“我投资数字货币是否太晚了？”TradFi 向华尔街剖析师提问

杰富瑞剖析师在一份顾客问答报告中告诉大型机构投资者，数字货币就像网络兴盛的早期一样，仍处于“1996”阶段，还有更大的增长空间。

这家投资银行于9月份全方位覆盖数字资产范围，并表示其顾客对其兴趣浓厚且多样化。剖析师们面临的主要问题之一是：“我目前投资是不是太晚了？” 对此，以安德鲁·莫斯（Andrew Moss）为首的剖析师团队回答道：“相对于网络，数字资产生态系统目前就像1996年，下一轮增长才刚最初。”

通过与“1996 年”进行比较，杰富瑞描绘了网络早期华尔街的强大而具体的图景——这意味着数字货币的下一轮增长才刚最初。

该银行指的是网络刚刚进入主流的年代。当时，网景浏览器 (Netscape Navigator) 正在与 Internet Explorer 争夺主导地位，亚马逊 (Amazon) 还只不过一家刚刚起步的在线书店，距离 IPO 仅剩一年时间，而Google的搜索引擎甚至还要两年才会出现。

杰富瑞对这一“尚处于早期阶段”的论点的原因是，现在只有少数传统基金接触加密行业，但这样的情况正在改变——这是一个好兆头。

“很多公司正在积极拟定投资方案，并确定怎么样在代币、ETF、数字资产财务公司之间分配资金（DAT）与有揭秘度的上市公司，”莫斯在上周的一份研究报告中写道。

不止是比特币

那样，杰富瑞剖析师觉得机构投资者的机会在哪儿呢？剧透预警：这不止是BTC和区块链刚开始的支付用例。相反，剖析师表示，投资者应该放眼更广阔的范围。

剖析师写道：“大家的看法是，过多关注BTC和 比特币 的价格会分散大家对区块链技术在每个行业颠覆潜力的注意力。”

杰富瑞指出，顾客正在考虑交易平台买卖基金和数字资产库（DAT）一些公司正在积极参与该行业，该银行的剖析师觉得这是一个潜在的短期牛市案例。ETF 或许会消除机构投资的最后障碍，而 DAT 也会推进对代币的需要，由于这类资金管理公司正在积极且持续地购买其筹筹资金的代币。

1万亿USD的公开市场

除去 ETF 和 DAT 以外，Jefferies 觉得数字资产范围还有更多长期牛市机会：代币化和初次公开募股（初次公开募股）.

伴随愈加多的金融机构将资产代币化以达成全天候买卖和实时结算，Jefferies 剖析师觉得区块链互联网活动将发生“范式转变”，买卖量将增加，代币持有者的价值将增加，这或许会加速数字资产的下一轮增长。

然后是初次公开募股（初次公开募股）这一趋势在本轮周期中进一步升温，包含 Circle、Bullish 在内的多家公司（CoinDesk 的母公司）和 Gemini 上市。

杰富瑞预计，这一趋势将在将来 18|24 个月内回升，并在将来五年内进步成为一个庞大的市场。

虽然交易平台是第一批上市的公司，但该银行觉得，分布式账本开发商、代币化平台、推广托管人、代币上下坡、稳定币发行人、剖析公司、机构买卖和质押平台、基金经理和主要经纪商都有上市机会。

剖析师写道：“大家重申大家的预期，即将来 18|24 个月内或有 10|15 家企业进行 IPO，将来 5 年内或有 1 万亿USD的公开市场规模。”

与信息互联年代一样古老的剧本

该公司向顾客提出的投资建议与 1996 年信息互联年代的相似之处相呼应，即：要有选择性，重视持久功用。

剖析师指出，2025 年 1 月排名前 20 位的代币中，只有 6 个到今天仍位列前 20 位——这种动态像信息互联年代，当时 AltaVista 和 Lycosplay 等早期领导者最后被取代。

伴随资本从投机性资产转向驱动实质应用的代币，预计巨大的分化将持续下去。杰富瑞建议，应该像剖析早期科技初创企业那样剖析代币，优先考虑“使用、开发、用和用例”，而不是某些区块链的短暂收入高峰。