加密市场连两周陷入极度恐慌、讨论度回落熊市水平

数字货币市场情绪于周五持续处于「极度恐惧」区间，且已连续第14 天保持在该水位。

市场连两周陷入极度恐慌

依据市场情绪指标Crypto Fear & Greed Index（恐惧与贪婪指数） 显示，该指数于12 月26 日再度下滑3 点，降至20 分（满分100 分）。恐惧与贪婪指数的计算基础涵盖市场波动性、买卖量、社群媒体情绪、搜寻趋势与BTC市场占有率等多项指标。

自12 月13 日以来，市场已连续两周陷入「极度恐惧」，这也是该指数于2018 年2 月推出以来，历时最长的极度恐惧区间之一。值得注意的是，现在的恐惧指数甚至低于2022 年11 月FTX 崩盘期间的水准。当时该事件重创加密产业信誉，并一度将BTC价格推低至16,000 USD附近。

市场情绪自10 月初开始转弱，主因是美中关税疑虑再起。 10 月10 日当天，数字货币市场市值单日蒸发近5,000 亿USD，成为本轮情绪恶化的要紧转折点。

除此之外，市场也担心美国联准会可能于2026 年第一季中止降息，进一步压抑投资信心。数字货币交易平台BTSE 营运长Jeff Mei 于上周一警告，若联准会选择保持利率不变，BTC价格可能回落至7 万USD。

写作本文时，BTC价格约89,000 USD，较10 月6 日创下的126,080 USD历史高点下跌近30%。

数字货币搜寻热度明显下滑

数据剖析平台Alphractal 此前曾发文指出，与数字货币有关的谷歌 搜寻量、Wikipedia 浏览次数，与网路平台中的讨论与贴文数目均明显降低。

Alphractal 表示：「加密社群的讨论热度已回落至典型熊市水准。到了2025 年12 月，散户投资人看上去士气低落、参与度降低，几乎缺席市场。」

Bitwise：数字货币原生散户选择退场观望

Bitwise 投资长Matt Hougan 上月也指出，本轮市场回档与情绪低迷，主要来自「数字货币原生散户」的退场。 Matt Hougan 表示：

「数字货币原生散户在FTX 事件、迷因币风波、期待中的山寨季落空，与10 月10 日的大规模清算中接连受挫，我觉得他们现在选择暂时观望。」

相较之下，Hougan 觉得「传统金融散户」仍持续进场，并以近两年现货加密ETF 的资金流入作为佐证。他指出：

「像我叔叔如此的传统投资人正在进入加密市场，这部分的散户仍然相当活跃。」

数据显示，尽管BTC年初到今天不涨反跌约5%，美国BTC现货ETF 今年仍累计吸引超越250 亿USD的资金流入。