BTC提供量降低加剧预示着BTC市场熊市进一步加深。

近期的链上数据显示，BTC市场正面临愈加大的重压，BTC提供损失指标显示出熊市周期转换的典型水平。

概括

Glassnode数据显示，本周期内亏损提供量创历史新高 投资者沮丧情绪与以往周期过渡阶段的状况如出一辙。 重点链上阈值和进一步下跌的风险 现货市场流量显示各交易平台需要不均衡 现货需要滞后，衍生品和流动性驱动价格行情走势。

Glassnode数据显示，本周期内亏损提供量创历史新高

链上剖析公司Glassnode报道称BTC现在处于亏损状况的提供量已攀升至670万个BTC最高级别的亏损提供在这个周期中，这个峰值出现的时间点是……BTC价格低于重点心理水平的买卖9万USD上个月开始的急剧下跌之后。

依据 Glassnode 的数据，这个 670 万枚BTC的资金池代表着23.7%现在流通中的提供量已跌至水位以下。除此之外，该报告还按投资者群体细分了这一状况：
10.2%由……持有长期持有者， 尽管13.5%是短期持有者尽管这样，这类数据也凸显了最近购房者和资深的投资者都面临着未达成损失的风险。

Glassnode觉得，这种分布反映了以往周期向更深熊市过渡的状况。然而，该公司指出，最近以较高价格购入的代币正渐渐成为长期投资者的标的，这表明很多参与者选择在下跌期间继续持有，而不是立即抛售。

投资者沮丧情绪与以往经济周期的过渡阶段如出一辙。

剖析平台强调了这一点6700万个BTC一系列硬币亏损，自那时起11月中旬像早期周期的过渡阶段。在那些时期，投资者日益增长的挫败感总是预示着更明显的熊市行情和更底价格下的更紧急的抛售潮。BTC价格.

值得注意的是，BTC价格已回落至上次见到的水平2025这事实上抹去了其年初到今天的涨幅。除此之外，Glassnode 指出，此次下跌致使顶级用户在一段时间内很多囤积了提供。
93,000USD和12万USD这种高位抛售或许会对任何反弹行情构成重压。

由此产生的提供结构表明市场呈现头重脚轻的局面。Glassnode讲解说，价格反弹的尝试或许会遭遇来自此前被套牢在该价格区间的用户的强劲抛售重压，特别是在熊市初期，市场信心依旧脆弱之时。

重点链上阈值和进一步下跌的风险

Glassnode强调，只须BTC价格低于93,000USD 3,120,000USD假如价格区间震动，市场将很难将阻力位转化为支撑位。除此之外，该公司还强调了一个重要的链上阈值：短期持有本钱基础现在估计为101,500 USD这一水平反映了最近用户的平均本钱基础。

Glassnode觉得，假如比特币未能收回这部分资金，101,500 USD尽管价格已突破该阈值，但进一步回调的风险依旧较高。然而，若价格果断回升至该水平上方，则可能缓解短期市场参与者的抛售重压，并预示着市场将进入更为积极的阶段。

在此背景下，剖析人士正在密切关注局势进步。BTC提供损失作为衡量投资者重压和潜在投降风险的指标。从历史数据来看，亏损币种价格的极端波动总是与熊市周期的后期阶段相吻合，但把握转折点的机会仍然具备挑战性。

现货市场流量显示各交易平台需要不均衡

除去提供指标以外，Glassnode 还借助以下方法剖析现货市场行为累计体积变化（CVD）在主要贸易买卖场合。该公司察看到现货买卖中买方活动周期性激增，但这类活动并未进步成持续的积累，特别是在最近。BTC价格回调。

剖析提供商指出，Coinbase现货流量心血管疾病（CVD）形势依旧相对乐观，预示着参与度将愈加稳定。美国投资者然而，其他地方的状况则有所不同：Glassnode 指出，Binance和总BTC流量剖析显示出波动不定、方向性不强的走势，暗示着全球买卖者存在不确定性。

Glassnode指出，这类分散点反映的是选择性参与，而非广泛协调的现货需要。除此之外，它们也凸显了目前市场环境缺少一般在强劲上涨趋势中出现的同步买盘重压。

现货需要滞后，衍生品和流动性驱动价格行情走势。

Glassnode 还指出，近期的BTC价格降低并未引发心血管疾病积极进展的决定性扩张交易平台这表明逢低买入仍然是战术性的、短暂的，而不是预示着一种持久的积累趋势。

因为所有场馆的现场需要都不够强劲，BTC该股价格行情走势愈加依靠于衍生品买卖活动和整体流动性情况。也就是说，现货市场的任何复苏都可能飞速改变市场动态，由于它可以吸收亏损持有者的抛售重压。

截至写作本文时，BTC买卖量约为86,800 USD， 依据CoinMarketCap该资产价格在过去24小时内有所上涨，但仍远低于两者之间形成的密集提供区。
93,000USD和12万USD使投资者一直关注损失指标和链上支持水平。

总而言之，上涨的代币价格维持下跌，提供量集中在 93,000 USD至 120,000 USD之间，与各平台现货买卖量不均衡，这类原因一同构成了一个小心的前景，除非BTC可以重新夺回重要的链上阈值，不然进一步的下跌风险仍然存在。