沃什逆袭哈塞特，特朗普的利率棋局再落新子

特朗普一句“他已是第一人选”，让原本明朗的美联储主席之争再度悬念丛生。这场关乎全球金融市场命的任命，正演变为一场精心策划的权力游戏。

“是的，我觉得他是。”当被问及凯文·沃什是不是已成为下一任美联储主席的最佳选择时，美国总统特朗普在12月12日同意《华尔街日报》采访时这样一定。这一表态瞬间改写了美联储主席人选的角逐格局。 就在市场常见觉得白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特是最火爆人选时，特朗普与沃什在12月十日进行的45分钟会面彻底改变了局势。 这场会面中，特朗普最关心的问题是：“假如由你领导美联储，会不会降息？”而沃什的回答显然取得了特朗普的认同。

人选突变：沃什何以逆袭哈塞特？

在美联储主席人选这场长期博弈中，凯文·沃什的逆袭并不是偶然。与更偏学术风韵的哈西特相比，沃什同时拥有华尔街和美联储内部的任职经验。这位前美联储理事在2008年金融危机期间曾担任美联储与华尔街的联络员，协调过贝尔斯登供应给摩根大通的买卖，并参与了批准雷曼兄弟破产的决定。

特朗普在采访中试图平衡对外面的表态：“我觉得两位凯文都非常棒”，并补充说“还有其他几位也非常出色的人选”。但市场敏锐地捕捉到了这一微妙变化——预测市场上，哈塞特的提名概率已从85%降至52%，而沃什的概率则由14%升至38%。

沃什的货币政策立场与特朗普通高中度契合。“他觉得需要减少利率，”特朗普在采访中强调，“我交谈过的其他所有人也都这么觉得。”这一表态与特朗普长期呼吁美联储加强降息力度的倡导不谋而合。

权力博弈：特朗普的美联储改造计划

特朗普对美联储的干涉早已超出常规。自今年1月第三就任总统以来，他多次公开批评美联储主席鲍威尔，指责美联储降息过慢，甚至威胁解除其职务。

在12月十日美联储宣布今年第三次降息，将联邦基金利率目的区间下调至3.5%|3.75%后，特朗普立即表示“降息幅度太小，本可以更大”。这一反应凸显了他对美联储货币政策的不满。

更具争议的是，特朗普在采访中直言不讳地提出：美联储主席在利率决策上应征询总统的建议。

这一需要直接挑战了美联储长期以来的独立性传统。 “一般，目前已经不这么做了。过去这是例行程序。应该如此做，”特朗普为自己辩解道，“我的建议非常有见地，应该被听取。”

候选人图谱：五位选手的角逐

除去沃什和哈塞特，特朗普面前还有一张五位主要候选人的名单。美国财政部长贝森特已计划对候选人进行第二轮面试，然后拟定一份精简名单供特朗普考虑。

在这一名单中，现任美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼，与贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德也位列其中。 其中，鲍曼作为特朗普直接提名进入美联储并担任副主席的理事，具备特殊优势。

她在2024年美联储以50个基点开启降息周期时投下反对票，支持更为稳健的降息25个基点，这一立场曾获得特朗普的赞赏。

而沃什的最大优势在于其多样化的背景：既有华尔街经验，又曾担任美联储理事，同时还与特朗普团队维持密切关系。他在斯坦福大学胡佛研究所的学术背景也为他增添了学术信誉。

历史阴影：政治化美联储的风险

特朗普对美联储的施压让人联想到历史教训。在1970年代，尼克松总统胁迫当时的美联储主席伯恩斯连续降息，最后致使美国通胀爆发，伯恩斯在业内声誉陡降。

这一幕现在可能重演。欧洲央行行长拉加德已警告称，特朗普插手美联储事务，将对美国经济乃至全球经济构成“很紧急的威胁”。她强调：“假如美国的货币政策不再维持独立性，而是遭到某个人的指令所左右，这会对全球经济产生巨大影响。” 美国财长贝森特也试图平衡各方立场，一方面表示“美联储是独立的，也应该是独立的”，其次又指出“美联储有不少错误”。这种看上去矛盾的表述反映了目前美联储所处政治环境的复杂性。

市场影响：华尔街的小心反应

对于可能的美联储领导层变更，华尔街表现出小心态度。摩根大通首席实行官杰米·戴蒙在最近一次闭门活动中表达了对两位主要候选人的怎么看。 戴蒙觉得哈塞特更大概推进最近降息，同时他也同意沃什关于美联储的著述。

《巴伦周刊》援引戴蒙的话称，沃什“将成为一位杰出的主席”。 市场反应方面，在特朗普表态后，美股出现分化。投资者正从科技股轮动到蓝筹股或价值股，反映出市场对美联储将来政策方向的不确定性。 美联储独立性一旦遭到破坏，将直接影响投资者对USD的信心，致使USD汇率和USD资产的巨幅波动。

回顾历史，在布雷顿森林体系末期，政治干涉货币政策曾成为“美国70年代大通胀和布雷顿森林体系崩溃的主要原因之一”。

鲍威尔遗产：马上结束的任期

面对马上于明年5月结束的任期，现任美联储主席鲍威尔正致力于确保交棒时的经济平稳。 在近期一次媒体发布会上被问及任期遗产时，鲍威尔表示：“我真的期望在把这份工作移交给接任者时……经济能处于很好的状况。这就是我想做的。” 鲍威尔领导的美联储不愿按特朗普需要，把基准利率从目前水平大幅下调至1%，以减少联邦政府借贷本钱。这一立场致使特朗普多次威胁要让鲍威尔“走人”。

鲍威尔与特朗普的矛盾几乎从2017年提名开始时就已存在。特朗普常常诉诸辱骂和人身攻击，不断敦促美联储减少利率，即便央行自9月以来已将它重点利率下调0.75个百分点，特朗普仍感到不满。 摩根大通首席实行官杰米·戴蒙的评价可能代表了华尔街的共识：沃什“将成为一位杰出的主席”。

然而，在政治重压与专业独立之间，哪个来执掌美联储不只关乎个人能力，更关乎美联储能否顶住政治重压，维持货币政策独立性。 特朗普给自己留下了改变主意的足够空间，他指出“我想我有最喜欢的人选”，但“我喜欢他们所有人，但我想小心行事”。这场人事博弈的最后结果，将影响将来数年全球金融市场的走向。