尽管全球M2货币提供量和美联储回购注入量激增，BTC仍未遭到流动性激增的影响。

全球流动性指标第三走高，但BTC仍未做出明确反应。X 上推荐的两张图表显示，全球 M2 货币提供量呈上升趋势，预计到 2025 年底美国回购流动性将大幅增长，而BTC价格则保持在最近波动区间的顶部附近。

这类帖子一同强化了BTC流动性方面的论述。然而，同样的数据也显示，货币指标的改变与BTC的短期走势之间存在差距。

全球M2第三走高，BTC流动性走势与图表同步。

X 上流传的一张图表显示，全球货币提供量正在攀升，年增长率第三走高，而BTC的买卖价格也接近最近区间的顶部。该帖子来自数字货币评论员 Crypto Rover，他写道：“全球流动性正在激增”，并推荐了一张 CoinGlass 的图表，标题为“BTC价格与全球 M2 提供量及增长”。

BTC价格与全球M2提供量增长。来源：CoinGlass / X

该图表叠加了三个数据系列：BTC的价格图中以黄金标示，浅蓝色线条代表全球M2提供量，垂直柱状图代表全球M2同比增速。M2提供线在整个时期呈上升趋势，最后接近图表的上限；而增速柱状图则从早期的负值转为正值，并在右边高亮显示的最新部分达到峰值。

BTC价格行情走势图显示，在M2货币提供量此前增长强劲的时期，价格会随之上涨，随后伴随增速放缓，价格出现较大幅度的波动，之后又会回升。在近期的阶段，BTC价格线接近最近水平的上轨，而M2提供量线则继续小幅走高，且增长柱的数值也比年初时更大。

剖析师一般用全球M2货币提供量作为流动性情况的粗略指标，由于它反映了主要经济体的货币流通量。然而，该图表并不可以显示因果关系，而且因为市场结构、杠杆周期、政策预期与数字货币特有些冲击，BTC的流动性指标或许会长期偏离流动性指标。

即使这样，这张共享图表传达了一个简单的信息：伴随全球 M2 提供量的增加和增长率的提升，BTC仍将遭到密切关注，以判断其会不会遵循此前流动性上升时期所看到的相同方向。

美联储回购操作注入新鲜流动性，BTC保持区间震动

同时，Ted Pillows 在 X 上推荐的一张图表显示：美国联邦储备委员会尽管BTC价格行情走势基本维持不变，但美联储最近通过回购操作向金融体系注入了很多流动性。依据图表显示，过去三个月，美联储已向美国经济注入约746亿USD，该数据基于已同意的回购买卖金额。

美联储回购流动性注入。来源：美联储通过 Ted Pillows 进行宣传

该图表涵盖2025年十月1日至12月31日期间的数据，并按证券种类细分流动性。截至12月底，国债回购买卖规模约为315亿USD，抵押贷款支持证券约为431亿USD。机构证券在最新数据中未显示任何买卖活动。这类数据反映的是短期筹资支持，而非长期货币政策的转变。

回购操作一般用于稳定筹资市场和管理短期流动性需要。因此，这类资金注入总是会在季度末或筹资重压较大的时期出现波动。图表显示，10 月下旬、11 月初、12 月初与年底临近时均出现了几个峰值，其中最大的柱状图出目前 12 月的最后几天。

尽管图表显示流动性有所增加，BTC在同一时间段内，BTC价格并未出现明确的方向性反应。价格行情走势一直保持在区间震动，这表明仅靠短期回购注入可能不足以推进BTC价格的即时波动。市场参与者在评估对风险资产的潜在影响时，一般会区别临时流动性操作和持续的资产负债表扩张。

该图表强化了关于BTC与流动性情况密切程度的持续争论，特别是在注入资金是技术性的、短暂的，而不是货币立场结构性转变的状况下。