单日狂跌近5%，BTC本轮调整是技术回调还是趋势转向？

BTC周末价格出现近5%的显著下跌，引发了部分投资者的担心。此次波动发生在一个宏观经济新闻频传、市场不确定性激增的周末，反映市场恐慌情绪的VIX指数自去年11月以来初次突破20。这种宏观环境的动态不只致使股市剧烈震动，也波及BTC、黄金及大宗产品等其他资产类别。

截至美国东部时间周二上午，BTC价格自上周五以来已下跌约4.8%，一度第三跌破9万USD关口。此番回调与大约一周前市场对其重返六位数价格的乐观预期形成对比，令不少投资者感到失望。

与股市联动的数字货币

剖析显示，BTC本周末的价格行情走势与美国股票和债券市场的抛售重压同步，一种“抛售美国”的买卖情绪好像正在酝酿。这与美国总统特朗普第三提及回收格陵兰岛所引发的紧张局势有关，该言论加剧了市场对美国可能对欧洲盟友加征关税、进而推高国内通胀与国际资本可能从美股美债流出的忧虑。

在此次下跌中，迈克尔·塞勒（Michael Saylor）等人将它视为买入机会。据报道，其领导的微方案公司（MSTR）在过去一周增持了价值超越20亿USD的BTC，这是该公司七个月以来最大规模的买卖，可能预示着其他看多者的跟随。

狂跌因素与长期愿景

BTC价格在2025年十月初曾创下超越12.6万USD的历史新高，但现在已回落至约9万USD，回调幅度近30%。此次下跌部分来自于投资者获利了结所引发的杠杆清算，同时地缘政治紧张、关税威胁等宏观不利原因加剧了抛售重压。

尽管这样，微方案公司开创者迈克尔·塞勒依旧长期看多，甚至预测BTC价格可能在今年内暴涨超越1000%，达到100万USD。这一大胆预言基于BTC的固有特质：其使用工作量证明机制，总量上限为2100万枚，现在已挖出近2000万枚，且通过大约每四年一次的“减半”机制，使新增提供持续降低，直至2140年挖尽。这种人为设计的稀缺性使其被支持者视为类似黄金的储值工具，可用于对冲通胀和法币贬值。

除此之外，美国证券买卖委员会于2024年初批准首批BTC现货ETF，很大便利了传统投资者参与。BTC目前约1.8万亿USD的市值与黄金超越33万亿USD的市值相比，规模仍相去甚远。

估值支撑与质疑

塞勒等人觉得，即便BTC价格上涨十倍，其总值仍远低于黄金。他们预期，全球政府债务暴涨致使的货币增发将稀释法币价值，驱使更多资金转向黄金和BTC等资产。同时，美国最近围绕美联储的政治动向，包含试图更换理事及对主席展开调查，被解析为旨在推进更激进的降息政策。更大幅度的降息可能在刺激经济的同时削弱USD并可能重燃通胀，进而潜在提高BTC的吸引力。

过去12个月，黄金与白银价格因USD贬值预期已大幅上涨，而BTC价格同期却下跌超10%，表现与很多投机性资产类似。乐观看法觉得，伴随上述利好原因兑现，BTC价格有望在2026年底前追赶甚至超越贵金属涨幅。