Lighter空投6.75亿USDLIT币引发争议，用户不满空投机制

依据Bubblemaps 的数据，去中心化永续合约交易平台（Perp DEX）Lighter 于2025 年12 月30 日发行（TGE）其原生代币$LIT，透过空投向早期参与者分发了高达6.75 亿USD的代币。

Lighter 将总提供量的50% 分配给生态系统，其中包含向2025 年积分赛季早期参与者立即空投25% 的代币，此举将第一季和第二季的1,250 万积分直接转换为LIT（1 分发了20 个币），旨在奖励忠实用户，但却因被觉得不公平而引发了社区的强烈反弹。社区中有一半人称赞此次推广公平且以社区为中心，而另一半人则质疑资源分配过于偏向内部人士与长期影响。

LIT 代币经济学分裂DeFi 社群？

批评者将它结构称为「VC 主导」，与Hyperliquid 等社区主导的模型形成对比，由于50% 的代币分配给团队（26%）和投资者（24%），并设有1 年断崖期(Cliff) 和3 年线性解锁。 Lighter 在美国以C 型公司发行(C|Corp 实体)，绕过了类似瑞波币 的瑞波币 等传统基金会，这进一步加剧了争议，引发了对监管一致性和代币实用性的质疑。

空投后，约3.000 万USD的资金飞速撤离Lighter 平台，引发了社区关于短期获利了结与长期承诺的讨论，这表明在不透明规则下参与积分挖矿的用户感到失望。链上数据显示，伴随勉励驱动活动的降低，买卖量和总锁定价值（TVL）均有所降低，社区情绪转趋小心。

尽管$LIT 在预售市场买卖价格约为2.80 USD，但完全稀释估值在20|30 亿USD之间引发了争议，主要交易平台的买卖对仍在等待中。批评者强调了风险，比如过去在市场波动期间的停机与LLP 流动性池机制可能在极端状况下放大损失。

讨论强调了对协议收入的担心——年化1.05 亿USD，而市值为7 亿USD——在热潮过后未能持续，特别是在没详细回购计划的状况下，尽管承诺LIT 持有者将获得价值累积。这次资金外流凸显了去中心化永续合约交易平台的常见趋势：从勉励驱动的增长转向对真实需要的审察。

市场对LIT 完全稀释估值（FDV）的押注急剧恶化，Polymarket 上LIT 在发行后一天内超越40 亿USD的机率已狂跌至仅8%，赔率看淡。现在盘前估计范围为20 亿至30 亿USD，反映出在解锁重压和未经证实的代币经济学下，买卖员的分歧。

Coinbase 的路线图纳入和现货上市提供了刚开始的炒作，但假如没将成本与回购或治理挂钩的透明机制，怀疑论者预测将进一步下跌。

展望将来，剩余的25% 生态系统分配将用于将来的积分季、合伙人关系与扩展到现货买卖（以太币 存款已上线）。 Lighter 的成功取决于在勉励手段结束后留住用户，证明其不收取任何手续费模式、 zk|Rollup 技术寻求长期可行性和API 收入在角逐中是可持续的。伴随$LIT 进入公开买卖，察看者将关注它能否维持势头，还是会面临类似发行中容易见到的空投后抛售。