报告显示，尽管BTC价格下跌了6.4%，但企业BTC持有量仍达到113万枚。
以 Michael Saylor 的 Strategy 为首的BTC [比特币] 基金在 2025 年购入了 494,000 枚 比特币，使其总持仓量达到 113 万枚。
依据 BTC For Corporates (BFC) 的数据，尽管BTC在 2025 年以下跌 6.4% 的跌幅收官，并且表现逊于包含白银和黄金在内的所有资产类别，但企业财务部门仍然缩减了BTC持有量。
报告还补充说，尽管主要比特币2025 年下半年，伴随市场调整加剧，买盘放缓，但国债公司并未抛售其持有些债券。事实上，如图所示，整体持仓量稳步攀升。
据 BFC 称，各国财政部为BTC筹筹资金的方法已转向优先股或提供浮动利率的所谓“数字信贷”。
事实上，Strategy 部署了其五只优先股，这类优先股此后……超越Metaplanet发行了可转换债券，从而减少了整体破产风险。除此之外，Metaplanet还推出了火星和水星项目，而Strive则发行了SATA优先股以增加其筹资资金。
国债占BTC总提供量的 5%
据Bitbo称，总体而言，新部署的机制致使企业财务部门可以将它持有些BTC数目扩大到BTC总提供量的5.1%。data其中，方案占三分之二，约 3.3%，即 709,715 比特币。
相比之下，截至2026年初，ETF控制着7.1%的BTC，约合150万枚，凸显了其在机构需要方面的领先地位。这致使BTC价格对ETF资金流动极其敏锐。
依据30天平均表观需要增长（ADG）指标追踪，国债公司和ETF的集体需要自去年12月以来一直为负值。这意味着，即便国债公司增持，ETF潜在的抛售也会拖累市场。
事实上，即便是长期持有者（LTH）或持有BTC超越 5 个月的投资者的抛售重压，在过去几个月里也明显减轻了（蓝线）。
但 ADG 指数仍为负值，表明稳定的 ETF 需要尚未获得增长动力。
在 2025 年第二季度的牛市中，当“表观需要增长”指标转为正值（绿色柱状图）时，价格从 74,000 USD暴涨至 120,000 USD以上。换句话说，在整体需要改变之前，BTC价格或许会在 10 万USD以下维持低迷。
最后想说的话
比特币 储备金突破 100 万枚，达到 比特币 总提供量的 5%。自去年 12 月以来，表观需要增长一直为负值，并且持续降低，这表明BTC价格将长期疲软。
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