BTC一度站回9.2万USD！Fed结束QT流动性有望改变吗？

BTC单日上涨6%，一度突破9.2万。 Fed已于12月1日正式结束QT政策，搭配降息预期超高与日本暗示升息的担心，后续市场流动性是不是改变值得关注。

联准会已结束缩表政策，历时三年半回归正常化

美国联准会(Fed)依据十月底召开的联邦公开市场委员会(FOMC)决策，已于美国时间2025年12月1日，正式结束量化紧缩(QT)政策。

QT的意思是指，联准会停止将到期的公债与不动产抵押贷款证券(MBS)收益进行再投资，借此缩减资产负债表，并从市场收购流动性的一种金融紧缩方法。

联准会从2022年6月启动QT，主如果因新冠肺炎疫情实行量化宽松(QE)政策，资产负债表急剧扩张，因此才开始实行QT来对抗当时的高通膨。

伴随银行筹备金水位已从充裕趋近于适合水准，为维护市场稳定，联准会决定按计画停止缩表。

图/联准会公告

回顾历史：QT刚结束BTC未必持续疯涨

日媒《CoinPost》指出，联准会停止缩表后，市场预期流动性重压将获得缓解，可能改变BTC等风险资产的投资环境。

回顾2019年8月，联准会结束上一轮QT时，BTC（$比特币）虽在短期内下跌约35%，但随后在流动性重新挹注下反弹回升。部分行情分析师觉得，QT结束后的政策转向是推进价格的一大主因。

但也有专家也提出审慎怎么看，指出QT结束并不是资产负债表会立即扩张，政策成效传导到市场，或许会有好几个月的时间滞后（TimeLag）现象，投资人仍须密切关注通膨动向，与全球总体经济的不确定性。

芝商所FedWatch数据显示，现在市场常见预期联准会将在12月的FOMC会议上，再度宣布降息一码，机率逼近90%。

图/FedWatch

贝莱德IBIT买卖量超车标普500ETF

在政策利多与市场情绪回暖的带动下，数字货币市场迎来强劲反弹。BTC价格单日上涨7%突破92,000USD，并推进有关ETF的买卖热潮。

贝莱德（BlackRock）旗下的BTC现货ETF(IBIT)昨日（12/2）买卖量高达37亿USD，一举超车先锋集团（Vanguard）的标普500ETF(VOO），显示机构投资人兴趣浓厚。

除此之外，先锋集团最近宣布让顾客买卖数字货币ETF，与美国银行批准让理财规划师建议顾客配置BTCETF，都进一步提振了市场信心。

支撑位或在8万，需注意日本殖利率风险

针对后市走向，加密造市商Wintermute方案师Jasper DeMaere剖析，加密衍生品市场数据显示买卖员正倾向看多，并在80,000至85,000USD地区打造了强力的支撑。

然而，Risk Dimensions创办人Mark Connors则提出警告，指出投资人应注意日本公债殖利率上升的风险。若日本殖利率走高吸引资金回流亚洲，可能对全球市场导致磁吸效应，届时对流动性高度敏锐，而且拥有杠杆属性的BTC恐首当其冲，面临较大的回调重压。