探析BTC价格下跌背后的三大重点原因
BTC近期的价格下跌引起了市场的广泛关注。在过去的24小时内，BTC价格下跌了2.25%，现在比其历史高点（73,835USD，于3月14日达到）下跌了16%。
BTC价格在过去30天内下跌了8.75%，在过去三个月内下跌了5.5%。尤其是在6月份，BTC价格的走低引发了行情分析师对其是不是已经进入“周期顶部”的质疑。
剖析师看法
1. BTC长期持有者通胀率接近临界阈值
Capriole Investments的开创者Charles Edwards指出，多个链上指标显示，BTC在两次重新测试后未能创下新高，显示出一些“疲软征兆”。
依据Glassnode的数据，BTC长期持有者（LTH）市场通胀率衡量了每年积累率或分配率，除去天天向矿工发行的金额。较高的值表明，伴随LTH持有些BTC降低，他们正在增加卖方重压。
Edwards指出：“一般，市场通胀达到高于名义通胀（2.0）的峰值，这标志着周期顶部的高水平。”
2. BTC休眠流量连续三个月增加
另一个关键的指标是BTC的休眠流量，它衡量了相对于总体趋势所花费的代币数目。Glassnode的数据显示，BTC休眠Z分数在过去90天内显著增加。
Edwards察看到，休眠Z分数的峰值一般会在三个月后出现周期顶部，这表明2025年卖出的代币的平均持有空闲明显较长。
3. 支出量激增可能是BTC的最高信号
BTC的支出量和集群的增长也是确定市场周期和评估价格行情走势的要紧指标。历史数据表明，当BTC7|10年的支出量忽然增加时，这一般是周期的顶部信号之一。
Edwards进一步指出：“近期的数据显示，BTC链上活动的增长速度迅猛。”
结论
这类原因结合起来，显示出BTC可能已经接近或已达到其目前周期的顶部。投资者和市场参与者应密切关注这类指标的变化，以便准时调整其投资方案。
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