数字货币结构正越来越修复！Coinbase溢价指数回升、恐惧与贪婪指数反弹、BTC多空比稳守1.0

币圈子讯：伴随2026年正式揭幕，BTC多头终于盼来了久违的希望，多项链上指标同步释出「翻多讯号」，包含Coinbase溢价止跌回升、恐惧与贪婪指数反弹，与多空比在去杠杆后仍稳守1.0以上，显示市场结构正越来越修复。

截到今天日早间10点，BTC已回升至9.3万USD，扫去12月下旬一度失守8.7万USD的阴霾。然而，尽管盘面转佳，市场情绪依然如履薄冰，剖析师提醒，在总体经济变数尚未完全消除之前，投资人仍应维持审慎，短线不适合过度躁进。

机构资金回笼：Coinbase溢价指数回升

第一映入眼帘的「看涨讯号」，是来自美国投资人、特别是机构的资金动向，衡量美国与全球市场买盘力道差异的「Coinbase溢价指数」正上演V型反转，在12月底狂跌至|150后，现在已显著回升、逼近零轴。

换言之，在年底结帐卖压告一段落后，美国机构投资人重新回到「买方阵营」，若「Coinbase溢价指数」进一步转正甚至站稳，则得以确认「USD买盘」正式回归，这总是是BTC发动涨势的领先指标。

告别「极度恐惧」：市场情绪回温

市场情绪层面也同步改变。综合波动率、买卖量、社群情绪与市场动能的「数字货币恐惧与贪婪指数」，已从上周的29分回升至40分。

这意味着市场正式脱离「极度恐慌」的投降区间，虽然不同平台的数值仍有差距，但「恐慌消退、信心回温」的趋势已相当明确。

筹码面稳健：多头部位仍占上风

衍生品市场数据也为看涨论调提供了支撑。BTC「多空比」最近虽然因去杠杆化有所回落，但仍稳守在1.0的重点分界线之上。

当多空比大于1.0时，代表期货市场中押注价格上涨的资金量大于押注下跌的资金量。现在的数据显示，市场结构正在历程健康的降温，而非恐慌性崩盘，这减少了将来发生大规模连环爆仓的风险。

「维持小心」的原因

尽管多项指标转佳，市场仍存在不容忽略的风险。第一，恐惧与贪婪指数虽已回升，但仍处于「恐慌」区间，反映投资人对美国联准会政策走向依然存疑。特别在12月FOMC会议纪要释出鹰派讯号后，市场已重新调整对降息时程的期待。

除此之外，最近的反弹可能部分来自于年底「节税卖压」的结束，是技术性回补，而非全方位性的信心回归。

剖析师强调，若要确认趋势彻底反转，需要看到Coinbase溢价指数「果断翻正」并站稳，才能确认机构资金已全方位进场。

后市展望

整体而言，机构买盘回归、情绪面改变，加上稳定的多头筹码，为2026年初的BTC行情构筑了乐观的护城河。

然而，在恐惧尚未完全消散、总经逆风犹存的状况下，买卖员现在的方案更倾向于「小心累积」而非「盲目追高」，面对最近的市场波动，这可能是更为理性的选择。