在数字货币的世界里，SOL 生态虽小却动能十足，与ETH的复杂局面相比，SOL 在 FTX 崩溃后凭着其高性能、强大的营销能力与各类硬件商品达成了涅槃重生，成功重返市场。

具体而言，SOL 通过 Firedancer 升级提高了性能，借用 Meme 季的强大宣传进行了有效营销，并推出了多款 Web3 手机等硬件商品。然而，这所有仍不足以让 SOL 独占鳌头。SOL 基金会主席 Lily Liu 提出的 PayFi 定义渐渐成为热门，虽然有关讨论在7月便开始发酵，但从长远来看，整个 Web3 行业正在越来越向链下和真实消费场景转型，已经是一种趋势。

“在很长时间很长时间以前，你拥有我，我拥有你。”

本文并不是专为 SOL 创作，而是为探索 Web3 的将来而作的曲谱。

加密钱包的难点：PayFi 的启示

在讨论 Lily Liu 对 PayFi 的概念之前，大家需要回顾一下 Web3 钱包的近况。从2025年到2025年，伴随智能合约钱包、账户抽象（AA）等定义的进步，Web3 钱包迎来了继2025|2025年土狗年代后的第二个高峰。

从交易平台的角度来看，钱包是用户与链上交互的主要入口，流量从此流入和流出，有潜力取代中心化交易平台（CEX）。然而，伴随ETH L2 角逐的加剧，多链年代的到来致使钱包成为聚合流动性的重点场合。

然而，2025年的钱包生态却看上去并不引人注目。虽然 OKX 的内置 Web3 钱包已算佼佼者，但在多数状况下，这类钱包并未独立成型。一个主要原因在于，Web3 钱包面临盈利困境，没办法打造有效的买卖闭环。假如用户要支付手续费，总是会更想选择桌面端商品，省去手续费。

更为根本的是，加密钱包过于追求买卖特质，与盈利问题并不矛盾。加密钱包的核心在于提供丰富的链上买卖特质支持，包含接入更多链和更具竞争优势的 dApp 推荐机制。然而，用户在加密钱包中的资产并不是如支付宝那样可以轻松用，非推广托管机制虽然带来了安全感，但并未取得用户的忠诚。

因此，加密钱包未能如 PayPal 或微信、支付宝那样，构建起闭环支付系统。总体而言，Web3 钱包缺少用户与企业之间的互动，仅有少数链上企业。

尽管这样，钱包仍然拥有很多流量，DeFi 的链上收益也可以转化为链下消费的可能性。然而，这所有仍然取决于用户资金的性质，是 以太币、本位稳定币还是法币。

一个正常的支付系统需要企业和用户双方的支持，但这正是目前行业的弱点。比如，2025年9月19日，知名企业家川宝在纽约的 PubKey 夜店购买了一杯价值998USD的啤酒，他用 Strike 进行支付，企业则用 Zaprite 接收款项。

在此案例中，川宝和企业用的并非同一套支付系统。在 Web2 年代，这是很难想象的，等于川宝用支付宝付款而企业用微信收款。然而，在 Web3 中，这种现象变得合理，由于双方都依托BTC互联网作为结算层。

工作步骤如下：

川宝通过 Strike 发起支付请求，Strike 调用闪电互联网开始支付。闪电互联网通过BTC互联网确认后发起买卖。企业 PubKey 用 Zaprite 接收款项，Zaprite 通过闪电互联网确认支付状况，最后完成买卖。

在这个过程中，Zaprite 的订阅成本仅为25USD，企业只需要支付矿工的处置成本，剩余的则为我们的收入。这与 Visa、MasterCard 等支付系统收取的1.95%|2%手续费形成鲜明对比，后者的矿工处置成本最近均价在1.46USD，且同意BTC支付完全不需要手续费。

相比之下，Web2 支付系统的逻辑像川宝买啤酒的步骤，但中间环节较多，这也是 Web2 的弊病。Web3 支付和 PayFi 的机会恰恰蕴藏在此中。

通过定义和商品的对比，大家一般用的支付宝、微信支付和 PayPal 等是电子钱包，面向C端，而与之相对的则是面向B端的企业收单系统。只须构建像闪电互联网的资金清算互联网，就能打造起简单的 P2B（个人与企业）交互系统。

PayFi 堆栈：DeFi、RWA 与支付的交集

为了更明确地介绍 PayFi 的定义，大家先从 Payments 说起。整体上，PayFi 更像是 DeFi、稳定币与支付系统的结合，其与 Web2 Payments 的关系并不密切。

Lily Liu 对 PayFi 的讲解如下：PayFi 是借助货币的时间价值（TVM）。比如，将资金用于 DeFi 赚取收益，便是 TVM 的体现。然而，这一过程可能需要时间，比如质押代币获得奖励一般需要锁仓期。只须持有代币，就拥有增值的潜力。过去的操作中，获得收益后再将它投入 DeFi 中，以此循环，不断探寻获利可能性。

而目前，这部分收益可以转向其他方向，比如通过预期收益进行目前消费。举例而言：

Alice 投入100 美元C，年利率（APR）为5%的理财项目，一年后可获得105USD的本息收入。Bob 是西瓜摊老板，为了增加销售量，他允许 Alice 拿着投资理财证明来吃5USD的西瓜，一年后，Bob 凭票兑换理财项目的5USD。

尽管这个例子过于简单，很难细究，但假设 Alice 的收益未降低，她依旧可以无本钱享受西瓜，而 Bob 则获得了5USD的应收账款。

伴随时间推移，Bob 的业务渐渐扩大，开始与大型企业合作。他同意恒大的商票，并约定一年后凭票支付现金。假如出现现金问题，则以房地产抵债。然而，在半年后，Bob 需要将商票变现，经过评级机构的评估，恒大商票被觉得是 AAA 级优质资产，市场上多方角逐购买，Bob 最后以超额价格售出商票，获得丰厚的股市红利。

在这个过程中，PayFi 作为 DeFi 的延伸，可以将链上的流动性部分投入到链下日常，达成真正的价值交换。

总结

数字货币的非买卖化不止是一个技术问题，更是 Web3 生态系统面临的重大挑战。在这一过程中，PayFi 作为解决方法之一，既拓展了支付的可能性，又促进了链上与链下的良性互动。伴随行业的进步，大家有理由相信，PayFi 将为 Web3 的将来开辟出一条新的道路。