Ledger 筹备在美国进行估值超越 40 亿USD的 IPO

据《金融时报》报道和知情人士透露，数字货币硬件钱包巨头 Ledger 正在筹备在美国进行初次公开募股 (IPO)，公司估值可能超越 40 亿USD。

最早可能在今年上市，这将标志着数字资产行业中最知名的安全品牌之一迎来一个关键的里程碑。

据报道，Ledger正在与包含高盛、巴克莱和杰富瑞在内的顶级金融顾问合作，探索IPO步骤。假如成功，伴随机构对数字资产的兴趣持续增长，Ledger将加入愈加多寻求传统公开市场认同和筹资的数字货币原生公司行列。

此次潜在的IPO正值加密基础设施公司日益将自己定位为重点金融基础设施而非投机性科技初创公司之际。对于Ledger而言，上市既是对其商业模式的认同，也是在行业信赖危机持续存在的状况下，对投资者对加密安全公司信心的一次重大考验。

从初创公司到硬件钱包巨头

Ledger成立于2025年，刚开始是一家专注于保护数字货币私钥的法国互联网安全初创公司。在过去的十年里，它已进步成为全球最大的硬件钱包制造商之一，其商品旨在离线存储加密货币，并减少遭受互联网攻击的风险。

Ledger 的崛起反映了数字货币本身的整体发展势头。伴随数字资产渐渐被主流同意，对安全靠谱的自推广托管解决方法的需要也随之增长。Ledger 抓住了这一需要，推出了 Ledger Nano S 和 Ledger Nano X 等商品，这类商品飞速成为零售用户、基金和长期持有者的行业标准配置。

该公司已获得包含新加坡 True Global Ventures 和 10T Holdings 在内的知名投资者的支持，并在 2025 年达到了 15 亿USD的私募市场估值。公开估值超越 40 亿USD将比上次已知的私募价格增长约 167%，这凸显了该公司近年来增长速度的加快。

安全担心推进营收激增

推进 Ledger IPO 计划的最强劲动力之一是其最近的财务营业额。据报道，该公司在 2025 年创造了数亿USD的创纪录营收，这主要得益于硬件钱包需要的激增，而这一年数字货币有关犯罪活动也空前猖獗。

据业内人士估计，到2025年，数字货币偷窃损失将达到170亿USD，黑客攻击、漏洞借助、互联网钓鱼和钱包盗刷等事件在中心化和去中心化平台上激增。在此背景下，伴随用户寻求交易平台和热钱包以外的替代策略，自行保管数字货币第三遭到看重。

Ledger 直同意益于这一转变。硬件钱包被广泛觉得是存储数字货币最安全的方法之一，而安全事件的激增总是会转化为销售量的增长。这种动态使 Ledger 成为数字货币范围一家反周期企业，在大家恐慌情绪高涨、风险意识增强的时期如火如荼。

对于公开市场投资者而言，这种收入韧性或许会增强 Ledger 作为一家安全至上的基础设施企业的吸引力，而不是一家纯粹投机性的数字货币公司。

IPO计划遭遇日益增长的批评

尽管 Ledger 在商业上获得了成功，但其 IPO 计划并不是毫无争议。链上调查专家 ZachXBT 公开批评了该公司，指出其过往的数据泄露和商品问题持续影响着 Ledger 的声誉。

多年来，Ledger 遭遇了多起安全事件，包含泄露顾客邮件地址、实质地址和电话号码等信息。据报道，这类泄露事件致使定向偷窃和互联网钓鱼攻击，给用户导致数百万USD的损失。批评人士觉得，这类事件损害了 Ledger 作为加密安全范围黄金标准的品牌形象。

ZachXBT 还指出了硬件问题，尤其是 Ledger Nano X 反复出现的电池问题，一些用户反映电池会伴随时间推移而失效或性能降低。虽然 Ledger 已通过更换和更新解决了一些缺点，但数字货币社区中仍然存在着持续的抱怨。

伴随 Ledger 努力将自己定位为一家成熟、值得公众投资者信任的公司，这类批评第三浮出水面，引发了大家对过去的问题会不会在 IPO 披露和估值辩论中产生影响的疑问。

盈利模式的改变引发社区强烈反弹

雪上加霜的是，Ledger 最近宣布计划对 Clear Signing 功能收取成本。Clear Signing 旨在提升买卖透明度，用户可以了解地看到他们在链上签署的内容。尽管该公司将它标榜为一项高级安全增强功能，但批评人士觉得这是该公司试图从核心安全功能中榨取额外收入。

此举第三引发了关于 Ledger 商业模式和勉励机制的争论。一些用户觉得，基本的安全保护应该是标准配置，而不是收费的，特别对于一家以信赖和用户保护为品牌基石的公司而言更是这样。

机会也引发了大家的关注。在筹备美国IPO之际宣布新的收费项目，加深了大家对Ledger在上市前优化短期营收指标的担心。对于持怀疑态度的人来讲，这进一步强化了他们的担心，即公开市场的重压或许会迫使该公司为了追求收益最大化而牺牲用户信赖。

公开上市对数字货币安全意味着什么

假如 Ledger 成功在美国上市，它将成为最引人注目的加密安全公司之一。上市将表明，自推广托管和硬件安全不再是小众工具，而是全球金融体系数字化将来的核心组成部分。

同时，公众的审视力度也会加强。作为一家上市公司，Ledger 将面临更高的透明度、公司治理和问责制方面的期望，特别考虑到其过往的数据泄露和商品争议。投资者或许会需要 Ledger 更明确地披露其安全手段、数据保护和商品长期靠谱性方面的信息。

对于整个数字货币行业而言，Ledger 的 IPO 可能开创先例。成功的上市可能会鼓励其他基础设施提供商，从钱包开发商到推广托管平台，探索公开市场。反之，假如上市首日遭遇波折，则可能加深大家对数字货币原生公司转型进入传统金融范围的疑虑。

伴随 Ledger 距离潜在的 IPO 愈加近，其利害关系也显而易见。该公司正处于数字货币安全需要激增和其过往遗留的信赖问题悬而未决的两难境地。公众投资者到底更关注 Ledger 的营收增长还是其争议事件，最后可能决定华尔街对这家数字货币范围最知名的硬件钱包品牌之一的欢迎程度。