BTC需要量是发行量的 6 倍——这是稀缺性驱动的扩张吗？

机构用户对BTC (BTC) 的吸收速度超越了矿工的提供速度。
2026 年，机构购买的BTC数目约为新发行量的六倍。

BTC正以前所未有些速度被机构吸收。
2025年，BTC的需要量约为23.6万枚，低于约33万枚的新增提供量。

虽然 2025 年出现了下滑趋势，但 2025 年有所回升，大约有 111,000 个BTC被购买，337,000 个BTC被挖出。

真正的转变发生在2025年。机构需要攀升至约91.3万枚BTC，而提供量则降低至21.8万枚。

预计到2025年，这一趋势将持续增长，达到702,000。比特币已购买并开采了 166,000 个。到 2026 年，购买速度仍将是提供速度的六倍。

这类举措表明ETF已被同意，持有期过半或过半的资产较为稀缺，与长期资产配置目的。

过去这种失衡现象总是是价格大幅上涨和市场周期中牛市行情不断增强的先兆。

M2货币提供量增长势头好，但这会利好BTC吗？

世界经济中M2的增长率正以惊人的速度上升，并达到了2025年以来的最高水平。

这主要得益于央行宽松政策、财政赤字和流动性注入。因此，金融环境趋于宽松，风险偏好也有所改变。

BTC历来滞后于这种变化。在之前的M2扩张期间，BTC一直处于持续的牛市周期，特别是在2025年、2025年和2025年。

当流动性持续为正时，有关性会变得很强。值得注意的是，其增长并不是线性，而且因为周期性波动，其范围也相当广泛且不均衡。

然而，过剩的流动性会试图探寻有限的资产来源。BTC的固定提供量、便携性和全球可访问性确保了其可以吸收这类资金流。

假如全球M2增长维持正值并继续加速，流动性应该会伴随时间的推移继续有益于BTC。

然而，投资者需要密切关注货币提供增长的任何放缓或逆转。特别应该注意的是，以往的周期表明，一旦流动性动能减弱，BTC的上涨势头就会飞速减弱。

BTCETF资金流入重拾势头，机构投资者将BTC价格锚定在9.6万USD附近。

截至发稿时，BTC价格在最近疲软后反弹，现在买卖价格接近 96,000 USD。宏观经济的不确定性、利率预期的变化与风险偏好的转变是致使短期价格波动的重要原因。

然而，机构仓位现在更为要紧。这正是ETF资金流动至关关键的缘由所在。

比如——剖析图表显示，自 2025 年 5 月以来，现货BTC ETF 的资金流入量多次出现激增。这类激增也与当地价格上涨密切有关。

大面积绿色柱状图表明机构资本正积极积累。相反，持续的红色柱状图一般与调整阶段相吻合。

值得注意的是，1月15日高达8.4亿USD的资金流入尤为突出。这与7月和十月出现的资金积累浪潮遥相呼应。这类资金流入积极影响了山寨币的价格。强劲的资金流入吸收了抛售重压，并推进BTC价格走高。

同时，集中买盘减少了下行波动。这可以被视为一种结构性原因的证据。这意味着这类资金流动并不是只是市场噪音，而是反映了资本的轮动和市场信念。

鉴于此，投资者应密切关注资金持续流入。持续的资金流入能够帮助市场企稳，而资金逆转则可能重新引发风险。

最后想说的话

现在机构需要远远超越BTC的新提供量，ETF资金流入和减半后的稀缺性导致了结构性愈加紧张的市场。

BTC的上涨愈加取决于流动性的持续性，由于持续的 ETF 资金流入和 M2 的积极增长支撑了其稳定性，而反转则可能削弱其上涨势头。