Collector Crypt的下一步：为什么加密集换式卡牌平台不应依靠Gacha功能

韩国研究机构FourPillar 创办人Steve 日前针对加密卡牌平台Collector Crypt（$CARDS）发表长文评论，直指该平台虽在短期内交出亮眼营收，但其成长驱动力更像「披着TCG 外衣的新型赌场」，而非打造在传统集换式卡牌（TCG）市场的长期基本需要之上。

加密TCG 比eBay 更可信任

Steve 指出，NFT 热潮曾让很多人很难理解价值从何而来，而卡牌市场常被用作NFT 的类比范文；讽刺的是，在NFT 出现之前，传统卡牌市场本就拥有稀缺性、所有权与可转移性等核心计制。

现在，卡牌市场开始直接叠加在区块链基础设施上，Collector Crypt 便是最具代表性的案例之1、平台透过合作金库保管实体卡牌，再将它代币化并提供买卖市场，使实体卡能像数位资产般流通，并被视为相较eBay 等点对点 平台更可信的替代策略。

Collector Crypt 收益依靠抽卡回购

不过，Steve 强调，TCG 平台的主要营收一般不仅来自二级市场买卖手续费，更重要的是抽卡（gacha）机制：用户支付固定金额购买随机卡包，期待抽中价值高于本钱的卡牌。

Collector Crypt 与其他抽卡商品的差异，在于平台进一步设计了抽卡回购（gacha buyback）：用户若对抽到的卡不认可，可立刻以折价卖回平台，换取即时流动性，再把所得资金继续投入抽卡循环。 Steve 觉得，这种「抽—卖—再抽」的行为闭环，才是平台最近营收高速成长的核心引擎。

加密TCG 依靠交易，缺少重点需要

他引用平台数据指出，仅在一周内，Collector Crypt 平台用户在抽卡上投入约1,900 万USD，平台光靠抽卡商品即获得约190 万USD的周营收。 Steve 觉得，在多数加密商品仍很难打造稳定现金流的背景下，如此的营收表现确实罕见且吸睛；但他同时提醒，这更可能反映抽卡与回购机制带来的赌博型消费，而不是TCG 本身的基本面需要回流。

Steve 的核心在于：传统卡牌市场之所以能长期存在，需要并不是只由短线套利者支撑，而是同时包括多层结构：

但在加密原生的TCG 商品中，需要高度集中在「买与卖」本身，玩家与珍藏者这两个重点层次尚未形成，显示加密TCG 仍未真正接上传统卡牌市场的需要底盘。

FourPillar 创办人：TCG 需要能弥合缺口的商品与买家

他进一步指出，真正有意义的加密TCG 市场，需要出现能弥合缺口的商品与参与者：卡牌不应只不过投机工具，而需提供可验证的实用性（utility），并同步提高整体用户体验；同时，平台只不过投机场合的市场印象也需要被越来越拆解。若缺少能吸引传统卡牌需要的长期商品愿景，Collector Crypt 现在的营收获长更可能只不过短期现象。

不过，Steve 也提出较乐观的解析：正因现在模式的限制明确可见，市场反而存在孕育更成熟商品的空间。只须有团队能正视并跨越投机导向的结构性问题，加密TCG 仍有机会走向更像真正卡牌市场的下一阶段，因此值得持续察看其演化路径。