MicroStrategy 的 Saylor 暗示BTC回收案金额将超越 12.5 亿USD

Strategy Inc.（前身为 MicroStrategy）已发出信号，筹备进行一笔BTC回收，回收金额将超越上周完成的 12.5 亿USD的巨额回收。

1月18日，迈克尔·塞勒在社交媒体平台X上发布了一张题为“更大的橙色”的图片。行情分析师常见觉得，这句话表明该公司有意超越其最近获得的13627枚BTC。

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方案信号显示，在股票溢价下跌之际，BTC购买量创下历史新高。

那前一批已经巩固了该公司作为该资产最大企业持有者的地位。

然而，假如购买量超越该数值，Strategy 的总持仓量将超越 70 万枚BTC的门槛。

这一里程碑将使该企业的资金实力跻身罕见行列，仅次于……贝莱德的IBIT交易平台买卖基金与估计持有些120万枚BTC该互联网的化名开创者是中本聪。.

这一激进举动发生在企业管理系统公司面临岌岌可危的时刻.

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Strategy 的股票去年狂跌超越 50%，其重要的市值与净资产值 (mNAV) 溢价已狂跌至约 1.0 倍。

这种溢价压缩威胁到赛勒公司历来用于回收筹资的套利模式。

伴随机构资本愈加多地流向现货BTC ETF（这种 ETF 提供投资机会，而不需要承担方案份额的复杂性或溢价），该公司失去了过去享有些轻松杠杆。

在此背景下，为了维持其积累速度，Strategy 已转向积极的筹资方案。

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仅去年一年，该公司就通过供应普通股筹集了250亿USD。发行新型优先股，包含STRC优先股。

同时，华尔街对此次股权稀释反应小心。TD Cowen最近将该股的目的股价从500USD下调至440USD，但保持“买入”评级。

该公司指出，其2026财年的“BTC收益率”（衡量每股BTC敞口的专有指标）或有所降低。剖析师指出，该公司依靠增发股票来筹筹资金进行回收的做法，正在有效地稀释股东的收益率。

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尽管存在怀疑态度，但一些市场察看人士觉得，Strategy 构建了一条传统金融很难逾越的结构性护城河。

“他们找到了大规模积累BTC的办法，将它打包成商品，并以传统银行根本没办法比拟的方法提供投资机会，”BTC剖析师沙贡·马金说道。说.

Makin觉得，该公司面临的监管和市场阻力不断增加，是对该模式有效性的反应，而不是对其缺点的反应。

他补充说：“银行假如照搬这种模式，就会损害自己的资产负债表。因此，唯一真正的选择是减缓这种模式的传播速度、使其失去信誉，或者对其进行监管。”