BTC价格狂跌引发关注

一次不一般的抛售损失高达5亿USD

BTC近期的价格狂跌表面上看着非常剧烈，但事实上却另有隐情。异常引擎盖下。

市场微观结构的表现方法与买卖员、剖析师和做市商一般觉得的恐慌、强制抛售或交易平台驱动的重压事件完全不同。

这一举动立即引起了大家的关注，正是由于很多“真正”的无序抛售的容易见到特点都缺失了。

异常抛售

在下跌过程中，各交易平台之间的价格波动幅度异常小。换句话说，BTC虽然在下跌，但几乎在所有交易平台都以相同的价格下跌。同时，流动性最高的五个现货买卖对的最高价和最底价都没出现显著变化。这种组合极为罕见，足以引起任何密切关注数字货币市场的人士的关注。

在大部分BTC大幅下跌中，价格碎片化现象会急剧加剧。流动性不均衡地降低，价差扩大，不一样的买卖场合对BTC的“价值”会出现短暂的分歧。买卖量大的交易平台总是引领市场，小型交易平台则滞后，套利买卖员争相填补价格缺口。但这类状况在这次下跌中都没发生。价格行情走势完全一致。

这一点至关要紧，由于价格分散是市场重压最明确的实时信号之一。当恐慌情绪或强制平仓占据主导地位时，无论买卖场合怎么样，只须有流动性，卖方就会出价。这会致使订单簿清空速度不同，从而导致暂时的市场错位。相比之下，价格分散度较低则表明流动性提供者维持活跃，套利机制在整个买卖过程中维持完好无损。

同样奇怪的是，本轮买卖的极端价格行情走势异常稳定。在混乱的抛售潮中，BTC一般会在其他交易平台跟进之前，至少在一个主要交易平台创下新的局部低点。价格行情走势会出现影线，止损单也会不均匀地触发。然而，流动性最强的现货买卖对的最高价和最底价却几乎没变化。市场下跌了，但并没像平常那样剧烈地试探流动性。

损失高达5亿USD

数字货币市场刚刚历程了一次典型的杠杆抛售，规模之大让人咋舌。短短大约一小时内，超越5亿USD的多头头寸在各大衍生品交易网站被强制平仓，这是近几周来最剧烈的短期去杠杆事件之一。速度与规模同样要紧。这并不是缓慢的杠杆流失，而是一次突如其来的机械式平仓。

这样大规模的平仓极少是人为操作的结果，而是杠杆用途与市场波动一同用途的产物。伴随价格下跌，那些借助借贷资金打造的多头头寸突破了保持保证金门槛。一旦发生这样的情况，交易平台不会询问买卖员的预期，而是会以市价自动平仓，资金流入任何可用的流动性。其结果是引发了自我强化的抛售重压。