一位拥有12年BTC持有经验的元老级人物正在抛售——但市场并未恐慌。

十二年前，BTC（比特币）与其说是一种金筹资产，不如说是一种数字实验，当时的买卖价格约为 332 USD。

然而，截至 2026 年 1 月 18 日，这项实验正在推进数字货币历史上最严谨的退出方案之一。

Lookonchain 的新数据揭晓一位传奇的 OG 持有者，持有 5000 个BTC超越十年，又供应了价值 4777 万USD的 500 个BTC。

自 2025 年 12 月以来，这头巨鲸一直在有条不紊地以六位数的价格减持其持仓，将 166 万USD的种子资金变成了价值 5 亿USD的财富，同时还保留了其一半的BTC。

鲸鱼的这种迁徙意味着什么？

这表明，这位巨鲸将BTC视为长期的家族财富，而不是高风险的买卖。通过小额卖出，他们既能减少风险，又能保留充足的上涨空间。

这位持有者并没一次性抛售所有股票致使市场崩盘，而是在需要强劲时选择抛售。这能够帮助它们获得约 106,164 USD的高平均价格，同时维持市场稳定。

市场情绪

毋庸置疑，在数字货币生态系统中，老牌巨鲸转移资金总是被误觉得是麻烦的征兆。然而，现在的数据表明这是一个经过计算的估值里程碑。

矛盾的是，这类销售对于市场的进步是必要的。它们为现货ETF和企业财资等机构巨头打造仓位提供了所需的提供。

假如没老牌企业获利了结，市场将缺少流动性，这类新晋巨头就没办法进入市场。

链上洞察

为知道此次抛售是不是是更大崩盘的一部分，AMBCrypto 剖析了BTC的“代币销毁天数”（CDD）图表。

该指标衡量买卖的经济重要程度。比如，假如持有 1 个BTC 100 天后进行转移，则会销毁 100 个BTC日。

图表显示，CDD 在 2025 年 11 月达到峰值。BTC该股价格从 126,000 USD的历史高位回落，表明很多长期持有者同时抛售。

目前事情已经平静下来了。CDD 已降至约 996 万，远低于最近高点。

这意味着大部分老款商品已经停止销售。虽然仍有一些早期投资者活跃，但机构投资者好像正在消化剩余的提供。

鲸鱼买卖比率

其次，虽然 CDD 显示老手们正在冷静下来，但截至发稿时为 0.657 的交易平台巨鲸比率描绘了一幅愈加波动的短期景象。

该比率反映了BTC流入量排名前 10 的资金占总流入量的比率。

从历史数据来看，任何高于 0.5 的值都是危险信号。BTC流入交易平台的占比高达 0.65%，超越三分之二的BTC都来自仅仅 10 家大型实体。

这表明零售需要已经降温，价格比较容易遭到少数大型企业情绪的影响。

因此，CDD 降低和巨鲸比率上升表明市场头重脚轻。

大多数长期抛售已经结束，但价格仍在波动。挨近$95,201 仍然遭到少数大卖家的重压。

2026年：数字货币的新一年

伴随大家进入2026年的第一个月，data讲述了一次大规模的结构性重置的故事。

2025 年末的抛售重压，主如果因为长期持有者退出、ETF 资金流出与杠杆化为零所致，现在已基本消退。

取而代之的是一个新的基金会。

2026 年 1 月中旬的数据显示，机构投资者已从市场上吸收了 30,000 个BTC，几乎是同期矿工新挖出的 5,700 个BTC的五倍。

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最后想说的话

伴随抛售降低和需要增长，BTC正悄然从早期持有者转移到机构投资者手中。机构用户正在悄然接管BTC提供，其吸收速度超越了BTC的挖矿速度。