整理2025年加拿大锌矿范围市值最大的五家公司

2025年，锌价在下半年迎来反弹，于12月重回每吨3000USD上方。这一价格复苏为加拿大锌矿企业带来了喘息之机，尽管市场仍面临挑战。

在全球锌矿提供过剩越来越收窄但精炼商品库存高企的背景下，加拿大锌矿企业的表现呈现出明显分化。截至2025年12月24日，市值超越5000万加元的加拿大锌矿上市公司中，五家企业凭着其资源规模、项目进展与策略布局崭露头角。

行业巨擎：泰克资源的全球布局与世纪并购

泰克资源Teck Resources（TSX:TECK.A）以312.5亿加元的市值稳排名第一，这家总部坐落于温哥华的多样化矿业巨头不止是全球最大的锌生产厂家之一，更在2025年完成了一场改写行业格局的并购。
2025年，泰克的锌产量指导目的为52.5万至57.5万公吨。其核心资产包含美国阿拉斯加的Red Dog矿——2024年贡献了55.56万公吨锌精矿，与持有22.5%权益的秘鲁安塔米纳铜锌矿。

更为引人注目的是其坐落于卑诗省的Trail冶炼厂，作为全球最大的完全一体化锌铅冶炼与精炼综合体之一，该厂2024年生产了25.6万公吨精炼锌。
2025年9月，泰克宣布与矿业巨头英美资源集团以700亿加元进行“平等合并”，组建英美泰克公司。这笔买卖于12月15日获得加拿大联邦政府批准，条件是双方承诺在加拿大保障4000个工作职位并在五年内投入45亿加元。合并后的新公司将继续以温哥华为总部，成为卑诗省有史以来最大的企业。

明日之星：Foran Mining的投产倒计时

市值26.2亿加元的Foran Mining（TSX:FOM）正全力推进其坐落于萨斯喀彻温省的McIlvenna Bay项目，该项目已进入投产前的最后冲刺阶段。截至2025年12月，该项目开发进度已达79%，按计划按预算推进，预计将于2026年年中达成商业化生产。公司实行董事长兼首席实行官丹·迈尔森表示：“预调试工作已全方位展开，现在的进展证明了大家团队和基础设施的运营筹备就绪。”

该项目的资源规模让人瞩目：2025年3月的技术报告显示，指示资源量达18.6亿磅锌，平均品位2.18%；判断资源量2.6亿磅，品位2.6%。截至11月底，矿石库存已积累约16.5万公吨，为明年投产做好了充分筹备。

政策受益者：Trilogy Metals的逆转的道路

Trilogy Metals（TSX:TMQ）市值11.4亿加元，其命与政策风向紧密相连。公司核心资产是坐落于阿拉斯加上科伯克区域的Arctic项目，这是一个处于可行性研究阶段的铜锌铅金银多金属火山成因块状硫化物矿床。

该项目曾因拜登政府于2024年6月否决其Ambler通道计划而陷入停滞，理由是拟建道路可能对当地原始环境和社区导致影响。然而，特朗普政府上台后推翻了这一决定，聚焦阿拉斯加自然资源开发的系列行政命令为项目带来转机。
2025年十月24日，阿拉斯加工业进步及出口管理局授与了道路通行权许可，重新确立了该项目的联邦授权。

勘探先锋：Fireweed Metals的高品位发现

市值5.799亿加元的Fireweed Metals（TSXV:FWZ）在2025年获得了让人瞩目的勘探突破。这家重点金属公司拥有育空区域的Macmillan Pass锌项目、西北区域的Gayna River锌项目及毗邻的Mactung钨项目。

2025年9月，公司在Macmillan Pass项目的Tom South靶区获得了史上最好化验结果之1、一个115米探边钻孔中见矿54.82米，锌品位高达18.2%，其中包括7.1米品位达32.82%的特富矿段。同年12月，Gayna River项目的初次钻探同样获得成功，见矿51.22米，锌品位4.4%，其中24米锌品位达7.3%。公司总裁兼首席实行官伊恩·吉布斯表示：“Gayna River的首个钻探季节成功在Intrepid靶区获得了显著的锌铅矿化，验证了项目的勘探前景。”

欧洲布局者：Emerita Resources的策略推进

市值1.6789亿加元的Emerita Resources（TSXV:EMO）将目光投向欧洲，在西班牙伊比利亚黄铁矿带拥有超越2.6万公顷的高品位、大规模多金属项目组合。公司旗舰资产Iberian Belt West项目包括La Infanta、La Romanera和El Cura三个块状硫化物矿床。
2025年3月更新的资源估算显示，指示资源总量中锌金属量达54.7万公吨，平均品位2.88%；判断资源量22.1万公吨，品位3.25%。

2024年7月，西班牙安达卢西亚政府授与该项目策略利益声明，将显著简化项目开发审批步骤。同年末的第二阶段冶金测试结果表明，可从矿床中获得商业品级的铜、铅和锌精矿。
2025年十月，该公司宣布将El Cura矿床延伸90米，并发现了4.1米、锌品位高达8.5%的矿段。

2025年，这五家企业代表了加拿大锌矿产业的不同进步路径。尽管锌市场短期面临需要端的挑战，但这类企业通过资源控制、技术进步、策略并购和政策适应，正在构建抵御行业周期的韧性。伴随全球能源转型对重点金属需要的长期增长，加拿大锌矿企业凭着其资源禀赋和技术积累，有望在将来的金属Supply chain中饰演愈加关键的角色。

对于投资者而言，这五家企业提供了从行业巨头到成长新秀的不同风险收益选择，而其一同点是都拥有优质的锌资源储备和明确的增长路径。
2026年，这类企业的项目进展和运营表现，将成为察看全球锌市场走向的要紧风向标。