工智能为核心的技术革命,可能将这一增长率推升至7%以上。

人工智能基础设施投资激增

数据中心系统投资的增长速度正在加速。自ChatGPT发布以来,这种投资的年化增长率从此前的5%跃升至29%。

2025年,全球数据中心系统投资约达5000亿USD,是2025年至2025年平均水平的近2.5倍。ARK预测,这一投资规模到2030年可能增长至约1.4万亿USD。

推进投资激增的核心原因是人工智能需要的爆炸式增长。推理本钱在过去一年降低超越99%,促进开发者、企业和买家对人工智能的用法量呈指数级增长。以OpenRouter平台为例,自2025年12月以来,对大语言模型的计算需要增长了约25倍。

然而,与网络泡沫时期相比,目前科技行业的估值要理性得多。虽然信息技术和通信服务行业的资本支出占GDP比重已达到1998年以来的最高水平,但科技板块的市盈率远低于网络泡沫时期的峰值。

英伟达、Google母公司Alphabet、苹果、亚马逊、Meta和Microsoft这六家企业的平均市盈率约为其历史高点的一小部分,显示目前的投资热潮更多基于实质应用需要而非投机泡沫。

角逐格局也在发生变化。英伟达早期在人工智能芯片设计、软件和互联网方面的投资使其GPU销售份额达到85%,毛利率高达75%。但AMD和Google等角逐对手在某些范围已经赶上,尤其是在小型语言模型推理方面。

ARK的数据显示,AMD的MI355X在小型模型性能上每总拥有成本(总拥有成本)USD可处置约3800万tokens,超越了英伟达的B200。不过,英伟达的Grace Blackwell机架式系统在大模型推理方面仍维持领先,为最早进的基础模型提供动力。

人工智能消费操作系统重塑商业模式

人工智能模型正在融合成为新的买家操作系统,从根本上改变大家与数字世界的交互方法。买家使用人工智能的速度远超当年网络的普及速度——人工智能聊天机器人在智能手机用户中的渗透率在推出7年内达到约25%,而网络在PC用户中达到相同渗透率用了更长期。

这种转变正在压缩购物漏斗。从网络前年代完成一次购买需要约1小时,到移动年代缩短至数分钟,而在人工智能代理年代进一步压缩至约90秒。人工智能购物代理正在以前所未有些个性化和速度改变购买漏斗,现在95%的买家旅程发生在购买之前,个性化不再是可选项,而是护城河。

支撑这一转变的是新的协议标准。Anthropic的开源模型上下文协议(MCP)使代理可以无缝访问整个网络的实时信息,而Open人工智能的代理商务协议(ACP)可以保护端到端买卖。这类协议正在简化和驱动人工智能年代的买卖。

市场机会规模惊人。ARK预测,人工智能代理促成的全球在线消费支出将从2025年占在线销售额的约2%增长到2030年的约25%,届时规模可能超越8万亿USD。

人工智能搜索流量份额预计将从2025年的10%增长到2030年的65%,人工智能有关搜索广告支出年增长率约为50%。

到2030年,人工智能代理可能产生约9000亿USD的商业和广告收入,其中主导增长原因是潜在顾客生成和广告,远超买家订阅收入的贡献。

机器人:被紧急低估的GDP引擎

假如说人工智能是数字世界的总发动机,那样机器人是它非常重要的“实体化出口”。

报告强调,人工智能的迅速进步正将机器人从固定任务的专用设施,转变为相对开放的通用平台,这是解锁工业和家庭市场潜力的重点。

ARK测算,全球机器人市场的收入机会约为26万亿USD,分为两大板块:制造业和家庭服务。

在制造业范围,预计全球制造业GDP到2030年达到32万亿USD,机器人技术若能达成100%的劳动生产率提高,按35%的服务商分成率计算,可创造约13万亿USD的收入机会。

在家庭服务范围,全球约28亿劳动力天天从事2.3小时免费家务劳动,按全球平均时薪12USD和50%的时间价值折算,同样对应约13万亿USD的市场空间。

ARK特别强调了人形机器人(Humanoid Robots)的宏观意义。

一个容易被忽略的事实是:今天,很多家庭维护、照料、清洗、管理劳动并未计入GDP。

ARK的测算显示:单个家庭人形机器人→ 每年可将约6.2万USD的隐性劳动转化为显性GDP;若美国80%家庭在5年内使用→ GDP年增速可能从 2–3% 跃升至 5–6%

报告觉得,这不是“替代工作”的故事,而是把非市场活动转化为市场活动,把时间释放为生产力。

自动驾驶迎来拐点

ARK判断,人形机器人的复杂度要比自动开车高约20万倍。这一复杂度比率概念了达成完全自主所需的理论能力。尽管这样,通过映射特斯拉全自动驾驶(FSD)所需的计算量与性能提高的关系,ARK预测,在持续人工智能算力扩张和硬件进步的条件下,Optimus人形机器人可能在2028年左右达到人类水平的任务实行能力。

自动驾驶出租车正在开始蚕食网约汽车市场场份额。在旧金山运营地区,Waymo的市场份额已对Uber和Lyft构成重压。Waymo、百度的Apollo Go、小马智行等企业的累计自动驾驶里程已达数十亿英里,每天无人驾驶里程正在迅速增长。

本钱降低将是推进需要的重点。ARK预测,到2035年,全球自动驾驶出租车的每英里价格可能降至0.25USD,远低于2025年美国人工驾驶网约车的2.80USD和私家车的0.80USD。在早期商业化阶段,汽车本钱将主导单位经济效益,而规模化后汽车借助率将推进每英里本钱降低。

市场价值潜力巨大。ARK估计,到2030年,自动驾驶出租车可能创造约34万亿USD的企业价值,其中自动驾驶技术提供商将获得约98%的EBIT(息税前收益)和企业价值,汽车制造商和车队运营商的份额相对较小。这一预测的主要风险在于除Tesla外的汽车制造商能否以足够快的速度扩大其自动驾驶出租车队规模。

自动驾驶物流同样前途远大。完全智能化的最后一公里配送——无论是通过无人机还是地面机器人——已在全球年化超越400万次。无人驾驶长途卡车运输已在美国启动,运营商正计划迅速扩展路线。ARK预测,到2030年,全球自动配送收入可能达到4800亿USD,监管和后端装载操作的智能化将是关键的限制原因。

多组学与人工智能驱动生物学突破

多组学(Multiomics)——涵盖基因组学、表观基因组学、转录组学、蛋白质组学和代谢组学——与人工智能的结合正在催生生物学革新的飞轮效应。这个飞轮包含:生成更丰富、本钱更低的生物数据,进行更准确的测试,产生更好的生物学洞察,开发人工智能驱动的药物,最后达成治愈疾病。

数据生成本钱正在急剧降低。全基因组测序本钱可能在2030年降至10USD,比2025年降低约10倍。

这将推进测序需要激增,下一代分子诊断测试的数目预计将从2025年的不足百万次增长到2030年的约700万次,每年产生的token数据量可能达到约2000亿,超越了练习Open人工智能、Gemini、Anthropic和x人工智能等前沿语言模型所用的150万亿tokens的规模。

人工智能赋能的诊断能力正在迎来拐点。在ChatGPT推出后,FDA批准的人工智能驱动测试和设施的成功率从个位数百分比水平出现拐点。ARK的最好拟合模型显示,人工智能驱动的诊断和设施占比可能到2030年扩大至约30%,并最后达到接近100%。

药物开发经济学正在被重塑。人工智能驱动的药物开发可能将什么时候上市的缩短约40%,从13年降至8年,同时将总药物本钱减少约4倍,从24亿USD降至7亿USD。结合人工智能加速和疾病治愈两个原因,处于临床I期的人工智能设计药物的价值可能超越20亿USD,而传统药物资产一般仅能收回资本本钱。

生物治愈的市场潜力特别惊人。ARK研究显示,治愈罕见疾病的平均价格现在可能超越100万USD,是管理疾病所需终身处方成本的近15倍。治愈药物可以在专利到期前从大多数病人群体中获得收入,可能比典型药物价值高20倍,比治疗慢成人两性疾病的处方药价值高2.4倍。

更宏观的视角是健康寿命的延长。假如美国人口可以在完美健康状况下活到理论最大寿命120岁,但事故死亡风险依旧存在,这将带来119亿水平调整生命年(QALYs)的增益。按每一个健康生命年10万USD估值,潜在的寿命增益市场机会约为1.2千万亿USD。目前全球生物技术市场仅占这一潜在市场的约0.1%。

可重复用火箭开启太空经济

SpaceX的可重复用火箭技术正在将经济推入太空年代。
2025年,每年送入轨道的水平达到历史新高,SpaceX占据主导地位。该公司拥有超越9000颗活跃的Starlink卫星,约占地球轨道所有活跃卫星的66%。

发射本钱持续降低。依据赖特定律(Wright's Law),每累计发射水平翻倍,发射本钱应降低约17%。自2025年以来的17年间,借助猎鹰9号的部分可重复用性,SpaceX已将本钱削减约95%,从每公斤约1.56万USD降至不到1000USD。ARK研究表明,Starship可以将这一轨迹延续到规模化时的每公斤100USD以下。

卫星带宽本钱同样在降低。依据赖特定律,卫星带宽本钱每累计轨道千兆比特每秒(Gbps)翻倍应降低约44%,这使卫星连接可以补充蜂窝塔,在美国全境提供无处不在的移动覆盖。

对比显示,2025年美国买家移动连接月费约90USD(2025年USD),仅包括0.001GB数据,覆盖约1%的美国陆地面积;2025年月费约100USD,提供无限高速网络,覆盖约86%的陆地;到2030年,预计以相同价格达成100%覆盖。

市场机会规模可观。得益于本钱降低和性能提高,规模化的卫星连接每年可能产生超越1600亿USD的收入,约占ARK全球通信收入预测的15%。这一预测基于星座带宽容量与收入机会之间的关系,显示出指数级增长潜力。

分布式能源支撑人工智能算力需要

能源正在愈加高效地推进经济增长。尽管网络兴盛期间曾有对能源密集度的担心,但经济体事实上变得愈加节能,人工智能年代可能重现同样的动态。中国、美国、日本、印度、德国等主要经济体的能源强度(每USDGDP所需千瓦时)在过去三十年持续降低。

多组学数据的本钱狂跌。太阳能和电池本钱继续遵循赖特定律降低,核能本钱降低在1970年代因监管变化而中断,但美国最近的行政命令应会推进核能重回此前的本钱降低轨迹。历史上,太阳能和核能本钱(按兆瓦计)与电池本钱(按兆瓦时计)在每次累计容量翻倍时都会大幅降低。

电力价格有望恢复降低趋势。依据赖特定律,ARK研究显示,除二战期间外,美国电价从19世纪末到1974年稳步降低,之后因监管加大致使核能建设本钱上升而中断。假如监管没加大,ARK研究表明今天的电价或许会比实质水平低约40%。伴随低本钱发电规模扩大并服务于耗电量巨大的人工智能数据中心,零售电价应会在停滞50年后重新开始降低。

投资需要巨大。鉴于ARK的迅速GDP增长预测,到2030年,全球发电范围的累计资本支出需要扩大约2倍至约10万亿USD,以满足全球电力需要。因此,固定储能部署需要再扩大约19倍。
2026年至2030年期间,数据中心预计将占总发电投资的约5%。

数字资产市场呈现演进趋势

受GENIUS法案可能带来的监管框架影响,稳定币活动在2025年出现显著增长。部分公司和机构宣布了稳定币有关计划,BlackRock披露正在筹备内部代币化平台。USDT、Circle和Stripe等稳定币发行商和金融科技公司推出或支持了针对稳定币优化的Layer 1区块链。

数据显示,代币化真实世界资产(RWA)的市场价值在2025年增长约208%,达到约189亿USD。BlackRock的BUIDL货币市场基金规模约达17亿USD,据称占约90亿USD美国国债代币化市场的20%。USDT的XAUT和Paxos的PAXG在代币化产品市场规模分别约达18亿USD和16亿USD。

ARK预测,到2030年,代币化资产规模可能从190亿USD增长到11万亿USD左右,但这一预测存在较大不确定性。虽然主权债务现在在代币化市场占据主要份额,但将来进步路径仍有待察看。