一份六周前的文件怎么样引发BTC最糟糕的一天
10 月 10 日的剧烈市场崩盘在新的指控出现后有了新的意思，这类指控称抛售并不是自然发生。
要素总结 剖析人士将十月十日的数字货币崩盘描述为一次有组织的事件，而不是自然抛售。据信，摩根大通重新发布的一份关于MicroStrategy指数地位的报告在最好机会引发了恐慌。马上于 2026 年 1 月发布的 MSCI 规则被视为 MicroStrategy 和与BTC有关的股票面临的主要风险。
BTC For Corporates 的剖析师们觉得，此次狂跌并不是来自于疲软的市场情绪或糟糕的宏观经济消息，而是人为策划的，旨在动摇那些持有BTC的公司。比特币 在他们的资产负债表上——MicroStrategy 处于风口浪尖。
依据他们的研究，这场崩盘根本不是始于十月十日。它早在几个月前就已开始，一系列事件综合起来，与其说是巧合，不如说是一场精心策划的经济施压行动。
起死回生的文件
调查的重点在于摩根大通一份关于MicroStrategy能否被纳入主要股票指数的投资者报告。这份文件并不是新近发布，也并不是秘密泄露——它只不过被忽视了42天。随后，在11月BTC表现最疲软的一周里，它忽然成为财经新闻报道的头条。机会尤为引人注目。在沉寂了近六周之后，MicroStrategy可能被剔除出MSCI和纳斯达克100指数的说法，恰好在买卖员们已经感到焦虑不安之际第三出现。负责此次调查的剖析师声称，这并不是偶然的传言，而是旨在加剧恐慌的心理战。
历时四个月的精心准备，最后以完美的机会落下帷幕
“企业BTC”组织觉得，十月十日的事件需要放在一系列连锁反应的背景下理解。他们着重指出几个重点节点：几个月前，MicroStrategy公司刻意推广做空MicroStrategy股票、做多BTC的方案；保证金政策的调整大幅提升了MicroStrategy股票的买卖本钱；国外公司开始使用MicroStrategy的BTC方案后，机构指数提供商的焦虑情绪激增；最后，MSCI发布的公告恰好在白宫关税消息公布前几分钟发布，引发市场波动。他们的论点非常简单——关税恐慌掩盖了真正的导火索。关于指数风险的讨论最后点燃了清算引擎的火花。
放大与指控
数字货币媒体中多方人士都呼应了这一理论。评论人士指出，摩根大通和其他机构一直在等待BTC和MicroStrategy出现技术疲软征兆，才发布新的看跌报告，以期达到最大影响。投资银行家西蒙·迪克森的看法更为激进，他觉得MicroStrategy一旦借助华尔街信贷为其BTC方案提供资金，其结构性脆弱性就显现出来。假如银行控制了本钱，那样……杠杆用途
借助借入资金为投资或项目筹资，旨在增加潜在回报的做法。
杠杆他表示，他们也控制着清算的风险。在他看来，十月份的崩盘并不是是对BTC本身的报复，而是提醒大家，披着企业外衣的BTC仍然笼罩在传统金融的阴影之下。.dark|mode .read|more {background|color: #343a40 !important;}赛勒回话
迈克尔·塞勒驳斥了有关他的公司只不过披着科技外衣的BTC替代品的说法。他坚持觉得，MicroStrategy 是一家软件公司，只不过将BTC作为其长期企业策略的一部分加以借助。塞勒强调，指数标签并不可以决定企业的身份或使命，无论分类之争怎么样进步，MicroStrategy 都将一直致力于BTC。
数据让这场辩论更有说服力。
无论此次崩盘是不是人为策划，其后果都十分紧急。自2025年初以来，BTC已下跌12%。MicroStrategy的损失更为惨重，一个月内市值就缩水一半以上。同期，大型金融机构抛价格值数十亿USD的MicroStrategy股票，愈加剧了大家的怀疑，特别是在摩根大通被曝在MSCI做出裁决前已抛售了约四分之一的MicroStrategy持股之后。
关于 MicroStrategy 是不是应被纳入指数的最后决定将于 2026 年 1 月 15 日公布。从目前到那时，重压预计将会增大，由于 MicroStrategy 的命——与华尔街对企业使用BTC的态度——可能非常大程度上取决于 MSCI 的决定。
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