BTC98000USD不平衡地区：牛市重入的重点转折点

BTC在 98,000 USD附近的走势已成为 2025|2025 年牛市周期中的重点战场。该地区的特征是机构买卖活跃、链上资金失衡与技术标准显著，可能成为新一轮牛市的转折点。尽管宏观经济逆风和 ETF 资金外流暂时给市场带来重压，但链上资金积累、技术标准趋于稳定与历史走势的相似性表明，98,000 USD的失衡地区可能为长期投资者提供一个小心的重新入场机会。

技术剖析：突破与积累信号

BTC最近突破 102,800 USD，验证了牛市重启的征兆，动量指标和成交量分布图也强化了此轮上涨的强劲势头。现在价格已在重点心理支撑位上方企稳。

得益于10%的周涨幅和33%的买卖量激增

现在的重点阻力位在 105,720 USD，历史最高点 (ATH) 为 109,354 USD。

支撑位依旧坐落于 100,790 USD和 98,000 USD地区。

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98,000 USD的价格本身历来都饰演着清算区的角色，最近链上数据显示，MVRV（市值与已达成价值之比）急剧降低至 1.8|2.0——这一区间历来预示着局部底部。该指标，结合

卖方风险比率闪烁在临界水平

这表明短期持有者已经投降，清除去投机杠杆，为积累奠定了基础。

机构动态：ETF资金流出与积累

机构活动是一把双刃剑。虽然现货市场……

BTC

ETF刚开始推进了强劲的资金流入，但2025年11月出现了戏剧性的逆转。

贝莱德旗下IBIT基金创纪录地流出5.23亿USD资金。

这次资金外流恰逢BTC买卖。

比十月份创下的历史最高点126,080USD低25%。

因为 ETF 资金流入的平均本钱为 89,600 USD，很多机构用户因此蒙受损失。

然而，此次抛售也为稳健的建仓创造了机会。长期持有者（LTHs）拥有

过去 30 天内，已向累积钱包中添加了 375,000 比特币

同时，中期持有者已将代币转移给新加入者，这表明他们对BTC的长期价值倡导充满信心。值得注意的是，

贝莱德和富达持续在77,000USD支撑区附近增持。

这表明，尽管短期内出现动荡，但规范性需要依旧维持不变。

链上指标：一个转型中的市场

链上数据进一步凸显了过渡阶段。互联网价值与买卖量比率（NVT，像股票市盈率的估值指标）已从超买地区回落。

这表明BTC不再被紧急高估。

同时，MVRV比率降至1.60——这是自2025年中期触底以来的最低水平——表明

与最近周期相比，估值偏低

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钱包分配模式也凸显了韧性。

短期持有者11月份的抛售活动降低至5亿USD。

长期鲸鱼活动维持稳定，重点支撑位的机构资金流入预示着潜在的投降式反转。这类动态与历史底部相呼应，比如2025年4月的74,500USD水平。

随后出现了50%的涨幅

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技术力量与规范力量的相互用途

技术原因和规范原因之间的相互用途至关要紧。BTC突破 102,800 USD与……

ETF资金流动趋于稳定

11 月 19 日 7547 万USD的净流入就证明了这一点。这一部分逆转，以贝莱德的 IBIT 为首，表明机构需要并没完全消失，而是为了应付宏观经济的不确定性（包含美联储政策延迟和高通胀）而进行重新调整。

除此之外，BTC与纳斯达克指数的有关性已升至0.72。

这反映了它被采纳为高贝塔风险资产

这种联系意味着BTC的复苏可能取决于更广泛的股票市场情绪与美联储转向降息——这样的情况或许会重新激起机构需要。

风险与考量

尽管存在看涨信号，但风险依旧存在。若跌破 91,700 USD，可能引发更大幅度的回调，下探至 88,177 USD甚至 80,000 USD。

衍生品市场筹资利率高企预示着潜在的过热风险。

。 除此之外，

宏观经济波动——比如政府停摆致使通胀数据延迟公布——或许会延长不确定性。

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结论：策略性重返市场的机会

BTC 98,000 USD的不平衡地区代表着一个重要的转折点，在此，技术实力、机构积累和链上韧性汇聚一处。尽管 11 月的抛售潮考验了市场的韧性，但 MVRV 的降低、ETF 资金流动的稳定与与以往底部走势的历史相似性表明，最糟糕的时期可能已经过去。对于投资者而言，假如宏观经济形势明朗且机构需要与技术面相符，该地区将提供一个稳健的入场点。伴随市场度过这一重点时刻，机构资金流动与链上基本面之间的相互用途仍将是开启BTC下一阶段的重点。