摩根大通上调 Cipher 和 CleanSpark 的评级，下调 MARA 和 Riot 的BTC矿工重置目的

摩根大通周一更新了对BTC矿工和高功率计算数据中心运营商的展望，上调了 Cipher Mining 和 CleanSpark 的评级，同时下调了几家最大的传统矿工的目的价格。

剖析师雷金纳德·史密斯和查尔斯·皮尔斯表示，自9月下旬以来，已签署超越600兆瓦的长期AI有关协议，表明高性能计算和云计算行业正进入转型“更有把握”的阶段。这其中包含与多家公司签订的重大合同。AWSGoogle支持的 Fluidstack 和Microsoft。

他们目前预计，到 2026 年底，矿业公司将宣布新增约 1.7 吉瓦的重点 IT 容量，等于其已批准电力规模的约 35%。

Cipher 和 CleanSpark 升级

Cipher Mining 的评级从“中性”上调至“增持”，其 2026 年 12 月的目的价从 12 USD上调至 18 USD。剖析师强调了该公司近期获得的 410 兆瓦高性能计算合同，与股价从最近高点回落约 45%，称其为“一个很好的入场点”。

Cipher Mining (CIFR) 股票价格图表。来源：Block/TradingView

该银行目前预计 Cipher 到 2026 年将获得约 480 兆瓦的重点 IT 容量——约占其已批准容量的 64%——并表示，计划于 2028 年至 2029 年投入用的长期站点，在全方位达成高性能计算转型的状况下，可以支撑更高的估值。

CleanSpark的评级也被上调至“增持”，摩根大通重申了其14USD的目的价。剖析师觉得，该公司拥有约200兆瓦的重点IT潜力。新近回收的德克萨斯州285兆瓦电站由此计算，该产能的价值约为每兆瓦 1300 万USD。

CleanSpark (CLSK) 股价走势图。来源：Block/TradingView

IREN目的价上调，评级保持减持

摩根大通将IREN的目的股价从28USD上调至39USD，反映出该公司公布的一系列消息后，市场对集成云容量的估值有所提升。Microsoft以97亿USD回收本月初。

尽管这样，该机构仍保持“减持”评级，觉得该股已将将来在未开发地址拓展的高性能计算云项目计入价格。

该银行现在预测，到 2026 年，IREN 的签约重点 IT 负载将达到 660 兆瓦——等于约 25 万个 GPU 和约 60 亿USD的年化云服务收入。

尽管目的价有所上调，但新的39USD估值仍低于IREN现在的股价，该公司股价周一早盘买卖价格约为46.70USD。The Block 的价格页面.

马拉松和暴乱目的削减

因为BTC价格下跌、互联网算力上升与与ATM发行和可转换债券有关的股份数目增加，MARA Holdings的目的股价从20USD下调至13USD。摩根大通也下调了对MARA Holdings的估值。MARA的采矿业务从大约25亿USD降至13亿USD。

Riot的目的股价从19USD下调至17USD。剖析师现在预计，Riot在其Corsicana开发项目中将达成一项600兆瓦的共址协议——约占其已批准电力组合的三分之一——并下调了其估值。其采矿作业约10亿USD。