稳定币收益率禁令或将削弱USD的全球地位——缘由如下

2026年1月19日 | 10:39

陷入僵局的 CLARITY 数字货币市场结构法案中，一项禁止发行收益稳定币的提案正飞速成为华盛顿数字资产辩论中最具争议的问题之一，批评人士警告称，这或许会削弱USD的全球地位。

《CLARITY法案》旨在明确美国数字货币市场的监管方法，该法案将禁止交易平台和服务提供商为USD支持的稳定币提供收益或奖励。支持者觉得该规定旨在维护金融稳定，但反对者则觉得它取消了数字USD在全球市场角逐的重点要点。

要素总结 CLARITY 法案中提出的禁止收益型稳定币的提案遭到了数字货币行业领袖的强烈批评。安东尼·斯卡拉穆奇觉得，这项限制或许会削弱USD，使其竞争优势不如中国具备收益功能的数字货币。银行支持这项禁令以保护存款，而批评人士则觉得，这项禁令优先考虑的是现有银行的利益，而不是全球货币的竞争优势。

伴随其他主要经济体朝着相反的方向进步，这种担心的声音也愈加大。

斯卡拉穆奇：这只能帮到角逐对手，而不是USD。

前白宫通讯主任、数字货币支持者安东尼·斯卡拉穆奇 (Anthony Scaramucci) 已经出现 他是收益率禁令最尖锐的批评者之一。他的论点并不是着眼于数字货币市场的短期影响，而是着眼于长期的货币角逐。

斯卡拉穆奇觉得，这项限制手段是传统银行出于防御目的而采取的，而非真正的风险管理决策。他表示，政策拟定者通过剥夺美国稳定币的收益，是在保护现有机构的利益，却牺牲了革新和全球普及。

在他看来，数字虚拟货币的角逐方法与任何金融基础设施并无二致：用户会倾向于选择那些能提供更好经济勉励的系统。取消收益机制，从本质上来讲就减少了美国稳定币的吸引力。

中国改变了格局

斯卡拉穆奇觉得，使问题愈加突出的是中国的做法。中国人民银行允许商业银行向持有些数字货币支付利息，事实上使中国央行成为数字货币的发行方。数字虚拟货币

指完全以数字形式存在并通过网络进行电子转账的任何货币。

“>数字虚拟货币产生收益的。

斯卡拉穆奇的解析非常简单：新兴市场在选择数字支付途径时，收益率至关要紧。面对不产生收益的美国稳定币和可以产生收益的数字货币，经济逻辑可能比政治立场更为要紧。

收益作为金融基础设施

斯卡拉穆奇觉得稳定币并不是小众的加密商品，而是全球金融基础设施。这种基础设施即便收益不高，也能更快地向用户支付报酬，并更深入地融入支付系统。伴随时间的推移，这将产生很难逆转的互联网效应。

他觉得，美国禁止收益率，或许会自愿削弱自己的数字铁路，而角逐对手则会加大自己的数字铁路。

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业界担心与这一警告不谋而合。

布莱恩·阿姆斯特朗也提出了类似的担心，他警告称，禁止稳定币奖励或许会削弱USD在外汇市场的竞争优势。阿姆斯特朗觉得，稳定币收益率不会对银行贷款产生实质性影响，但确实会干扰全球对USD数字资产的同意度。

他们一同传达的信息是，这场辩论与其说是关于数字货币风险，不如说是关于策略定位。

银行为什么支持禁令

传统银行对此问题的怎么看完全不同。高管们警告称，收益型稳定币或许会致使存款从银行体系流出，从而减少贷款能力并损害金融稳定性。布莱恩·莫伊尼汉近期也强调了这种担心，他表示稳定币可能引发数万亿USD的存款外流。

斯卡拉穆奇并不不承认银行的动机。他的批评在于，维护现有些银行模式不应以削弱USD在将来数字金融范围有哪些用途为代价。

一个尚未解决的策略选择

产量限制来自于早期立法，并在《CLARITY法案》中得到扩展，成为拟议框架的一项重点特点。因为该法案现在陷入停滞，这一问题仍未得到解决。

对斯卡拉穆奇而言，这种停滞不前反而是一个契机。他觉得，这场辩论关乎的是：是选择保护当下的既得利益，还是选择在将来有效地参与角逐。在数字虚拟货币正渐渐成为地缘政治基础设施的今天，他觉得，禁止收益可能能解决国内问题，却会引发全球性问题。