BTC的重点时刻：盘整还是突破？
2025年11月BTC的价格行情走势已成为市场的一个重点时刻。
92,000USD至95,000USD的阻力区——一个心理和结构上的博弈场——已成为小心的多头和空头拉锯战的焦点。链上剖析和市场情绪数据显示，市场正处于动荡之中，对于这到底是策略性买入机会还是更深层次盘整的征兆，各方信号莫衷一是。
链上剖析：两种力量的较量
链上数据描绘了一幅更为细致的图景。过去30天内，超越75亿USD的巨鲸资金流入Binance。
依据剖析
这凸显了买卖活动的活跃，但同时，链上转账量的7日移动平均值却降低了20%。870亿USD的水平
这表明投机兴趣有所减少。9.2万USD至9.5万USD的价格区间内分布着很多提供集中点：
大约回收了 50 万枚BTC。
价格在 9.3 万USD至 9.6 万USD之间形成一道密集的阻力墙。这种提供集中表明，重新夺回 9.4 万USD至 9.5 万USD区间对于确认看涨走势至关要紧，但成交量疲软与短期持仓者 (STH) 的抛售重压增大，致使这一局面变得复杂。 
短期持有者现在处于亏损状况，
BTC投资价值的 65%
价格集中在9.5万至10万USD之间。因为实质本钱接近11.2万USD，致使很多股票被清算。报告损失超越11亿USD
同时，Binance的BTC日均流入量为 7,500 比特币。依据数据
这反映了获利回吐和强制抛售，进一步打压了价格。ETF资金的负流入加剧了市场的脆弱性。期货未平仓合约数目降低
， 然而BTC
价格已稳定在 9.2 万至 9.5 万USD以上，暗示仍有剩余需要。市场情绪：恐惧、贪婪与恐惧与贪婪指数
数字货币恐惧与贪婪指数
跌至极低点 10
2025年11月，这一数字与2025年末让人欣喜的93分形成了鲜明对比。这一“极度恐惧”指标，加上5.1亿USD的清算事件
这凸显了市场正面临不确定性。然而，恐慌总是预示着买入良机，由于历史经验表明，超卖状况之后总是会出现反弹。同时，期货未平仓合约则呈现出不一样的景象。现货BTCETF的推出推进了未平仓合约的增长。
创纪录的266亿USD
芝加哥产品交易平台集团（CME Group）报告称，其每天合约成交量创下历史新高。依据数据
这种[激增]表明机构信心增强，由于基差买卖方案借助了期货溢价和期货贴水。然而，衍生品数据也表明BTC关闭的概率为 50%。
每年平均低于 9 万USD，反映出小心的方案。NVT比率和估值信号
BTC的NVT比率（一项重要的链上估值指标）已经
跌破低位区间，至194
这表明估值被低估。这一历来被视为积极的信号，表明市值落后于链上买卖量，这样的情况一般是价格反转的前兆。依据剖析
然而，NVT比率极少能真正标志着价格触底，由于BTC在过去的周期中也曾多次回到这个区间，之后才恢复上涨趋势。据报道
矿商利率降低和NVT读数偏低进一步强化这一理念
虽然这并不可以保证立即突破，但它仍然构成了一个基础性的底部结构。未平仓合约及将来进步方向
9.2万至9.5万USD附近的未平仓合约行为揭示了一种脆弱的均衡状况。
多头的目的是推高至 10 万USD。
看跌重压持续存在。若收盘价确认高于 9.5 万USD，则可能推进价格从降低通道稳步上涨。潜在目的价为 97500 USD
但假如跌破 9.2 万USD，则可能出现持续回调，最后跌至 8.2 万USD。依据剖析
大型机构投资者好像正在增持以抵消散户抛售。依据市场数据
然而，9.5万USD的HODL壁垒仍然是一个重要的转折点。策略意义
数据显示，市场正处于重新调整阶段，而非崩盘。尽管成交量疲软和来自STH的抛售重压加剧了盘整风险，但估值低估指标（NVT比率、矿业股重压）和机构投资者的增持暗示着潜在的买入机会。
9.2万至9.5万USD区间是一个心理和结构性转折点：假如价格有效突破该区间，则可能重燃上涨势头；而假如持续跌破该区间，则可能引发更深层次的回调。
对投资者而言，将来的走势取决于对重点价格的监控。假如重新测试 9.5 万USD的 HODL 壁垒，并且链上买卖量激增，则可能预示着价格反转；而持续的资金流出和未平仓合约量的降低则可能证实看跌的预期。一如既往，在这种高风险的环境下，耐心和风险管理仍然至关要紧。
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