Bitwise 里程碑式 solana ETF 的发布
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十年来，基金发行商一直在尝试推出美国BTCETF，而2025年1月的BTCETF的推出，无疑是一件意义非凡的事情。六个月后，ETHETF也登陆美国市场。
今天又是一个值得纪念的日子，Bitwise SOL Staking ETF（BSOL）将在纽约证券交易平台上市。
Bitwise 首席信息官 Matt Hougan 告诉我：“这是一笔巨大的资产；它就像数字货币界的拉什莫尔山一样。大家推出的这种商品并不多，所以这是一个很激动人心的时刻。”
SOL 的市值约为 1100 亿USD，仅次于 比特币（2.3 万亿USD）、以太币（4950 亿USD）、USDT（1830 亿USD）、瑞波币（1580 亿USD）和 BNB（1560 亿USD）。
在讨论美国 SOL ETF 的需要之前，让大家先从它的发布时间说起——Bitwise 先于角逐对手进入了市场。Hougan 向我坦言，像 Multicoin Capital 总法律顾问 Greg Xethalis 如此精通法律的人可能可以更了解地讲解事情的经过：
好吧，大家如何从“政府关门（可能）意味着没ETF”到“明天会有ETF”呢？来个分解帖。
第一，Bitwise 目前拥有下面的所有五个绿色复选标记✅。https://t.co/GPBuEWhJze
按位S|110 月 8 日提交的文件中包括了彭博行业研究剖析师 James Seyffart 指出的必要条约（如下）。这为 BSOL 20 天后上线铺平了道路。
最新消息：是的……正如报道所说，大家预计 SOL、LTC币和 HBAR 本周将在美国推出首批纯现货 ETF。但这是如何发生的呢？几乎可以一定，这是由于美国证券买卖委员会公司财务部门的指导信中提到了……pic.twitter.com/WdswvuHh2n
— James Seyffart (@JSeyff)2025年十月27日“作为发行人，你不可以让政府失职妨碍你的商业计划；大家不了解政府关门何时结束，”霍根说。“这类文件已经齐全，筹备就绪，因此依据《1940年投资公司法》的规定，假如没延期修正案，它们就能顺利上市。”
Bitwise 计划将基金中 100% 的 SOL 持仓进行质押，旨在最大限度地提升约 7% 的平均质押收益。鉴于典型的“冷却期”（即赎回 SOL 的冷却期）为 48 小时或更短，Bitwise 期望以 T+2 的方法满足赎回需要。在特殊状况下，该基金的 S|1 文件第 90 页描述了将采取什么手段：
解决了这个问题之后，大家会看到对 SOL ETF 有哪些样的需要呢？
霍根本人本月早些时候在 DAS London 上表示，推进这一牛市的机构投资者不少“没办法发出 solana 的音。”贝莱德的 Matt Kunke 在同一场活动的台上告诉我，世界上最大的资产管理公司是暂缓寻求 SOL ETF鉴于很多机构仍然需要对 比特币 和 以太币 进行教育。
然而，霍根觉得，很多机构/金融顾问真正想投资的是稳定币和代币化的增长。非常难找到对这类范围潜力持悲观怎么看的人。稳定币的市值接近3000亿USD，而代币化现实世界资产（RWA）的市场规模约为350亿USD。
虽然 以太币 占据主导地位，但 SOL 的份额也相当可观，并且还在不断增长。SOL 政策研究所所长 Kristin Smith 将区块链称为“数字经济将来的重点金融基础设施”。
此图表来自RWA.xyz图表显示了每条链上稳定币/代币化 RWA 的价值：
霍根说：“非常难了解将来五年哪个会胜出。所以我觉得，从传统投资者的角度来看，他们会同时持有 以太币 和 SOL。”
美国BTC ETF 一上市就获得了前所未有些成功。Blockworks Research 表示，以太币 商品刚开始并没引起太大兴趣，但近几个月资金流入有所回升。数据显示：
叙事和机会对于 ETF 的成功发行至关要紧。BSOL 上市正值稳定币/代币化主题愈加明确。
2025 年 7 月，以太币 ETF 还没这种顺风。
因此，Hougan 在谈到 solana 商品时表示：“按规模调整后，我觉得它可能是有史以来最成功的 ETP 商品。”
未必接近 380 亿USD左右的净流入BTC ETF 在第一年就出现了他澄清道，称这是“荒谬的比较”。但这类资金流在规模小得多的 SOL 市值中所占比率更大。
虽然大家今天关注的是 SOL，但值得注意的是，Canary Capital 的 Hedera (HBAR) 和LTC币 (莱特币) ETF 今天也在纳斯达克上市。
政府可能需要重新开放才能数字货币 ETF 全方位上市市场最后会期待什么。至于什么时间发生，哪个也说不准。
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