BTC正处于重点转折点：支撑位买入看涨期权，阻力位卖出看涨期权，与看跌期权买卖在塑造下

BTC的市场结构已进入脆弱的平衡状况，链上数据和期权数据均显示出多种力量在起用途。现在，BTC的买卖价格在 8.1 万USD至 8.9 万USD的狭窄区间内波动，但其潜在的动态表明，市场正处于一个重要的转折点。短期持有者的已达成盈亏比仅为 0.07 倍，这表明流动性紧张，需要也在减弱。

依据 Glassnode 的链上剖析

同时，长期持有者虽然仍处于盈利状况，但已显露出疲态，引发了大家对BTC价格可能转向看跌趋势的担心。这种背景，加上期权市场的防御性仓位，为BTC的韧性带来了一次严峻考验。

链上指标：一个支离破碎的基础

链上数据显示，市场正处于流动性重置的边缘。主动达成价格（89,400 USD）和真实市场平均价格（82,400 USD）已成为结构性锚点，在以往周期中具备历史意义。

依据雅虎财经的剖析

这类价格代表着重要的心理阈值，或许会决定BTC的最近走势。然而，已达成的亏损额上升和流动性降低表明，市场已筹备好进行重置。

BTC

假如跌破 92,000 USD，则可能在 92,000 USD至 99,000 USD区间面临更大的抛售重压。

期权买卖活动集中

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ETF资金外流加剧了这种脆弱性，每周净流出资金达19亿USD。

这反映出防守姿态的整体转变。

衍生品市场也呈现出去杠杆化的征兆，未平仓合约量降低，筹资利率接近中性水平。

依据 Glassnode 的链上剖析

链上原因和宏观经济原因的这种结合凸显了市场很难形成任何方向的明确趋势。

这

这类信号的性质反映了市场的不确定性。

期权市场动态：看涨期权和看跌期权作为市场情绪晴雨表

期权市场让大家更明确地知道了影响BTC走势的各种不同力量。在 8.4 万USD附近持有很多看跌期权，在 10 万USD附近持有很多看涨期权，表明市场采取了防御姿态，部分对冲了下行风险，但也限制了上行潜力。

依据 Glassnode 的链上剖析

25delta偏斜度已发生显著变化，短期看跌期权溢价从18.5%降至9.3%，表明短期崩盘风险已被市场消化。

依据 Glassnode 的链上剖析

然而，期限较长的期权——比如2025年12月到期的98,000USD看跌期权和2026年3月到期的80,000USD看跌期权——未平仓合约量有所增加，反映出市场对尾部风险保护的持续需要。

据 CoinDesk 报道

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期权买卖活动的这种双重性凸显了一个重点矛盾：尽管短期看跌情绪有所缓解，但市场仍然对更深、更持久的回调维持警惕。
12月期权到期日临近，将成为一个关键的波动事件，很多未平仓合约将影响重点价格水平的流动性。

依据 Glassnode 的链上剖析

对于逆向投资者而言，这种局面提供了一个机会，可以评估市场是不是过度押注或押注不足了潜在结果。

反向思维的启示：驾驭拐点

链上数据与期权数据的相互用途表明，市场正处于十字路口。一方面，流动性降低和ETF资金流出指向看跌倾向。其次，期权市场的防御性仓位——特别是长期看跌期权的激增——暗示市场正在为多种情景做筹备。逆向方案将着重关注支撑位买入看涨期权和阻力位卖出看涨期权之间的不对称性。

比如，在 84,000 USD附近（重点支撑位）的看涨期权买盘激增表明，多头正在积累便宜期权，以期从潜在的反弹中获利。相反，在 100,000 USD附近出现的看涨期权卖盘则表明，空头正在锁定收益或对冲反弹风险。这种动态会形成一种自我达成的预言：假如BTC未能突破 100,000 USD，集中抛售看涨期权或许会加剧抛售重压。然而，假如成功突破，则可能引发一系列多头头寸，推进价格向 102,000 USD至 106,000 USD迈进。

依据 Benzinga 的剖析

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看跌期权买卖活动进一步加剧了市场的复杂性。短期看跌期权溢价的降低减少了短期下行风险，但对长期看跌期权需要的增加表明机构投资者正在对冲更大幅度的回调风险。这种双重性意味着市场尚未完全消化看涨预期，为反向押注反弹留下了空间。

结论：BTC的转折点

BTC目前的转折点是由脆弱的链上结构和防御型期权市场一同决定的。支撑位附近的看涨期权买入和阻力位附近的看涨期权卖出之间的相互用途，与看跌期权买卖活动的微妙用途，表明市场既非完全看涨也非完全看跌。相反，市场处于一种预期状况，等待催化剂来打破平衡。对于逆向投资者而言，重点在于辨别期权买卖中的定价错误，并借助链上信号来把握入场机会。将来几周——特别是12月期权到期日——对于决定BTC能否突破8.1万USD至8.9万USD的区间并重新打造新的平衡至关要紧。