瑞波币在下一轮牛市中能否跑赢BTC？

2025 年，数字货币市场正处于一个重要的转折点。

BTC

BTC（比特币）的主导地位长期以来一直是市场情绪的风向标，但现在已出现疲软的早期征兆。

ETH

ETH (以太币) 和高贝塔系数的山寨币，比如

瑞波币

是

相对表现激增

这种动态给投资者提出了一个重点问题：瑞波币 作为一种在外贸支付范围具备独特优势的实用型代币，能否在下一个牛市周期中超越BTC？要回答这个问题，大家需要分析……山寨币资本轮动趋势和机构采纳动态两股力量正在重塑数字货币格局。

山寨币资本轮动：结构性转变

2025年的山寨币季正在上演，其进步轨迹与历史颇为相似。伴随BTC的主导地位渐渐减弱，资金正流向ETH和其他山寨币，这种模式……

一般先于更广泛的市场上涨

特别是 瑞波币，表现尤为突出。在 2025 年 11 月 11 日当周，瑞波币 上涨了 8.9%，而

UNI

（UNI）

暴涨77.6%

这种波动反映了紧急的空头挤压风险，瑞波币 的基差已达到 13.22%——这一指标表明市场处于超卖状况，并可能出现反转。

依据数据

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更广泛的背景同样引人注目。过去几乎完全集中在BTC上的机构资本，现在正转向那些以实用性为导向的数字货币。

索拉纳

SOL、代币化现实世界资产（RWA）和瑞波币的外贸支付基础设施是

吸引注意力

伴随投资者寻求BTC价值储存功能以外的增长，这种市场轮动并不是投机行为，而是结构性原因驱动，其驱动力在于监管政策的明朗化和区块链基础设施的日趋成熟。

机构使用：瑞波币 的小众市场 vs. BTC的主导地位

2025年BTC的机构使用率已达到前所未有些水平。
86%的机构投资者持有数字资产或计划进行配置，仅BTCETF的管理资产规模（AUM）就已达1030亿USD，其中机构投资者占24.5%。

依据数据

监管方面的里程碑事件，比如美国的《天才法案》（GENIUS Act）和欧盟的《MiCA框架》，已经获得了显著进展。

将BTC规范化为一种合法的资产类别

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然而，瑞波币 正在走出一条完全不同的道路。尽管其机构使用率正在增长，但它的根基在于公用事业而非投机。瑞波币 的按需流动性 (ODL) 服务用 瑞波币 为桑坦德银行和 SBI Holdings 等银行提供实时外贸支付服务，该服务已获得显著效果。

该代币被定位为一种桥梁货币。

这与BTC作为去中心化价值储存方法的角色形成了鲜明对比。

数据凸显了这种差异。到2025年12月，瑞波币 ETF已……

资产管理规模突破10亿USD。

机构投资者已将 4 亿枚 瑞波币（占总提供量的 0.4%）锁定在 ETF 金库中。Canary Capital 和 Bitwise 是主要推进者，但 瑞波币 的机构持仓规模仍然远不及BTC。比如，仅在美国，BTC ETF 的持仓规模就远小于 瑞波币。

到2025年增长45%

这反映了更广泛的机构信心。

监管明确度：一把双刃剑

2025年的监管进步对这两种资产都产生了颠覆性的影响。BTC在美国被归类为产品，这带来了巨大的变化。

简化了其使用步骤

同时，现货ETF的获批为机构投资者提供了熟知的、受监管的投资工具。对于瑞波币而言，风向伴随法院裁决确认该代币的二级买卖并不是证券买卖而转变——这是一项至关关键的法律胜利。

为ETF审批铺平了道路

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然而，瑞波币 的监管的道路则更为曲折。尽管 瑞波币 的法律纠纷已经结束，

关于其分类仍存在很多不确定性。

在主要市场（比如初次代币发行）中，代币发行活动依旧存在。这与BTC明确的监管路径形成鲜明对比，后者使其成为机构投资者更安全的选择。

性价比：房间里的大象

尽管机构投资者已开始同意瑞波币，监管方面也获得了进展，但瑞波币的报价明细表现却不尽如人意。两个月内，瑞波币下跌了31%。

归因于短期抛售重压

与高额的衍生品空头头寸。这种表现不佳凸显了一个重点挑战：怎么样将机构投资者的同意度转化为价格上涨。

相比之下，BTC则维持了其主导地位。BTC市值高达 1.65 万亿USD（占数字货币市场 65%），仍然是事实上的基准。

依据数据

瑞波币首席实行官布拉德·加林豪斯

看涨预测：BTC将达到 18 万USD

到 2026 年，这种动态愈加凸显，尽管他也承认 瑞波币 的长期潜力。

瑞波币能否跑赢大盘？一种平衡的展望

答案取决于两个原因：资本周转速度和监管利好原因假如2025年山寨币热潮加速，瑞波币的实用性驱动型应用或许会带来很多资金流入。其在外贸支付中有哪些用途，加上ETF的增长，使其有望在机构投资者市场分得一杯羹。然而，BTC根深蒂固的市场主导地位及其更广泛的宏观经济吸引力（比如，对冲通胀）或许会使其继续维持领先地位。

瑞波币要想获得优秀表现，需要克服短期不利原因。这包含解决长期存在的监管不确定性，并证明其机构使用可以转化为持续的需要。假如市场继续转向高实用性山寨币，瑞波币独特的价值倡导可能可以支撑其溢价。但在BTC牛市占据主导地位的状况下，瑞波币可能只能是一种补充，而非挑战者。

结论

下一轮牛市将检验像 瑞波币 如此的山寨币能否超越BTC的统治地位。尽管 瑞波币 的机构使用率和实用性驱动的理念颇具吸引力，但BTC的监管透明度、市值与作为价值储存方法的地位依旧不容小觑。投资者应密切关注资金轮动趋势和监管动态。现在来看，瑞波币 在多样化山寨币投资组合中好像有望跑赢大盘，但不太可能超越BTC成为市场旗舰资产。