海耶斯：BTC需要扩大USD流动性才能重获增长势头

BitMEX联合开创者Arthur Hayes表示，假如美国明年的货币政策宽松，BTC价格或许会创下新高。他指出，2026年USD流动性大幅增加可能存在多种触发原因，同时还将最近市场走势与2025年的资本流向联系起来。

海耶斯将BTC与USD流动性联系起来

据海耶斯称，重点对BTC而言，其价值在于流通系统中的资金量。他提到，美联储通过他所谓的更积极的货币创造来扩张资产负债表，抵押贷款利率伴随贷款机构放松管制而降低，与商业银行加强对政府支持行业的贷款力度。

BTC在2025年下跌了15%，而金子暴涨44%。科技股领涨。标准普尔500指数总回报率为 25%，而标准普尔 500 指数的整体回报率为 18%。海耶斯觉得，这类数据表明，去年的重点在于流动性的流向，而不是数字货币失去了其基本价值。

政府支持推进科技进步

海耶斯还重点强调了各国政府怎么样将资金转移到某些科技项目上。他指出，两者中国和美国借助行政命令和公共资金将资金投入AI范围，称这能够帮助科技公司吸引很多资金，而不管短期内能否获得股权回报。

他特别提到美国总统唐纳德·特朗普，指出其政策举措有益于AI投资。他表示，这种动态能够帮助讲解为什么纳斯达克指数在BTC狂跌之际依旧表现强劲。

BTC（红色）、黄金（）、纳斯达克100指数（绿色）和USD流动性（品红色）。数据来源：亚瑟·海耶斯。

政策和军费开支至关要紧

他还就军费开支提出了更为尖锐的论断。海耶斯表示，美国将继续动用其军事力量，而此类行动需要通过银行体系提供资金的大规模生产。

他觉得，假如银行业开始为大型政府支持项目提供资金，这或有助于提高整体流动性。有报道披露，海耶斯觉得这类原因可能在2026年推高USD流动性，为包含BTC在内的风险资产创造有利条件。

比特币美元 现在买卖价格为 96,719 USD。图表：TradingView

本周通胀数据推进数字货币价格上涨

美国最新公布的通胀数据低于预期，市场对此做出了反应。BTC价格逼近 97,000 USD，24 小时内上涨超越 5%。ETH、SOL 和 ADA 在同一时期内均上涨了近 8%。

债券收益率降低，USD走软，致使现金探寻新的投资标的。这种模式并很熟悉：通胀放缓总是会减少借贷本钱，使投资者更想承担风险。

有条件的牛市案例

依据海耶斯的逻辑，BTC的上涨取决于法币持续贬值。他将BTC概念为一种货币技术，其价值会在法币贬值时上升。这种看法合情合理，但并不是绝对。假如各国央行选择保持紧缩政策，或者通胀暴涨迫使政策转变，海耶斯的预测可能不会达成。就现在而言，他的预测主要关乎流动性——而这一预测将在2026年遭到政策选择的考验。

题图来自 Unsplash，图表来自 TradingView