数字货币买卖虚火须降温

——访中国政法大学资本金融研究院副院长武长海

“币圈”的虚火愈加旺，小白入局，玩法热闹。这股炒币热潮为什么卷土重来？与2017年那一轮ico热潮及之后的“一刀切”监管有什么关联？记者为此专访了中国政法大学资本金融研究院副院长武长海。

他表示，健康的数字货币买卖市场应包含：合法性、公平性和安全性等要点。国内数字货币市场买卖热度在2017年八9月达到了顶峰，后来政府监管部门果断出手，但买卖并没实质性停止，一部分转移到地下买卖，另一部分转移到海外买卖。为了彻底铲除数字货币买卖的土壤，中国监管部门正计划对包含BTC在内的数字货币场外市场集中买卖进行打击，打击对象包含提供场外集中买卖的场合和平台、为此类买卖提供清算结算服务的服务商、为集中买卖提供做市商服务的机构和个人。屏蔽国内场外集中数字货币买卖的网站平台、为国内用户提供数字货币集中买卖服务的境外网站平台，并关闭其APP。这类手段一旦得到有效推行，非法数字货币买卖在中国境内就会得到实质性控制，切断数字货币买卖可能带来的各种风险。

数字货币本身不具备价值

记者：随着数字货币买卖市场各国监管部门认识的不同性，近期在国内外掀起新一轮炒币热潮，一些与区块链有关的公司和股票也得到热炒。为什么政策一直在打压和禁止，但数字货币的买卖、分叉一直没停止，大趋势后面有什么深层次是什么原因？是不是有经济形式和资产配置方面是什么原因？

武长海：数字货币的买卖包含以BTC为代表的数字数字货币和其它各种代币。通常来讲，数字数字货币自己具备价值，可被用于购买、供应及进行其它金融买卖。数字数字货币设计之初与长期存在的货币体系具备相似职能，但没政府背书。ICOs与加密数字虚拟货币同步增长起来，包含公司与个人借助加密数字虚拟货币拓展的企业及项目筹资行为。因此，ICOs与BTC等数字货币具备关联性，BTC等加密数字虚拟货币的买卖价格与其它ICOs买卖价格的增长或降低具备一致性。

数字货币的买卖，特别是区块链技术为代表的BTC自2009年出现之初，各国政府都持宽容的态度，其市场进步完全是自发状况，但随之欺诈、价格操控、偷窃等问题开始很多出现，政府监管部门出面进行干涉和进行监管是势必的。近期，欧盟正计划颁布监管手段，美国开始将数字货币市场纳入到证券和期货法律监管。
2018年1月20日，美国证券买卖委员会和CFTC发表关于数字货币市场实行行动的声明：当市场参与者一旦以提供数字化工具的名义进行欺诈时，无论其以数字货币、硬币、代币或者其它形式，美国证券交易委员会和美国商品期货委员会都将对此类数字工具进行项目实质审察，并起诉违法行为。

数字货币买卖在缺少政府准入和监管的状况下，在国内和一些国家得到飞速蔓延，主如果受各国资本的“引导”。自2008年金融危机之后，各国金融监管历程了从“紧”到“松”的过程，各种革新性金融行为得到默认或宽容。云数据、AI等金融科技得到飞速发展，各种打着“金融革新”幌子的商业模式开始很多出现。数字货币的出现和兴盛在此背景下出现。数字货币既不可能成为代替货币成为一般等价物，也不可能成为有价值的“产品”，由于其本身不具备价值。现实日常出现的数字货币兴盛，主如果来自于资本买卖和资本获利的需要、人类贪婪的本性和投资者的无知。

各国协同监管以预防套利

记者：从效果来看，“治堵”的方法没解决问题，在数字货币面前，监管表现得较无力，你对“拥抱式”的监管有什么建议？

武长海：对数字货币买卖市场的监管，最后是从保护中小投资者的角度出发的。数字货币市场的出现、进步，其价值何在？无论对于实体经济和虚拟经济的进步都没促进用途，与个人财富的增长也没任何关系。数字货币市场在合法性、公平性和安全性等方面都存在问题，如此的市场从长期来看都是一种风险。

当然各国的态度不同，放松监管的国家或许能就此获得额外收益，如印度就筹备对BTC买卖进行征税，还可以获得源自其他国家的洗钱资金等，也就是获得监管套利。所以，各国应当协同监管，预防监管套利。对于国内而言，应进一步加大监管，坚决铲除非法数字货币买卖的土壤，防患于未然。
2017年11月，德勤发布《区块链技术变革：来自GitHub平台的见解》的报告，觉得在GitHub平台上运行的近9万个区块链项目存活的只有5%左右，项目平均寿命1.22年。可见，区块链技术的应用成熟和市场化场景应用，还有非常远的路要走，热炒只能是泡沫。

对于中国来讲，禁止所有数字货币买卖，或许会付出一部分诸如监管套利带来的资本外流、资本所得税等本钱，但相对于其给中国经济中小投资者带来的保护等益处来讲，收益是大大高于本钱的。中国监管部门果断出手，判断非常准确。