亚洲早间简报：黄金价格突破5000USD，BTC价格在87000USD附近徘徊，宏观货币与数字货币之间的分
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黄金突破 5000 USD大关，看着与其说是一次暴涨，不如说是一次政权更迭。同时，BTC在香港买卖时段早盘横盘整理，价格在 87000 USD左右徘徊，市场信心不足，且持续遭到内部提供动态的影响。
链上指标表明，这种背离反映的是市场结构，而不止是市场情绪。
CryptoQuant 在其最新报告中表示，BTC持有者自 2025 年 10 月以来初次开始亏本供应，老用户退出仓位，新持有者入场，这种模式一般标志着市场进入盘整阶段，而不是加速上涨。
Glassnode 表示，市场遭到提供不足的妨碍，反弹屡屡在接近最近用户刚开始买入价格时遭遇卖方。
期权和预测市场强化了这种看法：市场觉得黄金的强势将持续下去，同时对BTC最近反弹的预期正在减弱。
Glassnode 指出，价格继续停滞在 98,000 USD附近的重点短期持有者本钱基础下方，而 100,000 USD上方存在很多的提供过剩——这意味着高位有足够的卖方来限制上涨，并使价格在短期内持续突破 100,000 USD变得困难。
近期的反弹吸引了那些在 2025 年高点买入的投资者抛售盈亏平衡点的股票，与因亏损而退出的投资者，这加大了上方阻力，并使上涨空间维持脆弱。
市场机制也印证了这一诊断。
期货买卖量依旧紧张，杠杆运用较为低迷，最近的价格波动发生在流动性不足的状况下，而不是随着着参与度的扩大。
在 Polymarket 上买卖员们觉得黄金价格在年中之前保持在 5500 USD以上的概率更高，同时他们也愈加看好BTC在第三上涨之前会进一步盘整。
现在来看，黄金正在承受宏观经济重压，而BTC仍处于消化模式通过内部供给而非外部催化剂来发挥用途。
市场动态
BTC：BTC买卖价格在 87,000 USD左右，因为提供过剩、参与度低与杠杆率较低，上涨势头很难维持，容易遭到新一轮抛售的影响。
ETH：ETH表现逊于BTC，其价格行情走势反映出需要疲软、衍生品参与度低迷，与投资者几乎没迹象显示他们正在大幅转向高贝塔系数的加密货币。
金子：因为地缘政治冲突加剧、各国央行持续购入黄金与USD走软，投资者纷纷涌入黄金市场，黄金价格暴涨至每盎司 5000 USD以上的新纪录，巩固了其作为抵御全球风险的持久工具有哪些用途。
日经 225 指数：因为地缘政治不确定性加剧，亚太市场走势分化，日本日经指数下跌，日元走强拖累日本股市，而其他区域基准股指波动不定。
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