美国国债收益率上升和全球去USD化正在悄然重塑BTC的前景

美国国债收益率上升正迫使政策发生转变，并加剧美国债务的再筹资重压。 外国投资者抛售美国国债，转而投资贵金属，风险偏好减弱。 因为资本更喜爱黄金和债券而非高风险资产，BTC市场依旧维持小心。

美国经济表面之下显然正积聚着重压，而最近的政治举措也开始看上去并不是像刚开始看着那样随便。鉴于目前形势，特朗普总统忽然决定取消对欧盟10%的关税，与其说是策略转向，不如说更像是一种被动反应。在现在债券市场情况。

真正的信号来自不断攀升的美国国债收益率，这在政府最无力承担的时候已经开始给债券市场带来重压。伴随年中选举临近，更高的收益率意味着更高的再筹资本钱，而这非常难说服选民。BTC消息公布后，股价反弹了约 1.20%，但称之为突破还为时过早，真正的重压才刚最初。

剖析人士已开始将目前局势概念为一场“资本战争”，而这种概念至关要紧。目前局势的驱动力是结构性的，而非短期性的，这表明表面上的平静可能不会持续太久。

欧洲的去USD化进程引发了新的担心

美国国债市场现在正面临很难预料的冲击。忽视几十年来，亚洲和欧洲国家一直将资金投入美国国债，在赚取收益的同时，也帮助华盛顿为其不断增长的债务提供资金。仅欧洲投资者现在就持有近2万亿USD的美国国债，但这种格局正在发生变化。

外国投资者正在悄然减持。比如，丹麦已经削减了其持有些美国国债。接触约90亿USD最低这是14年来的最低水平，而且并不是个例。欧洲已抛售约1502亿USD的美国国债，中国抛售了1058亿USD，印度抛售了562亿USD，所有这类抛售都达到了多年来的极端水平。

这能够帮助讲解为何特朗普的关税退让看着更像是防御而非外交举措。由于国债……遗弃收益率暴涨，其中30年期国债收益率也大幅上涨。推进接近5%，且收益率曲线全线走强。因为39万亿USD的美国联邦债务中约有26%将于明年到期，收益率上升意味着再筹资本钱将飞速暴涨。

伴随投资者信心减弱，BTC表现出小心情绪。

宏观经济波动持续影响着投资者的仓位配置。特朗普取消关税与他对格陵兰岛态度的缓和，都可能影响其投资方案。触发短暂的风险偏好情绪推进市场涌入约500亿USD，其中约60%流入BTC，并推进了BTC短期主导的上涨行情。势头.

然而，潜在的信心依旧脆弱。BTC的 Coinbase Premium指数现在BTC价格徘徊在|0.1附近，自十月份狂跌以来一直维持负值，这表明美国投资者仍然优柔寡断。从历史数据来看，BTC的持续牛市总是与安装成本峰值出现的时间相吻合，而这样的情况现在尚未发生。

最近美国国债的抛售潮又增添了一层小心情绪。金属方面也是这样。集结外国资本好像有预谋地撤离美国国债，这给美国经济带来了重压。在这种环境下，高收益债券更具吸引力，至少现在来看，这会将资金从BTC等风险资产中拉走。

看涨黄金的预测或将影响BTC的走势。

即便到了2026年初，投资者偏好这类趋势已初见端倪。伴随美国财政赤字承压和国债遭到抛售，金属市场第三成为关注焦点。黄金价格上涨约12%，逼近历史高位，短期目的价格在每盎司5000USD左右，投资者正寻求避险资产以应付不断上升的收益率。

这种轮动对BTC的相对强度导致了重压。BTC兑黄金的比率已跌至两年来的最低点，自2025年底以来初次跌破18盎司黄金，这了解地表明资本正在向BTC倾斜。传统的安全避风港。剖析人士觉得，这可能只是个开始，而非结束。

高盛最近将年底黄金价格预期上调至每盎司5400USD，理由是需要持续旺盛。俄罗斯已从金价上涨中获益匪浅，而印度的白银进口量在短短四个月内暴涨至创纪录的59亿USD。这类趋势一同表明，各国正在囤积贵金属，同时降低对美国债务的敞口。这种组合或许会在宏观经济信心企稳之前继续限制BTC的上涨空间。