BTC走势与 2021 年类似：比特币 价格马上回调吗？
BTC（BTC）最近的价格行情走势凸显了其结构性失衡。该资产在最近高点附近区间震动买卖，但后续买盘依旧疲软。
伴随流动性收紧和风险偏好维持小心，市场波动性持续存在。因此，资金倾向于防御性而非激进性地转向BTC。
在此背景下，链上负需要变得愈加显著。
BTC的30天表观需要已明显转为负值。依据CryptoQuant的数据……剖析赤字扩大至约6万至8万。比特币证实存在轻微失衡。
这一变化反映了矿商和长期持有者的分配，而新用户未能消化提供。宏观经济环境也对此有所影响。
流动性收紧和利率高企减少了风险偏好，减缓了资金流入。值得注意的是，资金降低并不是由质押或有意扣留所致。
相反，硬币会积极重新进入流通。因此，价格承压，进入盘整和回调阶段，而不是上涨。
在 2025|2025 年周期过渡期间，类似的持续负需要致使了长期下跌，并限制了价格的反弹，尽管价格出现了暂时的韧性。
现在的情况与那个阶段类似，表面上的稳定掩盖了底层市场结构的疲软。
除非需要出现实质性复苏，不然这种模式会增加最近价格走强反映的是周期末期或熊市反弹，而不是重新积累的风险。
假如现货 ETF 资金流入稳定或流动性放松，状况或许会有所缓解，但可能只能缓解几周，而不会出现持久逆转。
BTCETF资金流出加剧了需要疲软。
BTC现货ETF流量揭示了资本流动与潜在需要之间日益加剧的不匹配。
截至发稿时，数据显示每周净流出资金超越 13 亿USD，尽管 ETF 总资产高达 1159 亿USD，价格徘徊在 89500 USD附近。
这种偏差与市场对BTC的明显需要转向 |67,000 比特币 的缺口相吻合，证实了现货吸收疲软。
ETF刚开始通过吸收过剩的BTC提供来支撑涨势。然而，近期持续出现的红色柱状图预示着形势正在发生转变。
ETF的资金流出活动已从吸筹转变为派发，这表明市场行为和投资者意图发生了变化。历史上，2025年末类似的ETF资金流出阶段总是预示着更广泛的市场疲软。
目前的市场情绪、冒险倾向和避免风险的倾向均遭到宏观原因的影响，这加剧了下行重压，并限制了上行潜力。
最后想说的话
BTC价格依旧坚挺，但潜在需要已大幅减弱，表观需要出现 6 万至 8 万个BTC的缺口。同时，现货 ETF 持续流出，每周超越 13 亿USD，加剧了这种需要缺口，预示着下行风险正在增加。上一篇：Arthur Hayes表示，BTC的下一个周期不会始于数字货币范围。
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