ETH困局：Meme战争 Layer2反噬与价值重估生死线

市场对以太的信心好像在动摇，叠加Layer2战争的隐性代价、SOL Meme经济的虹吸效应，在很多争议声中，ETH的将来的道路好像变得愈发模糊。

“万年老二”ETH在本轮牛市中看上去格格不入。相较于BTC、SOL等币种的强势，以太币一直在3000USD附近徘徊不前。另外，ETH基金会频繁卖币的行为引发了社区的强烈不满，市场对以太的信心好像在动摇，叠加Layer2战争的隐性代价、SOL Meme经济的虹吸效应，在很多争议声中，ETH的将来的道路好像变得愈发模糊。

EF 频繁卖币“败好感”

ETH基金会（EF）一直在断断续续供应以太币，日前又供应了100枚以太币，价值约307,893USD。区块链剖析公司SpotOnChain的数据显示，这是基金会2025年进行的第三次以太币抛售。

今年1月份，EF共供应了300枚以太币（截至1月27日数据），价值约981,200USD。市场察看人士指出，基金会的抛售行为给ETH的价格带来了重压。截至发稿时，以太币买卖价格略高于3,000USD，30天跌幅超7%。

不过，ETH基金会仍持有很多以太币储备。依据Arkham Intelligence的数据，基金会拥有269,175枚以太币，价值约8.17亿USD。

同时，ETH上链上活动也明显落后于其他角逐链。

依据 DappRadar 数据，在七天的时间里，ETH链上买卖量降低 38%至 365 亿USD。 

相比之下，BNB Chain上的活动激增了 112%，而 SOL 则增长了 36%。

依据 DefiLlama 的数据，1 月 14 日至 1 月 21 日期间，ETH仅产生了 4600 万USD的成本。相比之下，SOL 收取了 7100 万USD的成本，假如加上 Raydium、Jito和 Meteora的贡献，其同期总额达到 3.09 亿USD。

ETHL2被批像“创可贴”：兴盛背后的“分裂”,

以太币表现萎靡之际，ETH基金会正面临着严峻的挑战，革新和内部重组的呼声愈加高。SOL等角逐对手区块链的崛起，加剧了ETH提高自己实力、在生态系统内进行革新的必要性，以维持其角逐优势。

Layer 2 解决方法如Optimism、Arbitrum等的出现，缓解了ETH主网的拥堵和高昂的 gas 费问题。然而，这类 Layer 2 之间的角逐日益激烈，生态系统碎片化的问题也随之凸显。

去中心化交易平台CRV Finance开创者 Michael Egorov 在一份报告中批评称，L2“更像是一种创可贴……和临时解决方法，而不是打造可持续策略的基础。”他强调，Rollup路线图妨碍了可组合性，并将 以太币 的大多数价值“泄露”给了 L2 代币及其运营公司。

ETH基金会Justin Drake在上周末 X 上推荐的一篇帖子中呼吁："启用原生Rollup技术，终结Layer2割据年代。"

加密研究和投资公司Paradigm也呼吁进行改革。该公司觉得，ETH现在的年度升级计划限制了其革新能力和有效应付市场趋势的能力。Paradigm表示：“加速ETH的进步将使更多人可以享遭到无许可革新的便利，能够帮助铺平通往真正全球化、信赖最小化的金融系统的道路。”

面对愈加大的重压，ETH基金会宣布计划拨款5万枚以太币（约1.65亿USD），用于支持其去中心化金融生态系统。

ETH联合开创者Vitalik Buterin表示，基金会确实正在对领导层进行“重大调整”，以提升透明度并更好地支持开发者。

技术剖析：重点支撑与市场情绪博弈

刻舟求剑的话，2月和3月对以太币来讲历来是看涨的。

Coinglass数据显示，过去连续六年，以太币 在 2 月份均呈上涨趋势，最大涨幅出目前 2025 年，当时从 2,280 USD上涨至月底 3,380 USD，涨幅超越 46%。
3 月从历史上看也是 以太币 的有利时期。过去九年中，有七年在3月上涨，而4月则有六年上涨。

工程师兼剖析师Wolf于 1 月 26 日在 X 上发文表示：“凭着八年的剖析师经验，我可以自信地说，我从未见过像 以太币 这么强劲的图表，这里的潜力是独一无二的。这是你能做出的最好不对称赌注”。 

技术剖析师 Rakesh 则觉得，以太币/美元T 可能跌至 2,850 USD，这可能成为强大的支撑位。假如价格从 2,850 USD反弹，但从 20 日均线 (3,308 USD) 下跌，则表明空头正在逢高抛售。这增加了跌破 2,850 USD的风险。假如发生这样的情况，该买卖对或许会跌至 2,400 USD。

留给多头的时间不多了，假如他们想阻止下跌，就需要将价格推回到 50 日移动平均线 (3,455 USD) 上方，然后以太币/美元T可能继续反弹至 3,745 USD。

总结来看，当SOL用Meme币重构流量入口，Layer2成为价值抽血机，ETH的护城河好像正在被紧急侵蚀。技术优必然须转化为生态统治力，每个价格支撑位的失守都可能触发信仰崩塌，ETH到底会走向何方，时间将告诉大家答案。