芝商所推出 SOL 和 瑞波币 期货新期权及其对机构数字货币敞口的影响

芝加哥产品交易平台 (CME) 长期以来一直是机构级数字货币衍生品的基石，但其近期宣布推出期权

索拉纳

（SOL）和

瑞波币

2025年十月13日，BTC期货正式上线，标志着市场进步的重点转折。此举尚待监管机构批准，将为寻求对冲或投机山寨币的投资者带来更复杂的操作。

BTC

和

ETH

自 2025 年 3 月以来，SOL 期货合约买卖量超越 540,000 份，名义价值 223 亿USD；自 2025 年 5 月以来，瑞波币 合约买卖量超越 370,000 份，总额达 162 亿USD，对这类衍生品的需要不容置疑。芝商所将推出 SOL 和 瑞波币 期货期权[1]。对于机构投资者而言，推出这类资产的期权提供了策略切入点，可以达成投资组合多样化、管理波动性并借助加密生态系统的新兴趋势。

商品设计和机构灵活性

芝商所的新期权将提供标准和微型两种合约，到期日为每天、每月和每季度。这种结构迎合了从大型机构到活跃散户的广泛参与者。标准合约提供全额期货头寸敞口，而微型合约则减少了进基础知识槛，使小型参与者可以参与对冲或投机方案，而不需要承担传统期货的资本密集度。芝商所推出 SOL 和 瑞波币 期权，扩展数字货币衍生品业务[2]尤其是每天到期日的加入，可以参考短期市场走势对头寸进行战术调整——这一功能已被证明在BTC和ETH期权中非常受青睐。

这类期权与芝商所现有期货市场的衔接，进一步增强了其灵活性。比如，SOL 期货的未平仓合约已达到创纪录的 9 亿USD，而 瑞波币 的未平仓合约在 2025 年 8 月达到了 9.42 亿USD。最新消息：芝商所新增 瑞波币 和 SOL 期权，创下持仓量新高[3]这类数据凸显了山寨币衍生品流动性的不断增长，其市场深度现已与BTC市场相媲美。正如芝商所数字货币商品全球主管乔瓦尼·维西奥索（Giovanni Vicioso）所指出的，这种扩张反映了这类市场“显著的增长和流动性的提高”。芝商所推出 SOL 和 瑞波币 期权，瞄准机构买卖者[4].

机构使用和对冲方案

这类期权的推出是因为机构对多样化对冲工具的需要激增。主要的流动性提供商包含

坎伯兰

和 FalconX 强调了此类商品的需要，比如

数字资产

国债和交易平台买卖商品 (ETP) 遭到追捧芝商所 (CME) 股票：马上推出 SOL 和 瑞波币 期货期权，股价上涨[5]比如，持有 SOL 多头仓位的对冲基金可以用看跌期权来避免下行风险，同时保留上行潜力。同样，持有 瑞波币 敞口的投资组合经理或许会在看涨阶段用看涨期权来锁定收益。

与BTC和ETH衍生品进行比较剖析，揭示了明显的优势。尽管BTC期货未平仓合约在2025年6月超越165亿USD，但其期权市场却表现出看跌倾向，到2026年，看跌期权的价格高于看涨期权。瑞波币 和 SOL 期权呈现看涨势头，而BTC和ETH衍生品则看跌[6]相比之下，SOL 和 瑞波币 期权表现出看涨势头，看涨期权的价格明显高于看跌期权，特别是在 2025 年 12 月到期的期权。这种差异反映了市场对监管动态的信心，比如美国可能批准 瑞波币 ETF 与 SOL 的 Alpenglow 升级，这类都可能推进价格上涨。芝加哥产品交易平台 (CME) 在 瑞波币 期货价格上涨 160 亿USD后推出 瑞波币 期权[7].

投资者的策略切入点

对于寻求借助 CME 新品的投资者来讲，有几种方案可供选择：

日历价差通过同时交易不同到期日的期权，投资者可以从时间衰减中获利，同时管理方向性风险。这在 SOL 和 瑞波币 中特别有效，由于它们的每天到期日允许频繁进行重新平衡。 Delta 对冲结构：机构投资者可以用期权对冲 SOL 或 瑞波币 的现货头寸，同时维持价格波动的风险敞口。比如，Delta 中性投资组合可以包括持有多头期货头寸和做空看涨期权，以抵消潜在损失。 零售参与的微型合同：微型期权减少了参与山寨币衍生品所需的资本，使散户投资者可以对 SOL 和 瑞波币 进行对冲或投机，而不受现货市场的流动性限制。

CME 的推出机会也与更广泛的监管利好相吻合。美国证券买卖委员会 (美国证券交易委员会) 是不是批准 瑞波币 现货 ETF 和 SOL ETF 取决于受监管期货市场的可用性——BTC和ETH已经达到了这一基准。芝商所将推出 瑞波币 和 SOL 期货期权[8]这种监管明确性可以吸引更多的机构资本，增强流动性并减少这类资产的波动性。

与BTC和ETH的比较剖析

虽然BTC和ETH在数字货币衍生品市场中仍占据主导地位，但它们的市场愈加遭到投机性散户活动的影响。比如，ETH的期货未平仓合约在2025年6月达到158亿USD的峰值，但此后已降至110亿USD，部分缘由是价格回调。比特币 vs 以太币：市场走势分化，期货活动出现分化[9]相比之下，SOL 和 瑞波币 的期货市场表现出韧性，日均买卖量分别为 9,000 份和 8,950 份合约芝商所数字货币衍生品买卖量 4 月份暴涨 129[10]这种稳定性，加上 CME 的机构级基础设施，致使 SOL 和 瑞波币 成为寻求不那样拥挤的机会的投资者的有吸引力的替代品。

结论

芝商所 (CME) 扩展 SOL 和 瑞波币 期权业务，标志着数字货币衍生品市场日趋成熟，机构级工具现已超越传统的“两大巨头”。对于投资者而言，此次推出的期权商品提供了对冲、分散投资和借助山寨币特定机会的策略切入点。伴随流动性的增长和监管框架的健全，这类期权可能成为机构和散户投资者的基础工具。然而，与任何衍生品一样，小心的风险管理仍然至关要紧。将来几个月将考验 SOL 和 瑞波币 期权的看涨势头能否转化为持续的价格行情走势，或者市场会不会回归BTC和ETH那样的周期性模式。