购屋负担恶化，美国年轻世代涌向数字货币求翻身

依据11 月19 日发布的一项研究，因为购屋负担沉重，很多年轻的美国人选择孤注一掷，投资数字货币以博得翻身机会。而且，研究结果发现全球各地都可以看到类似的现象。

这份题为「『舍弃』：住房负担能力降低对消费、工作投入与投资行为的影响」的研究报告指出，1984 年到2022 年间美国房价所得比（中位数住宅价格/家户可支配所得）的暴涨意味着，要买到同一间房屋，现在得多花将近两年的时间才能负担得起，这迫使青年探寻其他方法来筹备买房资金。结果，很多家庭——特别是年轻世代——「干脆彻底舍弃拥有自住房的念头」。

研究职员Seung Hyeong Lee 与Younggeun Yoo 在报告中指出，当一个家庭这辈子买得起房的可能性破灭时，他们就会转向「高波动、但有翻身空间」的资产，而数字货币完全符合这种特点。

研究职员写道：「对于仍然有机会成为屋主的租屋者而言，大幅亏损或许会打乱买房进度，因此他们一般会表现出较低的风险承受度。相反地，已经舍弃买房的人感觉自己没太多可失去的，因此更倾向从事高风险的金融行为。」

众所皆知，年轻世代比他们的爸爸妈妈更倾向投资数位资产，普通的讲解是，他们对数字货币有更强烈的信念，或是比爸爸妈妈更懂这类数位资产。不过，这份报告描绘了一幅更阴郁的图景：押注数位资产的人并非由于相信「有必要从根本上颠覆传统金融系统」才这么做，而是出于无奈与绝望。

「丧志的租客」

该研究指出了一个重要的心理临界点：一旦租屋者认定自己这辈子不可能买房，他们的行为就会立即且永久地改变。

举例来讲，「丧志的租客」刷信用卡消费的金额比同样净资产水准的住屋拥有者高出约10%。除此之外，他们觉得「努力工作并无关紧要」的比率是住屋拥有者的将近两倍，研究职员指出，这呼应了当今职场上常被提到的「安静辞职」现象。

除此之外，净资产低于30 万USD的租屋者投入数字货币市场的比率明显高于同样资产水准的住屋拥有者，这种差异在资产落在5 万到30 万USD区间时最为明显，这个资产水准介于不需要依靠社会安全网与没办法负担购屋之间。不过，一旦租屋者的净资产不到5 万USD，他们就会完全停止投资——不是由于不想投，而是由于已经没多余现金可以拿来赌了。

研究职员明确指出，数字货币投资对很多人而言是一种「最后方法」——试图透过高风险操作来填补传统储蓄没办法满足的「负担能力缺口」。

「数字货币成了美国梦的替代品。」研究职员写道：「一旦买房变得遥不可及，青年就不再抱持『存钱买房』的心态，而是转向『孤注一掷，期待能一跃翻身』的想法。」

然而，其中一些后果会随时间不断累积、放大。研究显示，在起初拥有差不多资产的状况下，「丧志的租客」伴随时间推移会陷入接近零资产的困境，而仍抱持期望的租屋者则会持续累积并滚动增长财富。

全球性的问题

研究预估，1990 年代生的群体在退休时拥有自住房的比率将比他们爸爸妈妈那一代低9.6 个百分点。

遭到财务困境冲击的并不仅有美国青年。在南韩，很多青年自称「三抛世代」，意指他们已经舍弃了三件事：恋爱、结婚与生子，而这所有都来自于高昂的房价重压。

同样地，日本的青年也时尚一种称为「悟世代（Satori）」的心态——这个词带有「觉悟、看破红尘」之意，指的是他们已经认定房屋与有前途的职涯都遥不可及，干脆放手物质追求。

司空见惯的是，这两个亚洲国家的数字货币市场都相当蓬勃。依据Chainalysis 的2025 年加密使用指数，南韩名列第15 名，日本则排在第19 名。