机构吸收BTC的速度超越了BTC的挖矿速度——下面会发生什么？

现在机构对BTC的需要比新增提供量高出约六倍。 全球流动性增强和ETF准入便利性提升正在强化长期积累。 持续的ETF资金流入在重点价格水平附近起到了稳定用途。

机构资本正在吸收BTC矿业公司根本没办法跟上这种增长速度，而且这种失衡看着更像是结构性的而非暂时性的。从ETF资金流入到全球流动性趋势，各种信号都在不断累积，这种感觉似曾相识，但这一次却愈加强烈。

机构购买BTC的速度超越了BTC的挖矿速度。

BTC正以前所未有些速度被机构吸收。早在2025年，机构需要量约为 23.6 万枚BTC，仍低于当年挖出的约 33 万枚BTC。市场确实火热，但提供尚未饱和。

2025年市场下跌期间状况短暂逆转，随后在2025年恢复正常。当年机构投资者购买了约11.1万枚BTC，而矿工生产了约33.7万枚BTC。需要存在，但尚未占据主导地位，至少当时还不是。

真正的转变发生在2025年。规范性转变需要BTC流通量激增至约 913,000 枚，而新增提供量则急剧降低至约 218,000 枚。这一差距不容忽略。
2025 年，市场势头依旧强劲，BTC的购买量约为 702,000 枚，而新增产量仅为 166,000 枚。到 2026 年，机构购买BTC的速度约为新增发行速度的六倍。一个动态变化，感觉不那样循环往复，更重视目的导向。

ETF的普及和稀缺性正在悄然重塑市场

这种失衡一般并不是凭空而来，背后总是有更深层次是什么原因。ETF验收显然，这改变了大型资本的准基础知识槛，使资产配置愈加方便，也更容易被同意。除此之外，减半后的提供动态进一步收紧了市场环境，即使市场尚未完全消化这一原因。

长期资产配置方案也发挥着用途。机构投资者不再将BTC视为短期买卖，而是将它视为一种具备明确稀缺性的结构性资产。历史上，类似的供需失衡总是预示着价格的迅速上涨，并在多个市场阶段强化了牛市周期。这并不可以保证肯定成功，但确实增加了成功的概率。

全球M2货币提供量增长加速，BTC一般也会随之上涨。

另一个值得关注的宏观层面是全球M2货币提供量的增长，现在其增速已达到2025年以来的最高水平。央行宽松政策、财政赤字扩大与更新流动性注入放松了各市场的金融环境。不出所料，风险偏好也随之改变。

BTC总是会在初期滞后于这类变化。在之前的周期中，包含 2025 年、2025 年和 2025 年，M2 货币提供量的持续扩张最后与BTC的强劲牛市相吻合。然而，这种关系并不是线性，流动性增长总是会依据整体周期呈现不均衡的波动。

然而，过剩流动性总是会追逐稀缺资产。BTC的提供量固定，全球市场角逐激烈。无障碍BTC的便携性和易用性使其成为流动性持续为正时的天然避险选择。假如M2货币提供量继续加速增长，BTC的长期走势可能依旧有利。尽管这样，货币提供量增长的任何放缓或逆转都值得关注，由于过去的上涨行情一旦流动性动能减弱，总是就会飞速走弱。

ETF资金流入将BTC锚定在重点水平附近

截至发稿时，BTC在最近疲软后反弹，买卖价格接近 96,000 USD。短期价格波动主要受宏观经济不确定性、利率预期变化与持续的风险轮动驱动。但在这很多干扰原因背后，机构持仓正成为更关键的信号。

自 2025 年 5 月以来，现货BTC ETF 的资金流入出现了多次激增，且总是与局部价格上涨趋势密切有关。大幅度的绿色资金流入柱一般反映了机构投资者的积极吸金行为，而持续时间较长的红色资金流入柱则总是与价格回调阶段相吻合。

其中一个突出时刻是1月15日，当时ETF资金流入达到单日资金流入约 8.4 亿USD。这一举动与 7 月和 10 月早些时候出现的资金积累浪潮遥相呼应。这类资金不只吸收了抛售重压，还积极推进BTC价格走高。集中买盘也减少了下行波动，表明价格行情走势存在结构性波动，而非随机噪音。这样来看，持续的资金流入可以稳定价格，而价格反转则会重新引发风险。