金十整理：新任美联储主席人选最早下周公布？降息共识下，四大候选人其他看法分歧仍存

凯文·哈塞特(Kevin Hassett)
1. 介绍:拥有经济学博士学位,1990年代曾在美联储任职,现任美国白宫国家经济委员会主任。特朗普日前曾表示期望让哈塞特继续留在目前职位,市场猜测哈塞特出任美联储主席的机会减少。
2. 主要看法
1关于降息:哈塞特觉得美国在降息方面已经紧急落后,美联储还有非常大降息空间。伴随生产率的增长加上资本存量的增长,潜在的实质GDP增速可能远高于3%,甚至超越4%。
2关于资产负债表:哈塞特没就资产负债表问题发表详细怎么看。但特朗普政府的重点人物,特别是贝森特,已经将美联储的资产持有量作为越权的证据,并觉得需要 "对整个机构进行诚实、独立和无党派的审察"。
3关于美联储文化:哈塞特觉得美联储有不少事情需要解决,要么用新人来解决,要么用新的管理理念来解决。
凯文·沃什(Kevin Warsh)
1. 介绍:曾任美联储理事,期间因反对时任美联储主席伯南克的购债政策而离职,此后沃什一直批评美联储,成为鲍威尔潜在接班人后其批评变得愈加尖锐。特朗普在第一任期时曾考虑任命沃什担任美联储主席。
2. 主要看法
1关于降息:沃什觉得可以大幅降息,如此可以让30年期固定利率抵押贷款变得可负担。较低的利率,再加上特朗普所允许的技术革命,与来自国内和海外对经济的大规模投资,将成为美国生产率革命的种子。
2关于资产负债表:沃什觉得美联储的资产持有量代表了美联储对经济日益增长的影响力。美联储每次采取行动,都会扩大其规模和范围,进一步侵蚀其他宏观经济范围。
3关于美联储文化:沃什觉得现在的美联储好像喜欢做一些越界行为,譬如“气候变化”与“社会包容性”都是政治性非常强的问题。美联储对此既没专业常识,也没在这类范围做出政治判断的特权。
克里斯托弗·沃勒(ChrisTOPher Waller)
1. 介绍:为四位候选人中离华盛顿政治圈最远的一位,现任美联储理事。沃勒在货币政策方面著述颇丰,他的理论与实证剖析帮助美联储2025年迅速加息对抗通胀,近期又依据就业市场疲软的证据支持降息。且沃勒被觉得相对独立于特朗普,因此成为热点人选之一。
2. 主要看法
1关于降息:沃勒觉得美联储距离中性利率还有50到100个基点的空间。还有一些空间,还可以减少利率。
2关于资产负债表:沃勒觉得伴随时间的推移,美联储的资产负债表会因货币需要与银行对筹备金的需要而自然增长。美联储可能已经达到了想要的资产负债表规模。
3关于美联储文化:沃勒不觉得美联储因“党派之争”而受制。作为被特朗普任命的理事,他既支持过FOMC的政策决定,也提出过异议。不过,他也对美联储“职能蔓延”表示担心,并致力于在美联储内部缩减对社会议题的关注,同时精简职员。
里克·里德(Rick Rieder)
1. 介绍:现任贝莱德全球固定收益首席投资官,管理着2.4万亿USD的资产,拥有数十年的私营部门经验。拥有宾夕法尼亚大学沃顿商学院的工商管理硕士学位,并且是一位宏观经济趋势和市场公开评论员。
2. 主要看法
1关于降息:里德觉得美联储需要将利率降至3%,由于这更接近均衡状况。美国正面临潜在的劳动力市场问题,得先把利率降到3%,然后再看状况。
2关于资产负债表:里德觉得美联储资产负债表上住房抵押贷款支持证券的持续缩减,正在进一步加剧目前的住房可负担性危机。这恰恰是紧缩政策放大不平等、抑制劳动力流动性和家庭组建的途径。
3关于美联储文化:在批评美联储货币政策的同时,里德并没呼吁进行机构改革。他表示无论是哪个坐在那个地方上,不止是主席地方,而是整个委员会,都会评估数据然后作出正确决定。虽然其曾对美联储不降息做出批评,但他仍表示自己感觉“美联储的人都很聪明”。
(注:截至发稿,预测平台Polymarket显示,沃什被最后被提名为美联储新任主席的概率为46%,里德被提名概率为26%,沃勒被提名概率为13%,哈塞特被提名概率为11%。)