BTC兑黄金价格持续下跌，考验着“避险”买卖。

你需要了解什么

受降息预期和地缘政治风险的推进，黄金价格大幅上涨，而BTC则很难保持重点水平。BTC的市场定位和宏观经济原因妨碍了其表现，这与黄金作为储备资产有哪些用途形成鲜明对比。金背交易平台买卖基金（ETF）价格持续增长，各大银行预测将来几年价格将进一步上涨。

黄金价格屡革新高，而BTC却在重点价格苦苦挣扎，这第三引发了数字货币投资者之间一场从未真正平息的争论。假如BTC注定要成为数字黄金，那样它本该在这种市场行情中占据优势。但就现在而言，它显然未能做到这一点。

因为市场预期降息和地缘政治风险推进黄金价格上涨，而BTC却很难守住重点心理价格，并且仍然容易遭到冲击BTC的相同原因的影响，因此这个问题变得愈加要紧。股票与其他风险资产。

今年以来，黄金价格上涨超越70%，其他贵金属价格也同样上涨。银已经上涨了约 150%，使两者有望创下自 1979 年以来最大的年度涨幅。

铂金价格也创下历史新高，延续了贵金属整体的上涨势头，投资者纷纷将贵金属视为对冲地缘政治波动和长期货币风险的工具。

BTC价格下跌的部分缘由是仓位波动。市场仍在消化此前长期杠杆买卖的影响，过去一周的每一次反弹都非常快被获利回吐所平息。

宏观经济也是一大拖累原因。即使买卖员预期降息，BTC也总是需要明确的风险承受条件，而不止是政策走向趋于温和。债券收益率波动剧烈，USD汇率震动不定，市场情绪也反复转向“保本”方案。这类原因一般会第一利好黄金。

Catalyst Funds 首席投资官兼 Strategy Shares Gold Enhanced Yield ETF 投资组合经理 David Miller 表示，这种分歧非常难被忽略。

“黄金今年涨幅创下历史新高，超越60%。但BTC也是这样。非常明显，它并不是数字黄金，”米勒说道，并补充说，“黄金可能创下历史新高，而BTC却在同一年下跌。”

米勒表示，从长远来看，BTC在投资组合中仍然具备意义，特别是在对冲财政扩张和货币贬值风险方面。但他觉得，黄金有哪些用途仍然不同，由于它已被各国央行视为储备资产。

米勒表示：“黄金有一点是BTC绝对办不到的，那就是它可以作为货币的真正替代储备资产。BTC主要面向散户，而黄金则更多地面向机构投资者。”

世界黄金协会的数据显示，除5月份外，今年每一个月黄金ETF的持有量均有所增长，这表明市场呈现持续的增持趋势，而非短暂的买卖热潮。其中，规模最大的黄金ETF——道富银行旗下的SPDR黄金信托基金的持有量在2025年已增长超越20%。

多家华尔街银行也对明年的金价持乐观态度。高盛预测，在风险较高的状况下，2026年金价可能上涨至每盎司4900USD。