BTC价格回调引发周期顶部之争，长期前景依旧乐观

Bitwise首席信息官表示，BTC的将来可能在于稳步上涨，而不是爆发式上涨。 最近的回调重新引发了大家对周期顶部的担心，但机构需要依旧强劲。 与以往周期相比，BTC的回撤幅度较小，这表明市场日趋成熟。

BTCBTC价格预计长期仍将上涨，但剧烈的垂直上涨行情可能正在消退。这是Bitwise首席投资官Matt 侯根的看法，他觉得市场正在缓慢走向成熟。在他看来，BTC正迈入一个愈加成熟的阶段，这一阶段的特征是波动性减少，收益愈加稳定可控。

谈到CNBC侯根觉得，BTC的将来与其说是短跑冲刺，不如说是伴随时间的推移稳步攀升。他表示，收益应该会维持强劲，只不过不会像之前的周期那样爆发式增长。现在最大的不同在于平衡，极端波动降低，恐慌性抛售降低，价格结构愈加稳定。

侯根表示，2026年前景依旧乐观。

侯根的看法一直非常一致。早在7月份，也就是BTC在十月份创下125,100USD的历史新高之前，他就表示2026年非常可能是BTC的好年份。BTC即便在近期的拉回他并没改变这种看法。

BTC价格已从高位回落，现在买卖价格约为 87,880 USD，过去 30 天下跌了约 5%。不过，此次下跌也重新引发了一个由来已久的争论：本轮周期是不是已经见顶？出去.

最近回调动摇了市场信心

ReserveOne首席信息官Sebastian Beau表示，锐衰退这动摇了投资者的信心。BTC在相对较短的时间内下跌了近30%，这种波动总是会让长期持有者也感到不安。当价格迅速下跌时，无论之前的信念多么坚定，都会遭到考验。

一些剖析人士还指出，BTC的十月份的峰值出现时间与以往周期中的峰值时间很吻合。这种相似性助长了市场上涨。推断2026 年或许会成为疲软的一年，特别是散户买卖者好像在年底降低了投资。

机构悄然抵消零售抛售

侯根承认，最近疲软的部分缘由是散户的行为。反应较快的买卖者预期会出现周期性下跌，因此纷纷抛售离场。但他强调，这种抛售并不是无人回话。

机构据用户称Hougan他们仍在稳步积累BTC。这类投资者着眼于更长远的投资期限，不太在乎短期波动。他觉得，这种稳定的需要能够帮助吸收抛售重压，并将回调幅度控制在相对较小的范围内。

BTC好像比以前更具韧性

侯根的重点看法之一是，这种回撤看着有多么不同。比较的与以往周期相比，BTC历史上在触顶后总是会下跌 60% 甚至更多。而这一次，回调幅度要小得多，这表明长期资本提供了更强劲的支撑。

当然，并不是所有人都赞同这种看法。资深买卖员彼得·布兰特警告称，BTC价格到2026年第三季度或许会跌至6万USD的低点，他援引了以下数据：宏观经济风险和结构性问题。同时，霍根也淡化了美国政治的影响，称与唐纳德·特朗普2025年就职典礼有关的集会不太可能以同样的方法重演。