波场TRX行业周报：加密市场二次探底利率决议或难掀波澜，解析用于获得和买卖ETH区块空间承

1、前瞻

1. 宏观层面总结与将来预测

上周，美国宏观层面并未出现方向性突变，更像是在“验证前期判断”。经济层面呈现出一种“慢慢降速”的状况：制造业依然拖后腿，服务业勉强托底，增长并未失速，但也缺少新的推进力。

市场层面，美股在这一周表现为高位震动、分化加剧。指数层面保持强势，但上涨更多来自估值与预期支撑，科技与防御板块相对占优，周期与中小盘承压。投资者一方面认同“紧缩周期结束”的大方向，其次也开始担忧经济放缓对盈利的滞后影响。展望后续，宏观定价的重点已从“是否会转向”变成“放缓是不是失去控制”：若数据继续温和走弱，美股仍有韧性；但一旦就业或消费出现加速下行，高位市场的回调重压将明显上升。

2. 加密行业市场变动及预警

上周，数字货币市场呈现出弱势走势。市场缺少任何持续性买盘支撑，成交量虽不剧烈放大，但卖压稳定存在，显示并不是恐慌踩踏，而是资金在重压位下选择持续、缓慢撤离。山寨币跌势更为明显，多数代币连续多日收阴，MEME 与高弹性板块回吐前期涨幅，市场风险偏好明显缩短。

整体来看，上周的行情不是“急跌”，而是典型的阴跌与消耗行情：价格天天都在下移、情绪被持续磨损，反弹一出现就被飞速卖掉。这种步伐本身就意味着市场仍处在弱势阶段，尚未出现任何企稳或反转的信号。

3. 行业与赛道热门

总筹资1200万USD，由Polychain领投，Amber参投的以太币GAS是一个协议外的基础设施项目，用于在更广泛层面上连接验证者（亦称区块建议者 Proposers）与区块空间需要方；总筹资5200万USD,Galaxy、Ark与Coinbase等明星机构参投的Architect专注于为传统资产与代币化资产提供高吞吐、低延迟的买卖与基础设施解决方法。

2、市场热门赛道及当周潜力项目

1.潜力项目概览

1.1. 浅谈总筹资1200万USD，由Polychain领投，Amber参投——以区块空间为核心的ETH确定性买卖与 Gas 市场基础设施以太币GAS

介绍

以太币Gas 是一个混合型市场，用于获得和买卖ETH的区块空间承诺与 Base Fee（基础手续费）敞口。

它通过中心化限价订单簿（CLOB）撮合交易双方，用户可以对将来区块空间进行对冲、投机或提前锁定，同时所有抵押资产均由非推广托管的智能合约进行链上推广托管。验证者的履约承诺由链上机制进行担保，达成了中心化撮合效率与去中心化推广托管与结算安全性的结合。

以太币Gas 为ETH区块空间经济引入了透明度、风险管理能力与成熟的市场结构。

核心计制简述

以太币Gas 是一个协议外的基础设施项目，用于在更广泛层面上连接验证者（亦称区块建议者 Proposers）与区块空间需要方。

它在验证者及其 Gas 市场商品 与 区块空间买方 之间发挥中介用途，这类买方包含区块构建者（Builders）、买卖者（Traders）、搜索者（Searchers）、钱包、终端用户等，且一般对定制化的订单流种类有需要。

以太币Gas 的市场结构与商品设计，核心目的是最大化验证者（Validator）的长期收入，同时综合考虑以下原因：

验证者在现实条件下可以供应哪种区块空间商品

ETH L1 的中短期技术路线图

买卖者、构建者等对定制化订单流（Orderflow）的真实需要

让 Gas 市场尽量对更多参与者开放并拥有吸引力

在微观设计层面，大家尽可能降低新定义和新术语的引入，同时防止市场碎片化。由此形成了以下商品与结构设计。

整块区块（Whole Block）

在一个风险中性的环境中，供应整块区块在经济上是最佳的；在信息充分定价的首要条件下，连续供应多个区块同样是理性选择。

在“完美信息”假设下，整块区块包括的信息量最大，也赋予买方最高的自由度，使其可以在区块中自由排序并插入任意组合的买卖（包含私有订单与公共 mempool 买卖）。

二级市场与商品标准化

要构建一个真正有效的市场，Gas 市场商品需要高度标准化。虽然将来可能出现多种变体，但商品种类越少，越有益于聚集足够多的交易双方，从而形成流动性。

二级市场对任何有价值的资产都至关要紧：

有了二级市场，经济本钱从“买入本钱”转变为“持有本钱”

比如在 T=0 买入、T=1 秒卖出，真正的本钱只不过价格变化差额（加上时间价值）

二级市场还能达成价格发现，回答“什么是合理价格”的问题。没价格发现，交易双方都可能没办法最大化自己功用，最后导致无谓损失（Deadweight Loss）。

因此，商品标准化 + 二级市场对 Gas 市场的健康进步是必要甚至是重点条件。

整块区块的拆解（Deconstruction）

一整块区块的价值一般高于其每个部分之和。但在信息不完全、实行不充分或市场非理性时，将区块拆解反而可能更优。

在某些状况下，外部参与者对区块中某一部分空间的价值评估高于目前持有者（比如私有订单流）。
此时，整块区块的买方可以将它拆解为多个标准化区块空间商品供应，从而：

减少自己的持有本钱

或提高整体价值收购率

持有整块区块时，可能出现三种情形：

完全自用：买方自行构建区块，获得高于买入价的价值

部分转售：买方发现强烈需要但自己没办法充分借助，于是拆解供应部分区块空间

被动止损：买方几乎没办法捕获价值，但仍可通过拆解收购部分价值，减少损失

这与当今集成式 Block Builder 的处境很相似，只不过目前的不确定性总是致使验证者价值捕获不足。

做市商（Market MKRs）的进入

通过商品标准化、二级市场和可拆解结构，以太币Gas 允许传统 PBS 体系以外的参与者（如做市商）进入 Gas 市场。

做市商不需要理解复杂的 PBS 细节，仅需关注四类标准化商品：

整块区块（Whole Blocks）

包括保证（Inclusion Guarantees）

实行保证（Execution Guarantees）

公共 mempool 买卖

这一结构在理念上像期权市场：
你既能够直接买卖期权，也可以围绕其“希腊字母”（Delta、Gamma、Theta 等）进行拆分与组合。

因此，以太币Gas 的商品路线图遵循一个原则：
先从价值密度最高的“大商品”入手，仅在必要时才进行拆解，以释放更精细的市场机会。

Tron点评

以太币Gas 的核心优势在于它初次将ETH区块空间与 Gas 成本系统性地金融化和标准化，通过 CLOB 撮合 + 链上担保的混合模式，为验证者、构建者和买卖者提供了可对冲、可买卖、可拆解的区块空间商品，显著提高了确定性、价格发现能力和验证者价值捕获；其“整块区块—拆解—二级市场”的设计，也为做市商和非传统 PBS 参与者打开了全新的市场空间。

劣势在于，以太币Gas 不是ETH协议本身，依靠链下撮合、验证者配合与市场使用度，早期流动性和参与者教育本钱较高，同时复杂的商品结构对普通用户不够友好，更合适专业机构、MEV 参与者和高频买卖场景。

1.2.解析总筹资5200万USD,Galaxy、Ark与Coinbase等明星机构参投——面向机构级买卖的超低延迟与高吞吐金融基础设施引擎Architect

介绍

Architect 是一家金融科技公司，专注于为传统资产与代币化资产提供高吞吐、低延迟的买卖与基础设施解决方法。凭着对多类资产的深度理解、数十年的行业经验与面向将来的系统设计理念，Architect 赋能交易平台、买卖公司、对冲基金和专业投资者，从容应付不断演进的数字资产市场格局。

构造概览

1. 符号体系（Symbology）

Architect 用统1、可读的符号体系来标识金融工具，并在不同交易平台、买卖场合和清算机构之间进行标准化命名，从而在整个平台内形成一致的金筹资产语言。符号本质上只不过遵循肯定规则的字符串标识，用于降低歧义、提高跨市场操作效率。

三类核心符号：

商品（Product）：可被持有并形成余额或头寸的资产，如股票、债券、期货、期权、加密货币与法币（如 比特币、AAPL、美金、黄金期货等）。

可买卖商品（Tradable Product）：用于描述具体买卖对，一般由“资产 / 计价资产”构成（如 比特币/美元、EUR/美元、期货/美元）。

买卖场合（Venue）：指交易平台或清算机构名字（如 BINANCE、CME），用于区别不同市场环境。

期货与永续合约：
因为衍生品一般不拥有跨交易平台的可互换性，其商品名字会明确包括发行交易平台（如 CME 期货、币安 永续合约）。OCC 清算期权是少数例外。

别名（Aliases）：
在部分交易平台（如 CME），Architect 同时支持传统市场常用别名，比如用期货月份代码（如 GCM5）作为标准化名字的别称，以兼容专业买卖员的用法习惯。

总体而言，该符号体系的目的是：统一命名、消除歧义、提高跨市场与跨资产买卖的工程效率。

2. 订单流（Orderflow）

在 Architect 中，订单管理的核心在于对订单整个生命周期状况的统一追踪。Architect 对不同交易平台和实行场合的订单状况进行了标准化抽象，为用户提供一致的订单生命周期视图。状况转换遵循预期路径，处于生命周期底部的状况被视为终态，不会再发生变化。

主要订单状况说明：

3. 账户与组合管理（Architect PMS）

在 Architect 的投资组合管理软件（PMS） 中，账户（Account）即投资组合（Portfolio）。
每一个账户用于管理对应买卖场合（交易平台、清算机构等）中的余额（Balances）和持仓（Positions），并与外部场合的真实账户 一一映射。

所有 Architect 管理的账户都用 UUID 进行全局唯一标识

一个账户 ≈ 一个交易平台 / 清算机构中的实质账户

余额（Balances）

表示账户中持有些现金或资产数目，比如：

持有 5 比特币

持有 20 股 AAPL

保证金余额 1000 美元

持仓（Positions）

表示账户对某一金融工具的风险敞口或所有权，比如：

净空 10 股 TSLA

净多 3 张 CME 黄金期货（GC）

要紧特质：

默认状况下，持仓不自动聚合

同一标的的多笔订单 → 会形成 多个独立持仓

便于精细化风险管理、PnL 拆分和方案级剖析

3. 认证机制（Authentication）

Architect 用 OAuth 身份认证体系 来验证平台用户身份。用户可以创建 机密 API Key，用于以程序化方法访问 Architect 的各类服务。这类 API Key 需要先被兑换为短期有效的 JWT（JSON Web Token），随后才可以用于直连 Architect 系统，完成下单（Order Entry）和行情数据（Market Data）的访问。

核心特征：

OAuth 统一身份认证，符合机构级安全指标

API Key + 短期 JWT 机制，减少长期密钥泄露风险

支持高性能、低延迟的买卖与行情直连需要

Architect 通过基于用户的令牌桶限流机制，保障系统稳定性；合理用 流式接口、批量请求与缓存方案，可以在高频买卖与行情场景下几乎不受限流影响。

Tron点评

总体来看，Architect的核心优势在于其机构级、统一抽象的买卖与资产管理基础设施：通过标准化的符号体系、订单生命周期、账户与组合管理，与高性能、低延迟的 OEMS/PMS 构造，显著减少了多市场、多资产（传统资产 + 加密货币）并行买卖的系统复杂度；同时，基于流式接口、严格的权限控制与明确的限流机制，系统在稳定性、可扩展性和风控一致性上拥有明显优势，合适专业买卖机构长期用。

其主要劣势在于技术与用门槛较高，更偏向专业机构而非普通用户；同时对开发者而言，需要适应其抽象模型与调用范式，初期集成本钱较高，且在高度定制化需要下可能需要额外工程投入。

2. 当周重点项目解析

2.1. 解析总筹资700万USD，Portal领投，GSR与Animoca等VC跟投—以BTC为根基的全场景 Web3 生态与价值协作互联网 BLIFE

介绍

BLIFE 正站在BTC核心理念与元宇宙未知前沿的交汇点上。面对当今数字世界中高度碎片化、可达性有限的近况，BLIFE 以大胆的愿景，致力于重塑数字虚拟货币与虚拟交互的将来。展望将来十年，BLIFE 设想一次深刻的转变：从目前割裂、分散的生态系统，迈向一个高度协同、全球可访问的数字世界，在这里，金融、娱乐、教育与去中心化治理将无缝融合、一同演进。

构造简述

BLIFE 生态系统使用三层构造设计：基础层、支撑层与应用层。基础层以BTC互联网为核心，作为整个生态的底层基础，BRC|20 代币 $BLIFE 锚定于此，作为进入生态体系的价值与权限入口；支撑层由 $BLIFE 驱动，承担跨层交互与买卖的桥梁角色；应用层则是完整的 Web3 生态，基于BTC基础设施构建开放、去中心化的数字世界，支持用户连接、创造并体验多元化的数字场景。

BLIFE 不只聚焦虚拟空间，更致力于打通数字与现实世界，使金融、娱乐、教育与社交在同一体系中协同运行，并通过区块链技术保障安全性、透明度与长期革新能力，构建一个可持续扩展的数字现实延伸。

1. 可扩展的生态系统

BLIFE 塑造的是一个高度扩展、以社区为核心的数字生态系统，并不是零散的数字应用集合，而是对现实世界的数字化延伸。其生态由多个重点模块协同构成，包含沉浸式数字场景（游戏、购物等）、底层技术栈、可组合工具、数字娱乐内容、信息与资讯途径、去中心化金融与银行基础设施，与教育与导师体系。这类要点一同运作，打通现实与虚拟世界，形成统1、连续的数字体验。

在参与机制上，BLIFE 强调赋能个体与多元共建，鼓励用户基于自己技能参与生态演化，推进包容性与革新。其构造的独特之处在于深度融合BTC原生资产：基于BTC的 NFT 提供高安全性与可信度，而 $BLIFE（BRC|20） 不止是支付工具，更是进入生态服务与体验的核心入口，将BTC的稳定性与 Web3 的革新能力有机结合，形成差异化角逐优势。

2. 利益有关者

BLIFE 协议生态的成功打造在多元参与者协同共建之上，主要包含：

工具提供者：提供软件与硬件工具，帮助构建以用户为中心的应用

技术提供者：负责底层技术栈与 Layer 2 基础设施的开发与维护

工作室与机构：专注于 Web3 与BTC生态中的商品设计、开发与推广

内容创作者：生产内容并与工作室协作，扩大生态影响力

终端用户：生态的核心参与者，既是用户也是内容与反馈的来源

公会（Guilds）：组织化社群，推进特定商品或服务的进步

品牌方：与创意团队合作，提供商品、服务与体验

矿工：保障区块链互联网安全与买卖验证

DeFi 运营者：提供去中心化金融服务与商品

协议金库（Treasury）：负责生态资源的管理、维护与长期扩展

简而言之，BLIFE 构建的是一个以BTC为基础、由多元角色一同驱动的协同型数字生态系统，通过社区、技术与金融的深度融合，持续赋能个人与组织，在共建中达成长期价值增长。

3. BLIFE 协议声誉（BPR）系统

BPR 系统用于监测协议内各类利益有关者的行为与互动状况，并对其进行定性与定量相结合的评估。该系统直接影响协议金库收益的分配机制：生态内买卖产生的互联网成本将被汇集到金库中，再依据成员的会员等级与层级，按其声誉表现进行分配。

BPR 系统的核心目的是勉励积极贡献、抑制有害行为，通过动态调整参与者可获得的金库奖励比率来达成这一点。利益有关者在遵守协议规范、持续为生态创造价值的状况下，其声誉等级将得到提高；反之，若出现不当或破坏性行为，其声誉与收益份额将相应降低。

总体而言，BPR 系统与协议阶段设计相互配合，一同塑造一个动态、协作且拥有正向勉励机制的 BLIFE 生态体系，从而保障协议的长期可持续进步与健康的参与者互动。

4. 会员体系（访问权限）

BLIFE 协议生态中的会员体系既是利益有关者进入生态的入口，也是对其持续贡献的勉励与回报机制。协议设有多个会员等级，不同等级对应不一样的权益、本钱结构与奖励回报。

免费 / 补贴式访问：会员可免费或以补贴价格用协议内的全部商品与服务，防止单次付费，促进生态内的无缝协作与整理。

贡献勉励机制：积极参与和贡献的成员将获得代币奖励，奖励数目与其会员等级及所达成的里程碑相匹配。

更高的揭秘度：会员在 BLIFE 生态中享有更高的可见度，并可获得跨项目推广机会，与进入新业务板块和合作关系的优先或专用权限。

会员奖励池机制：设立专门的会员奖励池，资金主要源自协议内买卖手续费；奖励将依据会员在等级体系中的层级与状况进行分配。

参与治理：会员可参与协议治理，有机会被认同为思想领袖，并在不断演进的 DAO 结构中竞选并担任治理角色。

5. 协议生态的持续进步与增长机制

BLIFE 协议通过精心设计的买卖、勉励与互动流转机制，在生态内部保持平衡并推进长期增长。

金库与 DeFi 提供方的角色：二者在生态中发挥核心用途，通过赞助内嵌 $BLIFE 的会员体系，构建起可持续的循环经济。

会员获得与权益：利益有关者可通过直接支付、质押代币或作为协议奖励获得会员徽章。会员身份可解锁丰富的生态权益，提高参与体验与贡献潜力。

用户路径与代币经济：通过用户参与路径，展示不同角色在生态中的协作方法，并进一步结合代币经济模型，明确呈现 $BLIFE 在协议中的分配与用逻辑。

主动参与与价值驱动：协议设计强调“价值贡献即回报”，促进参与者持续投入，形成活跃且高效的数字经济体系。

分层会员与 $BLIFE 解锁：会员体系分为多个等级，每一等级对应少量的 $BLIFE。成员可通过完成“有价值工作的证明（Proof of Valuable Work）”、集成技术或工具、或将 $BLIFE 作为最佳选择支付方法来越来越解锁代币。

成本与经济闭环：会员成本与市场买卖产生的手续费将回流至金库与 DeFi 提供方，用于再投资与勉励，从而强化生态的经济闭环，保障协议的可持续性与扩展性。

Tron点评

BLIFE 以BTC为基础，尝试将 BRC|20、BTC NFT 与 Web3 应用、元宇宙和会员体系深度结合，优势在于其锚定BTC安全性与共识层、强调真实世界与数字世界融合，并通过声誉系统（BPR）和分层会员机制构建长期勉励与社区协作，拥有较强的叙事完整性和生态想象空间；

但其劣势也较为明显，包含构造与机制复杂、落地依靠多方协作，对用户理解和参与门槛较高，同时 BRC|20 与BTC生态在性能、可组合性和开发成熟度上仍受限制，短期内实质应用规模与可持续需要仍有不确定性。

3、 行业数据分析

1. 市场整体表现

1.1. 现货比特币 vs 以太币 价格行情走势

比特币

以太币

2.热门板块总结

4、宏观数据回顾与下周重点数据发布节点

上周并没新的“重拳级”美国宏观数据公布，整体仍处在 1 月数据真空与消化期，更偏向对此前数据的延续解析。

本周要紧数据公布：

1月29日：美国至1月28日美联储利率决定（上限）

1月30日：美国12月PPI年率

5、 监管政策

美国：寻求领先地位与立法重点期

这一周，美国的政策动态很活跃，既展示了明确的策略意图，也凸显了立法的复杂博弈。

高层定调与监管改革：
1月24日，白宫通过官方途径表示，在特朗普政府推进下美国已成为“世界数字货币之都”。同日，美国产品期货买卖委员会（美国商品期货委员会）新任主席迈克·塞利格对此回话，称美国商品期货委员会正对其规则进行现代化改革，以确保加密和链上金融的将来达成“美国制造”。

核心立法进程紧迫：白宫数字资产顾问委员会实行主任帕特里克·维特最近公开强调，参议院正在推进的数字货币市场结构法案需要在2026年尽快落地，以结束行业监管的灰色地带。该法案的核心目的是厘清美国证券交易委员会与美国商品期货委员会的监管权责。

要紧法案意料之外推迟：原备受关注的 《CLARITY法案》在立法程序中搁置，预计推迟至2月下旬甚至更晚审议。这一推迟被部分行情分析视为对行业的“喘息之机”，由于草案中一些限制性条约（如政府对DeFi用户数据的获得）曾引发争议，并致使Coinbase等机构撤回支持。

中国：强调防范风险与技术监管

在此期间，中国的政策焦点集中在借助加密技术从事的非法活动上。

在1月18日至19日召开的中央政法工作会议上，明确提出了2026年的工作部署，其中强调要加大对区块链等加密技术的监管研究，严防其被用于逃避监管。会议同时需要依法打击非法筹资、金融诈骗等经济犯罪。

欧盟与日本：税务透明规则正式落地

新年伊始，欧盟和日本此前拟定的加密货币税务报告规则正式生效，影响广泛。

欧盟：自1月1日起，《DAC8》税务透明度规则生效。该规则需要加密服务商（如交易平台）采集并报告用户的详细买卖数据，各国税务局将在欧盟范围内共享这类信息，以打击外贸逃税。

日本：同样从1月1日起，正式启用了经合组织的《加密货币报告框架》，需要国内加密交易平台开始采集用户的税务居住地等信息。未按时提供信息的用户可能面临处罚。

英国等其他国家

英国：其数字货币买卖报告新规也于2026年1月1日生效，需要公司报告每笔顾客买卖，信息包含用户全称、地址和买卖详细情况等。

越南：依据一份市场周报信息，越南财政部宣布启动数字货币交易网站正式许可规范的试点，现在已有部分证券公司及银行表示出兴趣。