数字货币市场依旧动荡不安。这对股市来讲可能是一个坏消息。

纽约—

数字货币曾一度……11月天气恶劣这种痛苦情绪一直持续到12月——这可能预示着股市将来将面临困境。

BTC在过去24小时内下跌超越6%，从略高于91,000USD跌至约85,600USD（截至周一下午）。周日晚些时候，伴随亚洲12月买卖时段的开始，这种数字货币遭遇大幅抛售，短短几个小时内就下跌了超越4,000USD。

近期几周，BTC价格波动剧烈。避险情绪这种恐慌情绪已经蔓延至整个市场。除去避险情绪以外，数字货币范围的最新恐慌还来自于对一种时尚买卖方案失效的担心。

所以，到底出了什么事？

日本央行已暗示可能在本月晚些时候的政策会议上提升利率。这无疑给依靠借入相对便宜的日元的买卖方案带来了冲击。

多年来，对全球投资者而言，借入日元购买高收益资产（比如美国股票，或者像目前如此购买数字货币）一直是一项有利可图的买卖。日本的利率一直非常低甚至接近于零，致使借入日元的本钱相对较低，为买卖者创造了绝佳的机会。这被叫做“借贷日元”。日元套利买卖“

然而，日本央行已发出可能加息的信号，部分缘由是为应付持续高企的通胀，这延续了最近摆脱多年超低利率政策的趋势。日本基准债券收益率刚刚触及2025年以来的最高水平，表明市场预期利率将进一步走高。伴随日本利率上升，日元汇率或许会上涨。这将使借入日元变得愈加困难，从而削弱套利买卖的盈利能力。

这或许会迫使买卖员目前就供应BTC和股票以偿还贷款并防止进一步损失的风险。除去抛售以外，这还可能致使流入数字货币和股票的资金降低。

“这引发了大家对日元套利买卖平仓的担心……这将耗尽市场的流动性，” Miller Tabak + Co.首席市场方案师马特·马利在一份报告中表示。“这对股市不利。”

周一早盘，BTC价格一度跌破 84,000 USD，午后光复部分失地。美国股市收低：道琼斯工业平均指数下跌 427 点，跌幅 0.9%；标普 500 指数下跌 0.53%；纳斯达克综合指数下跌 0.38%。

数字货币的抛售潮波及范围非常广：ETH是全球市值第二大的数字货币，在过去 24 小时内下跌了近 9%。

12月伊始，氛围阴沉。

BTC狂跌紧随其后大幅抛售就在几周前，数字货币市场还历程了如此的波动。
11月下旬，BTC价格跌至略高于8万USD，较十月初超越12.6万USD的历史高点下跌了约35%。

BTC价格下跌致使股市走低，特别是……科技股此前一直支撑着市场的原因。标普500指数11月份一度下跌近5%，之后反弹，最后当月小幅上涨。以科技股为主的纳斯达克指数则录得自3月份以来的初次月度下跌。

马利表示，市场“尚未完全脱离危险”。

他在一份报告中指出：“BTC价格的第三下跌或许会给股市带来一些真正的麻烦。假如致使此次下跌的问题得不到解决，那样年底的反弹预期将会遭遇真正的阻力。”

12月1日，买卖员们在纽约证券交易平台买卖大厅工作。

Charly Triballeau/AFP/Getty Images

受避险情绪影响，投资者第三涌入黄金和白银场，这两种金属在不确定的市场环境下被视为避险资产。周一，白银价格创下历史新高，投资者纷纷抢购这种金属，白银可以被视为黄金的便宜替代品。白银价格今年以来，销售量已经涨了一倍，而且工业需要的增长也促进了销售量的增长。

BTC的支持者觉得波动是其进步经历的一部分。同时，批评者则指出，鉴于BTC极易遭到剧烈波动的影响，它远未达到其作为价值储存方法的预期作用与功效。今年以来，BTC已下跌约9%，而标普500指数上涨约16%，黄金价格上涨近62%。

综合所有原因来看，标普500指数现在距离十月底创下的历史高点仅低不到2%。
12月历来是市场表现强劲的月份，华尔街常见押注美联储本月将降息，这或许会提振股市。然而，因为BTC价格较历史高点下跌超越30%，且市场对日元套利买卖仍存疑虑，市场波动性可能进一步加剧。

“考虑到所有这类原因，大家仍然处于股市的重点时刻，”马利说。“日本的局势进步给年底的股市反弹带来了一些不确定性……所以目前还不可以高举‘所有正常’的旗帜。”